Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank

[Saxo_Bank]

Три показателя на сегодня: индекс CPI в Германии, индекс PPI и потребительские настроения в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

∙ Инфляция в Германии и Европе останется на низком уровне
∙ Сопротивление Германии мягкой денежно-кредитной политике может ослабнуть
∙ Статистика по потребительским настроениям в США может разочаровать

Сегодня календарь экономических событий не очень насыщенный, поэтому главными движущими факторами на рынке будут оставаться ситуация на Украине, предстоящее на следующей неделе заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) и самые последние комментарии председателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги.

Вчера наблюдалась классическая схема торговли с целью снижения риска: фондовые индексы упали, в то время как облигации США выросли. Сюда же можно отнести рост курса иены в парах с долларом и евро.

Стратегия отказа от рисков была выбрана в ответ на украинский кризис, который принял более серьезный оборот: в воскресенье состоится референдум по вопросу о присоединении Крыма к России, против которого выступают правительство Украины, США и Евросоюз. В понедельник пройдет обсуждение санкций ЕС в отношении России, и Россия уже пообещала дать «симметричный» ответ. В этих условиях риск выходного дня* на этой неделе предполагает премию выше среднего уровня.

Хотя курс евро/доллара первоначально упал на фоне антирискового сценария, впоследствии падение усилилось под влиянием заявлений г-на Драги, в которых он неожиданно назвал рост евро «чрезвычайно важным» для ценовой стабильности. Если у вас не очень много времени, прочитайте заметку по поводу этого выступления на сайте Zero Hedge.


Источник: Saxo Trader

Индекс потребительских цен в Германии за февраль (07:00 GMT)

Согласно прогнозам, индекс потребительских цен вырос на 1,3% по сравнению с предыдущим годом. В январе был зафиксирован аналогичный показатель годового роста. Федеральная статистическая служба Германии (Destatis) опубликует новый отчет здесь. По ее прогнозам, в феврале значение инфляции составило 1,2%. По мере выхода ценовых индексов на национальном уровне стало очевидно, что гармонизированный индекс потребительских цен для Еврозоны будет пересмотрен: оценка этого индекса за февраль показала, что цены выросли на 0,8% по сравнению с предыдущим годом, и вполне вероятно, что результат будет пересмотрен до 0,7%.

Нисходящая тенденция по индексу CPI прослеживается достаточно четко, и сейчас значение опустилось слишком низко даже для Германии. Было странно слышать, как в среду министр финансов Германии Вольфганг Шойбле (Wolfgang Schäuble) сказал, что с точки зрения Германии процентные ставки в среднесрочной перспективе очень низкие. Кроме того, Шойбле не ожидает возникновения дефляции в Еврозоне. С ним не согласен Международный валютный фонд, который считает угрозу дефляции вполне реальной. Ценовые индексы, если из них убрать последствия повышения налогов, указывают на то, что большая часть валютного союза на самом деле уже переживает дефляцию. На эту тему рекомендуем почитать самую последнюю статью Амброуза Эванса-Притчарда (Ambrose Evans-Pritchard).

После вчерашней несколько неожиданной речи Драги низкое значение инфляции в Германии может стать как раз тем фактором, который нужен ЕЦБ для того, чтобы обосновать дополнительное смягчение условий денежно-кредитной политики. Следующее заседание ЕЦБ состоится 3 апреля.


Источник: Saxo Bank

Индекс цен производителей в США за февраль (12:30 GMT).

Ожидается, что окончательная оценка индекса цен покупателей составит +0,2% и +0,1% без учета цен на продукты питания и энергоресурсы. Ценовой тренд остается стабильным, однако инфляция по-прежнему находится ниже целевого показателя ФРС на уровне двух процентов. На заседании FOMC, которое состоится на следующей неделе, предстоит принять трудное решение. ФРС необходимо пересмотреть свои рекомендации на будущее и довольно скоро решить, допустят ли они ситуацию, при которой двухпроцентный уровень будет пройден, для того, чтобы дать рынку труда больше времени на возвращение безработных в ряды рабочей силы. Скорее всего, ФРС пока повременит с принятием решения, поскольку показатели инфляции не требуют спешки.



Предварительная оценка индекса потребительского доверия Мичиганского университета в США за март (13:55 GMT).

Ожидается, что индекс настроений немного повысился в марте до 81,8 по сравнению с февральским значением на уровне 81,2. Этот индикатор практически не двигается с места на протяжении уже двух лет, хотя восходящий тренд пока остается в силе. Обратите внимание на то, что еженедельный индекс экономической уверенности от Gallup в последнее время понизился, поэтому сегодня нас вполне может ждать неприятный сюрприз.


Источник: Saxo Bank


Источник: Saxo Bank

* Риск выходного дня — риск, который возникает, когда игроки оставляют позиции на выходные дни, потому что позиции могут быть закрыты, только когда возобновятся торги в понедельник.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo_Bank]

Драги помог остановить рост EUR/USD, который он и спровоцировал

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank

• Доллар начинает укрепляться, а восходящая динамика евро угасает
• Комментарии Драги из ЕЦБ сдержали рост евро
• Рост иены открывает вид на 100,00 в паре доллар/иена

Сегодняшний день, наполненный неприятными антирисковыми настроениями, наконец, привел к восстановлению потенциала доллара как надежной валюты, при этом одним из катализаторов рыночных волнений остается ситуация в Украине. Эта ситуация, наконец, начала оказывать негативное влияние на доверие к евро как к надежной валюте, а основная пара евро/доллар совершила разворот. Сильнее всех, разумеется, была японская иена, которая резко выросла по всему спектру рынка и пробила критически важные уровни в самом важном кросс-курсе доллар/иена.

Вчера рост пары евро/доллар выглядел немного неуверенным после рывка к новым циклическим максимумам выше 1,3950, а затем с речью выступил председатель Европейского центрального банка, Марио Драги, и помог развернуть рост, который он же и спровоцировал, упомянув о том, что сильный валютный курс евро начинает играть все более важную роль в оценке ценовой стабильности ЕЦБ. По всей видимости, рынок хочет услышать намеки на потенциальное ослабление от самого председателя, а не от других членов ЕЦБ, которые пытались – намеренно или нет – снизить единую валюту словесными комментариями о количественном смягчении и т.д.

Что касается других валют, то вчера самым высоким в истории бета-коэффициентом обладали сделки с валютами Б10, которые скатились вниз после масштабного роста ранее в течение дня. Как я отметил во вчерашнем обзоре по валютному рынкув отношении пары AUD/USD, “несмотря на впечатляющий скачок, потребуется еще один-два дня для подтверждения, поскольку однодневные скачки на фоне масштабных неожиданных данных всегда должны восприниматься с долей скептицизма". Без него тут не обойтись: учитывая тот факт, что пара AUD/USD снова направляется к отметке 0,9000 после скачка выше 0,9100, вчерашний день начинает казаться последней ликвидацией коротких позиций перед продолжением нисходящего движения, однако, как и всегда, необходимо дождаться развития нисходящего движения, поскольку пара остается зажатой в пределах диапазона.

Новостные ленты сообщают о столкновениях между пророссийскими и проукраинскими силами в Донецке, восточно-украинском промышленном городе с населением примерно в 2 млн. человек, согласно Википедии. Разумеется, опасность этой ситуации состоит в том, что Россия может использовать это как повод, чтобы пересечь границу «для защиты русского населения»".


Кризис на Украине, наконец, повлиял на евро. Фото: Thinkstock

График: EUR/USD

Это классический пример медвежьего разворота – высокие новые максимумы, встречающие мгновенный уверенный отпор – который предполагает, что крупный, круглый уровень 1,40 не будет пробит до тех пор, пока пара не продолжит небольшое снижение в течение дня. Важной областью поддержки является 1,3800/75, если пара пробьет ее на фоне высокого импульса, можно будет предположить, что она установила циклические максимумы. Но посмотрим на развитие событий в преддверии заседания Федерального комитета по открытым рынкам, запланированного на следующую неделю.


Источник: Saxo Bank

График: USD/JPY

На фоне вчерашних антирисковых настроений пара доллар/иена уверенно держится ниже ключевой локальной поддержки, и я полагаю, что она готовится протестировать область 100,00 и ниже, если интерес к риску останется нестабильным и особенно, если он разовьет отрицательный импульс. На графике ниже обратите внимание, что пара не касалась недельного облака Ишимоку, которое проходит в области 98,25, с конца 2012 года. Также обратите внимание, что в настоящий момент 40-недельная (200-дневная скользящая средняя) проходит на уровне 100,35. Это чрезвычайно любопытный и медвежий график на фоне нисходящего прорыва локальной поддержки.


Источник: Saxo Bank

Что нас ждет

Сегодня экономический календарь небогат на события, и любопытно будет посмотреть, продолжат ли показатели торгового баланса Великобритании демонстрировать чрезвычайно резкие колебания, как это было в декабре, или же неожиданные показатели были связаны исключительно с окончанием года. Текущие структурные вопросы являются сдерживающим фактором для недавнего роста, а сегодняшнее возвращение ниже 1,6600 в паре фунт/доллар выглядит достаточно склонным к дальнейшему снижению.

Что касается других событий, то все зависит от того, как основные валюты и активы завершат неделю – с масштабным антирисковым расцветом или фиаско?

Следите за новостями и будьте бдительны – я полагаю, что в волатильности установлены минимумы теперь, когда иена машет шашкой.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo_Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 17 марта 2014 года

Форекс: Евро торгуется смешанно

Этим утром евро демонстрирует разнонаправленную динамику относительно главных валют. Между тем, как показали предварительные результаты состоявшегося в Крыму референдума, 96 процентов избирателей проголосовали за вхождение полуострова в состав России. Тогда как, президент США Барак Обама (Barack Obama) сделал предупреждение о том, что Штаты и Европа готовы против России ввести санкции. Тем временем, трейдеры намерены следить за развитием ситуации. Что касается экономических показателей, то интерес для участников рынка представят пересмотренный показатель по инфляции потребительских цен Еврозоны, а также объёмы промышленного производства и индекс рынка жилья США. В 6 часов утра по GMT евро потерял 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3902 доллара, и несколько опустился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8355 фунта.

Австралийский доллар прибавил 0,3 процента по отношению к доллару США. Данные за февраль показали рост продаж новых автотранспортных средств в Австралии в месячном сопоставлении.

Японская иена снизилась на 0,1 процента относительно и доллара США, и евро.

Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 17-34 пункта и 4-9 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 8-10 пунктов.

Публикация индекса потребительских цен Еврозоны и индекса оптовых цен Германии запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет.
Eni SpA (ENI), Linde AG (LIN), Belimo Holding AG (BEAN), Schweiter Technologies AG (SWTQ), DBV Technologies SA (DBV), ABC Arbitrage (ABCA), Brady (BRDY), Forbidden Technologies (FBT), Hydrogen Group (HYDG), Regenersis (RGS), Smart Metering Systems (SMSS), Thalassa Holdings (THAL) Brady (BRDY), Forbidden Technologies (FBT), Hydrogen Group (HYDG), Regenersis (RGS), Smart Metering Systems (SMSS) и Thalassa Holdings (THAL) отчитаются по результатам своей деятельности.
В отношении Total SA (FP) должны начаться судебные разбирательства со стороны Исполнительного комитета по вопросам охраны труда и безопасности Великобритании и Министерства энергетики в связи с крупной утечкой газа на нефтяной вышке в Северном море в 2012 году.

Allianz SE (ALV) объявила о готовности купить бизнес в сфере страхования имущества и несчастных случаев UnipolSai SpA (US) приблизительно за 440 миллионов евро.
Сингапурская компания DBS Bank Limited согласилась приобрести азиатское подразделение частного банковского бизнеса Societe Generale SA (GLE) за 220 миллионов долларов США.
RWE AG (RWE) договорилась с инвестиционной компанией российского миллиардера Михаила Фридмана (Mikhail Fridman) LetterOne Group о продаже своего филиала по добыче нефти и газа RWE Dea примерно за 5,1 миллиарда евро.

Как заявил управляющий директор малых и средних предприятий (SMEs), а также среднего банковского подразделения Lloyds Banking Group (LLOY) Тим Хинтон (Tim Hinton), ввиду сильных перспектив роста прибыль SMEs в 2014 году составит один миллиард фунтов стерлингов.
Royal Bank of Scotland (RBS) отложила общее годовое собрание до конца июня 2014 года, поскольку компания ведёт предварительные переговоры с британским правительством о выкупе «золотой акции», что позволит банку возобновить выплату дивидендов владельцам обыкновенных акций, – пишет «The Financial Times».

Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнородно.

В Японии Aeon Company Limited (8267) отступили на прогнозе компании по годовой чистой прибыли ниже рыночных оценок. Nikon (7731) потеряли в цене после того, как Китайское государственное телевидение CCTV обвинило компанию в продаже некачественных товаров в стране. Orix (8591) опустились на информации компании о ведущихся переговорах по покупке местного объединения Hartford Financial Services Group. Бумаги SoftBank (9984), имеющего 37-процентную долю в Alibaba Group Holding, наоборот, выросли ввиду объявления последней о первичном публичном размещении акций в США. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента ниже на отметке 14234,9 пункта.

В Южной Корее Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering (042660) подскочили на заявлении компании о получении контракта на строительство завода по производству сжиженного природного газа для российской государственной компании ОАО «Совкомфлот». LG Display (034220) и Kia Motors (000270) пошли вверх на желании осуществить выгодные покупки. В Гонконге Tencent Holdings (700) и China CITIC Bank (998) подешевели вслед за решением Китайского центрального банка отказаться от реализации проекта виртуальных кредитных карт. В Китае China Vanke (000002), Poly Real Estate Group (600048) и Anhui Conch Cement (600585) подорожали в результате объявления китайским правительством об инвестировании более одного триллиона китайских юаней на перепланировку городских трущоб в этом году.

США: Фьючерсы торгуются ниже

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,0 пункт ниже.

Публикация объёма промышленного и фабричного производств, чистого объёма и общего чистого объёма покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами, индекса деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка, индекса рынка жилья по данным Национальной ассоциации жилищно-строительных фирм (NAHB) и индекса использования производственных мощностей планируется на сегодня.

Cintas Corporation (CTAS), Herman Miller (MLHR), Navigator Holdings (NVGS), Ixia (XXIA), KYTHERA Biopharmaceuticals (KYTH) и FutureFuel (FF) объявят о своих результатах сегодня.

В пятницу в рамках продлённой торговой сессии Sucampo Pharmaceuticals (SCMP) отступили на 9,2 процента после того, как дочернее предприятие Sucampo Pharma Americas и Takeda Pharmaceuticals USA объявили, что во второй половине 2014 года они не будут подавать заявку на регистрацию нового препарата AMITIZA(R) (lubiprostone) в жидком виде. Intercept Pharmaceuticals (ICPT), VeriSign (VRSN) и International Flavors & Fragrances (IFF) пошли вниз на 15,9 процента, 8,8 процента и 2,6 процента соответственно. Zogenix (ZGNX) подешевели на 4,8 процента на запрете сенатора штата Джо Мэнчина (Joe Manchin) продажи мощного обезболивающего средства Zohydro. Sina (SINA), CF Industries Holdings (CF) и LifeLock (LOCK), напротив, продвинулись вперёд на 4,7 процента, пять процентов и 4,8 процента соответственно.

Во время пятничной регулярной торговой сессии S&P 500 опустился на 0,3 процента, в то время как инвесторы продолжали проявлять осторожность в преддверии референдума в Крыму на минувших выходных, а также после неожиданного снижения в марте уверенности потребителей США до четырёхмесячного минимума. Акции компании Celgene Corporation (CELG) потеряли 4,2 процента вслед за заключением британских регулирующих органов о том, что её препарат Revlimid для лечения пациентов с множественной миеломой экономически не эффективен. Gilead Sciences (GILD) уменьшились на 3,8 процента на сообщениях Idenix Pharmaceuticals (IDIX) о подаче против компании нескольких исков за нарушение патентных прав. General Mills (GIS) упали на 2,4 процента в связи с отставанием прогноза прибыли на третий квартал от рыночных оценок. GameStop Corporation (GME), напротив, подскочили на пять процентов благодаря оптимистичной оценке брокера. Amazon.com (AMZN) подорожали на 0,6 процента на заявлении компании о планах повысить годовую стоимость премиум-подписки Prime.

Сводка последних новостей

Крым голосует за присоединение к России
Предварительные результаты референдума, проведённого в Крыму в минувшие выходные, показали, что около 96,0 процентов избирателей, принявших участие в голосовании, выступают за присоединение Крыма к России. Между тем, США и Европа считают голосование незаконным и дестабилизирующим, и намерены ввести санкции против России.

Moody’s повышает прогноз ЕС
Международное рейтинговое агентство Moody 's повысило прогноз рейтинга Европейского союза (ЕС) с «негативного» до «стабильного», ссылаясь на улучшения в его периферийных странах и уменьшение риска долгового кризиса Еврозоны.

Рост цен на жильё в Великобритании замедляется
По данным агентства по недвижимости Rightmove, мартовский индекс цен на жильё в Великобритании замедлил свои темпы роста, увеличившись только на 1,6 процента в месячном исчислении, тогда как февральское повышение было равно 3,3 процента.

Австралийские продажи новых транспортных средств идут вверх
С учётом сезонной корректировки месячный показатель объёма продаж новых транспортных средств Австралии продвинулся в феврале на 0,1 процента вслед за пересмотренным падением в 4,0 процента предыдущего месяца.

Деловая активность в сфере услуг Новой Зеландии падает
В феврале скорректированный на сезонность индекс деловой активности PMI в сфере услуг Новой Зеландии упал до 53,1 относительно пересмотренного в сторону понижения значения прошлого месяца в 57,8.

Уверенность потребителей Новой Зеландии растёт
В первом квартале 2014 года новозеландский индекс уверенности потребителей от Westpac McDermott Miller поднялся до 121,7 со 120,1 прошлого квартала.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo_Bank]

Три показателя на сегодня: индекс CPI в ЕС, индекс NAHB в США

• Крым большинством голосов проголосовал за присоединение к России
• Сегодня могут вступить в силу санкции в отношении России
• Индекс CPI Еврозоны окажется в центре внимания на фоне предупреждения МВФ о «низкой инфляции»

Сегодня рыночные настроения будут формироваться под влиянием событий на Украине. Участники мировых рынков будут анализировать прошедший в Крыму провокационный референдум по вопросу о присоединении к России. Согласно предварительным результатам, основанным на подсчете 50% голосов, 95,5% населения проголосовали за объединение с Россией. Этнические украинцы и татары преимущественно проголосовали против. На фоне этих событий градус напряженности предположительно повысится, так как в отношении России начнут действовать международные санкции. В остальном день небогат на экономические события, хотя те отчеты, что будут опубликованы, заслуживают пристального внимания. На первый план снова выйдет вопрос о том, что делать с низкой инфляцией в Европе, в свете публикации обновленной оценки индекса потребительских цен для ЕС. Во второй половине дня выйдут два отчета в США (о промышленном производстве и индексе жилищного рынка от NAHB), которые заострят внимание игроков на значимости погодного фактора в замедлении экономического развития в последнее время.


Темой дня станет голосование в Крыму по вопросу о присоединении к России, которое на Западе и Украине признано незаконным.
Фото: Томас Квак (Thomas Quack) / iStock Editorial

Индекс потребительских цен в ЕС (10:00 GMT): МВФ беспокоится о том, что Еврозона оказалась под гнетом низкой инфляции. Хотя это не так страшно, как абсолютная дефляция, организация поясняет, что «ультранизкая инфляция может создать проблемы для Еврозоны в целом и для стран, испытывающих финансовые трудности, так как она подразумевает рост реальной долговой нагрузки и реальных процентных ставок, снижение относительного регулирования цен и увеличение безработицы».

Хотя официальная позиция Европейского центрального банка заключается в том, что дефляция не представляет собой реальную опасность, некоторые представители банка намекают на то, что ЕЦБ готов рассмотреть возможность запуска программы выкупа активов и/или другие стратегии денежного стимулирования. Сабина Лаутеншлегер (Sabine Lautenschläger), которая вошла в состав совета управляющих ЕЦБ ранее в этом году, заявила в интервью газете The Wall Street Journal на прошлой неделе: «у нас есть место для маневров. Например, можно опустить депозитную ставку ниже нуля».

Возможно, место для маневров и есть, но достаточно ли времени? Публикуемая сегодня пересмотренная оценка индекса потребительских цен за февраль может подсказать ответ на этот вопрос. Хотя во второй редакции значение CPI обычно существенным образом не меняется или не меняется вообще, даже незначительное понижение может оказать большое влияние на ожидания участников рынка в отношении политики ЕЦБ.

Согласно предварительной оценке, которая была опубликована в конце февраля, годовой показатель инфляции потребительских цен не изменился по сравнению с предыдущим месяцем, но остался на низком уровне: всего 0,8% в отличие от целевого значения ЕЦБ в размере 2%. В то же время в Германии инфляция впрошлом месяце понизилась, причиной чего считается сокращение расходов на энергию. Тем не менее, в настоящий момент ЕЦБ не думает, что дефляция представляет собой проблему. Возникает вопрос: если сегодня индекс CPI упадет по сравнению с первоначальной оценкой, изменит ли банк свою позицию?



Промышленное производство в США (13:15 GMT): Дискуссия о том, какую роль сыграла зима в ухудшении экономических показателей в последнее время, сегодня разгорится с новой силой в свете февральских данных о промышленном производстве. Согласно результатам последнего отчета, в январе производство сократилось, зафиксировав первое отрицательное значение по итогам месяца за последние полгода. Годовой показатель пока положительный, однако и здесь заметна умеренная тенденция к снижению.

Однако другие статистические данные за прошлый месяц указывают на то, что макроэкономический тренд в феврале улучшился. Розничные продажи восстановились, отметившись ростом впервые за три месяца. Индекс ISM в производственном секторе также пошел вверх, ликвидировав часть потерь, которые были зафиксированы в январе. Темпы роста по индексу менеджеров по закупкам от Markit также увеличились. Существенный прирост производственной активности, измеряемой этим индикатором, «в значительной степени отражает временный подъем после периода нарушения цепочек поставок и производства в связи с суровыми погодными условиями», заявил главный экономист Markit. «Эта устойчивая тенденция дает ФРС некоторую уверенность в том, что ухудшение официальных данных о производстве и занятости, прежде всего, связано с погодными условиями, а значит, ФРС захочет продолжить курс на сворачивание программы выкупа активов».

В анализе продаж автомобилей, проведенном в январе двумя профессорами из Принстона и Чикаго, говорится о том, что всему виной неблагоприятные погодные условия. «Есть подтвержденные данные, которые указывают на то, что не стоит придавать слишком большое значение ухудшению расходов в розничном секторе в январе, — написали Атиф Миан (Atif Mian) и Амир Суфи (Amir Sufi) в своем недавно созданном блоге «Долговой дом» (House of Debt) за день до выхода обнадеживающих данных о розничных продажах за февраль. — Причиной, скорее всего, послужила плохая погода, а не спад экономики. Что касается товаров длительного пользования, например автомобилей, то продажи, вероятно, резко возрастут, когда в штатах, где были особенно сильные холода, наступит потепление.

Если это действительно так, то сегодняшние данные о промышленном производстве, которые во многом определяются результатами производства в секторе обрабатывающей промышленности, должны подтвердить такую оптимистичную точку зрения.



Индекс жилищного рынка в США от NAHB (14:00 GMT): В последнее время строительство жилья замедлилось, и ухудшение настроений среди застройщиков не внушает надежду на быстрое восстановление. Если, конечно, вы не верите в теорию о влиянии погоды. «Холодная погода, безусловно, подорвала процесс строительства нового жилья в прошлом месяце, что также подтверждают результаты нашего последнего опроса застройщиков, — заявил председатель Национальной ассоциации застройщиков жилья (National Association of Home Builders, NAHB) в предыдущем отчете об индексе жилищного рынка. — Данные о разрешениях, которые в меньшей степени зависят от погоды, указывают на то, что наш прогноз устойчивого роста предложения домов для одной семьи в 2014 году остается в силе и что сдерживаемый спрос на жилье постепенно высвобождается».

Сегодняшний отчет об индексе жилищного рынка позволит оценить, сохранился ли фактор сдерживаемого спроса в самой последней оценке настроений в жилищно-строительной отрасли. Возможно, сектор жилья продолжает восстанавливаться, но не следует рассчитывать на быстрый подъем. На прошлой неделе банк Credit Suisse заявил, что в прошлом месяце спрос на жилье упал, что подвигло банк на снижение рейтинга акций некоторых жилищно-строительных компаний до нейтрального уровня. Хотя Credit Suisse прогнозирует рост заказов у трех компаний (PulteGroup, Toll Brothers и William Lyon Homes) приблизительно на 10% в этом году и на 15% в 2015 году, прогноз на ближайшую перспективу у банка не такой радужный: «В феврале наш индекс движения товара упал до отметки 36 по сравнению со значением 38 в январе и 65 в феврале 2013 года. Мы ожидаем, что падение продолжится в первой половине 2014 года наряду со снижением валового дохода. Это контрастирует с недавними оптимистичными заявлениями застройщиков и позитивным настроем, отраженным в ценах на акции».

Но если сегодня индекс жилищного рынка за март увеличится, согласно среднему прогнозу экономистов, то весенняя оттепель на рынке жилья может начаться раньше, чем прогнозирует Credit Suisse.



Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo_Bank]

Золото растет на фоне ситуации на Украине, а медь и нефть падают

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от Оле Слот Хансена, эксперта брокерской компании Saxo Bank

• Золото получает поддержку на фоне украинского кризиса
• Сельскохозяйственный сектор сдал позиции впервые за семь недель
• Цена на медь установила 44-месячный минимум под влиянием низкого спроса в Китае

Товарно-сырьевой комплекс пережил свой первый разворот за шесть недель. Тревога по поводу экономического роста в Китае и рост запасов сырой нефти в США подорвали настроения в ключевых секторах. Кризис на Украине оказал поддержку драгоценным металлам, а также спровоцировал спрос на валюты-убежища, в частности швейцарский франк и иену. В условиях тенденции к отказу от рисков внимание игроков сместилось в сторону от благоприятной экономической статистики в США, в результате чего цены на облигации выросли в ущерб акциям.



Сельскохозяйственный сектор зафиксировал первый недельный убыток за семь недель. На фоне фиксации прибыли потери понесли такие секторы, как соевые бобы, кукуруза и сахар. Трейдеры и хедж-фонды начали закрывать длинные позиции по соевым бобам после того, как Китай, крупнейший в мире покупатель у таких важнейших стран-экспортеров, как США и Бразилия, отменил некоторые поставки в связи с низким внутренним спросом. Пшеница, напротив, показала лучшие результаты роста наряду с кофе под влиянием сохраняющегося, но пока не подтвержденного беспокойства о том, что производство на Украине и в Крыму в этом году может пострадать из-за кризиса.



Медь установила 44-месячный минимум на фоне неутешительных прогнозов из Китая

Промышленные металлы, за исключением никеля, который установил однолетний рекорд, понесли одни из самых больших потерь на прошедшей неделе на фоне волнений о том, что Китай не сможет сохранить за собой роль главной движущей силы, обеспечивающей рост спроса. После публикации данных за февраль, которые показали, что импорт ключевых сырьевых товаров, а именно меди, железной руды и сырой нефти, резко сократился, на рынке промышленных металлов началось сильное падение, в результате которого индекс Лондонской биржи металлов за неделю понизился на 6%. Цены на медь снижаются уже четыре недели, но последняя распродажа стала разрушительной: медь установила минимальное ценовое значение за 44 месяца и может зафиксировать самый большой убыток по итогам недели с апреля прошлого года.


Источник: Saxo Bank

Уровень запасов меди в хранилищах Китая сейчас самый высокий с конца 2012 года, когда были установлены исторические максимумы. Значительная часть китайской меди (объем неизвестен) была использована в качестве обеспечения для заимствования долларов по низкой ставке. Выручка конвертировалась в высокодоходный китайский юань и выдавалась в кредит в теневом банковском секторе или просто использовалась в качестве обеспечения для приобретения финансов. Неожиданное падение курса юаня и невыполнение обязательств по облигациям вызвало опасения по поводу возможных убытков по таким сделкам, что и послужило поводом для текущего спада: трейдеры забеспокоились о том, что отмена некоторых сделок может привести к выбросу нежелательных объемов меди на и без того затоваренный рынок.


Несмотря на репутацию Китая как мировой мастерской, спрос на медь в последнее время упал, и цена понизилась до 44-месячного минимума. Фото: jacus \ Thinkstock

Цены на нефть падают на фоне роста запасов в США и снижения импорта в Китай

Краткосрочные перспективы нефти сорта WTI продолжили ухудшаться после скачка 3 марта, обусловленного ситуацией на Украине. Под влиянием новости о сокращении импорта сырой нефти в Китай в феврале наряду с повышением уровня запасов рекордно высокая чистая длинная позиция на рынке хедж-фондов подверглась коррекции. Технический прорыв и падение фьючерсного контракта с ближайшим месяцем поставки ниже 200-дневной скользящей средней на уровне 100 долларов за баррель только усугубило ситуацию, и теперь существует риск формирования нового торгового диапазона ниже 100 долларов с поддержкой на уровне 96,5 долларов за баррель.

Как показал еженедельный отчет о запасах в США, запасы сырой нефти увеличились седьмую неделю подряд, на этот раз на 6,2 миллиона баррелей, что существенно выше рыночного прогноза. Поводом для роста послужило снижение спроса на НПЗ, которые закрывают зимнее производство и начинают проводить профилактические и ремонтные работы в целях перехода на производство бензина.



Дополнительное давление на цены оказала новость о том, что Министерство энергетики США планирует в апреле изъять из стратегического нефтяного резерва пять миллионов баррелей нефти, чтобы протестировать систему распределения. Такое объявление у некоторых вызвало удивление, учитывая текущий раскол в отношениях с Россией, которой нужна высокая цена на нефть, из-за ситуации на Украине и в Крыму.

На фоне перебоев с поставками нефти на рынок добыча нефти резко увеличилась в других регионах, особенно в Ираке, где, по данным Международного энергетического агентства, добыча в феврале достигла максимального за 30 лет уровня. Между тем в Иране на фоне смягчения санкций уровень добычи установил однолетний максимум. Все это в сочетании с подъемом добычи в США и Канаде должно обеспечить высокий уровень предложения нефти на мировом рынке в ближайшие месяцы. Однако на данный момент перебои с поставками и геополитические волнения удерживают цену на относительно высоком уровне.

Положительный потенциал вывел золото на следующий уровень

Пока другие сырьевые товары демонстрировали признаки потери положительного импульса, золото уверенно двигалось вперед. Поддержку желтому металлу оказывают трейдеры, которые ищут альтернативные источники для инвестиций в период повышенной неопределенности, а также перед угрозой возможной эскалации конфликта на Украине и в Крыму. Такое сочетание факторов, как понизившийся курс доллара, падение на рынке акций и снижение доходности по облигациям, сыграло на пользу тем, кто рассчитывает на рост цен. После прорыва сопротивления на уровне 1355 долларов за унцию золото быстро прошло к следующему уровню сопротивления на отметке 1383 доллара и приблизительно в 13:00 по GMT в пятницу взяло и этот рубеж. Те игроки, которые уже купили золото, пока не ищут причин для отказа от своих прибыльных позиций до тех пор, пока настроение не изменится и цена не вернется в область ниже 1355 долларов. На текущий момент восходящая тенденция остается в силе. Выше уровня 1383 доллара на подходе следующая важная психологическая отметка — 1400 долларов за унцию.


Spot Gold — Source: Saxo Bank

Инвесторы в биржевые индексные продукты, обеспеченные физическим золотом, увеличили свои вложения третью неделю подряд, в то время как тактические инвесторы во фьючерсы, например хедж-фонды, по состоянию на 4 марта держали позиции с расчетом на рост цен объемом почти 12 млн унций (самый высокий показатель с декабря 2012 года). Серебро смогло соответствовать золоту по динамике, несмотря на препятствия, созданные волнениями по поводу того, что конфликт России и США из-за санкций может подорвать мировую экономику и навредить спросу на промышленные металлы, включая серебро.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo_Bank]

Неделя FOMC – кому какое дело?

Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании http://ru.saxobank.com/

∙ Погодные условия, вероятно, будут превалировать на повестке дня FOMC
∙ Юань падает после увеличения торгового диапазона юаня PBoC
∙ Украинский кризис продолжает оказывать влияние на рынки

Прошлая неделя завершилась скорее фиаско, чем расцветом, поскольку паре доллар/иена не удалось развить дальнейший импульс в ходе закрытия недели, а пара евро/доллар также не смогла развить ни нисходящий импульс после медвежьего разворота в четверг, ни рост, который смог убедить в "развороте разворота".

График: EUR/USD

В прошлый четверг мы получили впечатляющую дневную медвежью свечу, однако пока так и не увидели прорыва. Необходимо пробить область поддержки 1,3775-1,3840, показанную на графике ниже, чтобы вернуть медведям надежду. Это будет зависеть от того, как рынок оценит доллар на фоне заседания FOMC в эту среду.


Источник: Saxo Bank

Таким образом, на рынках продолжает царить неустойчивость и неопределенность в преддверии заседания Федерального комитета по открытым рынкам в эту среду, от которого, как я считаю теперь, не стоит ждать многого, учитывая заявление Джанет Йеллен о том, что она верит, что важную роль в последних слабых американских данных сыграли погодные условия. В связи с этим, планка для изменения темпов сокращения стимулов остается на чрезвычайно высоком уровне. Федрезерв, пожалуй, приложит наибольшие усилия на то, чтобы скорректировать свое заявление о намерении и отступить от порогового значения безработицы в 6,5% сейчас, когда мы близки к указанному уровню, несмотря на то, что Федрезерв далек от решения по повышению ставок. Однако, как я недавно говорил, влияние заявлений по намерению стремительно угасает, если еще не исчезло полностью.

В Китае Центробанк увеличил торговый диапазон юаня до 2% от средней дневной ставки, и юань снова упал до рекордного за примерно 11 месяцев уровня дневной фиксации. Учитывая последние расчеты того, на каком уровне пара USD/CNY действительно начинает оказывать давление на так называемые производные структуры TRF, которыми многие воспользовались, чтобы извлечь выгоду из сделок carry по паре USD/CNY, то уровень, который действительно начинает причинять ущерб в течение продолжительного времени, находится выше 6,20.

Что нас ждет

Помимо очевидного событийного риска FOMC в середине недели, существует еще ряд других важных событий, учитывая всеобъемлющее облако неопределенности, висящее над нами в отношении проведенного на выходных референдума в Крыму и продолжающейся словесной войны и реакции со стороны ЕС и США. (Отчасти недавняя слабость доллара США действительно могла быть связана, как предполагали некоторые, с тем, что Россия сокращала запасы американских казначейских бумаг, что было бы логично, учитывая угрозу наложения санкций.)

Ключевые технические уровни текущей недели:

EUR/USD: Сопротивление 1,4000 и поддержка 1,3800/1,3775, если пара пробьет 1,3840.
GBP/USD: 1,6570 и 1,6700.
USD/JPY: Поддержка 100,75/100,00 и сопротивление в области 102,50.
USD/CAD: Сопротивление в области 1,1125 и поддержка 1,1050/00.
AUD/USD: 0,9100 и 0,9000.

Основные события экономического календаря на текущую неделю:

Сегодня:

1. ЕС готовится объявить о том, какую форму приобретут санкции, наложенные на Россию - чрезвычайно важно.

2. Индекс деловой активности Empire в секторе обрабатывающей промышленности США - первый из основных региональных отчетов по сектору обрабатывающей промышленности США.

Вторник

1. Протокол заседания RBA — RBA удовлетворен текущей политикой — едва ли что-то сможет это изменить, а в Westpac сообщили о том, что следующей мерой RBA станет повышение (в конце 2015 года). Ожидать этого слишком рано, а с учетом неопределенностей в Китае, я не удивлюсь, если в течение следующих 12-18 месяцев увижу снижение ставки на 1,00%.

2. Решение по ставкам турецкого Центробанка – изменений не предвидится.

3. Индекс цен потребителей в США – не пропустите базовые показатели, поскольку Федрезерв тоже будет за ними пристально наблюдать.

4. Число новых домов и разрешений на строительство в США – что ж, оба показатели были слабыми, а количество новых домов можно свалить на погодные условия, но разве они влияют на разрешения? Я практически уверен, что в лучшем случае тренд будет боковым.

5. Председатель Банка Канады, Стивен Полоз, выступает с речью – пара USD/CAD находится на пике неопределенности, поэтому следует отнестись к выступлению внимательно. Нефть и интерес к риску являются двумя другими факторами, поскольку на прошлой неделе нефть WTI упала на 4 доллара за баррель.

Среда

· Протокол заседания Банка Англии: едва ли в последнее время заявления Банка Англии позволяли рынкам сделать какие-либо выводы, будет ли в этом протоколе заседания нечто действительно новое, если банк хочет отложить изменение ставок на как можно более продолжительное время?

· Занятость в Великобритании — показатели Великобритании продолжат демонстрировать нисходящий импульс?

· Решение по ставкам FOMC — ждите очередного сокращения стимулов и осознайте, что на 1 апреля объем покупок активов ФРС составит 35%.

Четверг

· ВВП Новой Зеландии в четвертом квартале – для тех, кого интересует прошлое

· Решение по ставкам SNB – ничего интересного с 95% вероятностью

· Индекс ФРБ Филадельфии в марте – еще один отчет по сектору обрабатывающей промышленности США после ужасающего показателя в феврале.

· Розничные продажи в Канаде в январе – старая история, а известный фактор плохих погодных условий ограничивает влияние...

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo_Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 18 марта 2014 года

Форекс: Евро торгуется с повышением

Этим утром евро торгуется с повышением относительно главных валют на фоне ослабления напряжения вокруг событий на Украине. Тем временем, под пристальный взгляд трейдеров попадут индексы настроения Еврозоны и Германии от института ZEW, которые помогут им оценить свои риски. В США внимание будет обращено на двухдневное заседание Федеральной резервной системы, которое начнётся сегодня. Кроме того, интерес представят инфляция потребительских цен, показатели по заложенным фундаментам и выданным разрешениям на строительство. В 6 часов утра по GMT евро несколько прибавил против американского доллара, торгуясь по цене 1,3928 доллара, и повысился на 0,1 процента в сравнении с британским фунтом, составив 0,8374 фунта.

Австралийский доллар понизился на 0,2 процента по отношению к доллару США после того, как Резервный банк Австралии осведомил о своей обеспокоенности по поводу высокого курса национальной валюты. Кроме того, в течение ближайшего времени процентные ставки должны будут оставться на прежнем уровне, если экономика США будет улучшаться и дальше.

Японская иена отчасти сократилась относительно американского доллара и упала на 0,1 процента против евро.

Европа: Открытие большей частью в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и британского FTSE100 ожидается на 15 пунктов и 5 пунктов выше соответственно. Индекс французской фондовой биржи CAC откроется в «боковике».

Публикация индекса экономического настроения Еврозоны и Германии от института ZEW; обзора текущей ситуации Германии от ZEW; торгового баланса Еврозоны и Италии; индекса оптовых цен Германии запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет. Кроме того, Государственный секретариат по экономическим вопросам выпустит экономический прогноз по Швейцарии.

Wacker Chemie AG (WCH), Celesio AG (CLS1), Bechtle AG (BC8), Interpump Group SpA (IP), Royal Imtech NV (IM), Antofagasta (ANTO), Resolution (RSL), Cairn Energy (CNE), Xaar (XAR), SDL (SDL), Gem Diamonds (GEMD) и UTV Media (UTV) отчитаются по результатам своей деятельности.
BNP Paribas SA (BNP) и AXA SA (CS) пришли к обоюдному решению расторгнуть соглашение о перекрёстном владении акциями, которое было заключено компаниями более двенадцати лет назад.

Как заявила Societe Generale SA (GLE), на ежегодном собрании акционеров, запланированном на 20 мая, компания будет добиваться от своих акционеров разрешения на выплату некоторым из сотрудников бонусов путём увеличения заработной платы в два раза.

Агентство Moody’s подтвердило кредитный рейтинг компании Metro AG (MEO) на уровне «Baa3» со стабильным прогнозом.

JCDecaux SA (DEC) согласовала покупку CEMUSA – дочернего предприятия FCC SA (FCC) – за 80 миллионов евро.

Royal Dutch Shell (RDSA) и американская компания Phillips 66 приобрели большую часть нефти из стратегических нефтяных запасов, выставленных на продажу Министерством энергетики США.

Сегодня Barclays (BARC) объявит о бонусах для своих топ-менеджеров в виде акций примерно на 32 миллиона фунтов стерлингов, – передаёт Sky News.

Азия: Торги «в зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории на фоне вчерашних повышений на Уолл Стрит и ослабления напряжения на Украине.

В Японии Dentsu (4324) пошли вверх после сообщения брокером о том, что акции компании являются наиболее предпочтительными в отрасли. Mitsubishi Electric (6503) прибавили ввиду повышения годовых дивидендных выплат. SoftBank (9984) продолжили вчерашний рост. Бумаги экспортёров Olympus Corporation (7733), Mazda Motor (7261) и Nissan Motor (7201) подорожали на ослаблении курса иены относительно доллара США. В 6 часов утра по GMT индекс токийской фондовой биржи Nikkei 225 поднялся на 1,5 процента, торгуясь на отметке 14486,5 пункта.

В Южной Корее LG Electronics (066570) и SK Hynix (000660) прибавили в цене в связи со скупкой по низким курсам вслед за снижением на прошлой неделе. Цены на Hyundai Mipo Dockyard (010620), напротив, упали ввиду беспокойства относительно возможного продолжения сокращения новых заказов компании в этом году. В Гонконге China Longyuan Power Group (916) пошли вниз на отчёте о годовой прибыли ниже рыночных оценок. В Китае Kweichow Moutai (600519) торгуются в «плюсе». China Merchants Property Development (000024), China Vanke (000002) и Poly Real Estate Group (600048) отступили по причине уменьшения числа городов, в которых был отмечен рост цен на жильё в прошлом месяце.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,9 пункта выше.
Key economic indicators scheduled for release today include Consumer Price Index, Building Permits, Housing Starts, Net Long-Term and Total Net TIC Flows, and Redbook Index.

Публикация индекса потребительских цен, числа выданных разрешений на строительство, количества заложенных фундаментов под строительство домов, чистых покупок долгосрочных ценных бумаг и общих чистых покупок ценных бумаг США иностранными инвесторами и индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня.

Oracle Corporation (ORCL), Adobe Systems (ADBE), Hertz Global Holdings (HTZ), FactSet Research Systems (FDS), DSW Inc. (DSW) и Primary Energy Recycling (PRI) объявят о своих результатах сегодня.

В понедельник в рамках продлённой торговой сессии FutureFuel (FF) выросли на 21,2 процента на чистой прибыли компании за четвёртый квартал выше оценок рынка. Prosensa Holding (RNA) прибавили 30,2 процента ввиду позитивных результатов 2-й фазы клинических испытаний препарата Duchenne для лечения мышечной дистрофии. Среди отстающих оказались Intersections (INTX), опустившись на 6,1 процента, вслед за снижением дохода и чистой прибыли за четвёртый квартал. Galena Biopharma (GALE) потеряли 9,3 процента вследствие более крупного чистого убытка за аналогичный период.
Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 поднялся на один процент на фоне превзошедших ожидания показателей по деловой активности в промышленном и обрабатывающем сеткорах, в то время как инвесторы продолжали следить за событиями на Украине. Акции компании Yahoo! Inc. (YHOO), владеющей 24-процентной долей в Alibaba Group Holding, подскочили на четыре процента после того, как последняя начала первичное размещение бумаг в США. Adobe Systems (ADBE) увеличились на 1,5 процента вслед за повышением брокером целевой цены акций. Biogen Idec (BIIB) набрали 3,9 процента на объявлении о том, что акции компании будут включены в расчёт индекса S&P 100 по окончании пятничной торговой сессии. Бумаги компании First Solar (FSLR) повысились на 4,6 процента в преддверии заседания аналитиков в среду, на котором, судя по ожиданиям, должно быть сказано о положительном эффекте некоторых реформ в области структуры затрат. General Motors (GM) подорожали на 1,6 процента. Между тем, в первом квартале компания должна будет потратить 300 миллионов долларов на устранение проблем неисправности ключа зажигания и других дефектов в отозванных автомобилях. VeriSign (VRSN) упали на 5,8 процента на сокращении брокером рейтинга с «Outperform» до «Market-Perform» и целевой цены акций.

Сводка последних новостей

Темпы роста китайских FDI замедляются

В годовом исчислении прямые иностранные инвестиции (FDI) в Китае за первые два месяца 2014 года увеличились на 10,4 процента относительно повышения в 16,1 процента в январе 2014 года.

Рост китайского индекса цен на жильё снижается

Февральский индекс цен на жильё Китая в годовом исчислении поднялся на 8,7 процента по сравнению с ростом предыдущего месяца в 9,6 процента.
В Австралии процентные ставки не будут меняться в течение «определённого времени»

Протокол заседания Резервного банка Австралии (РБА) по денежно-кредитной политике, состоявшегося 4 марта, показал, что в краткосрочной перспективе процентные ставки страны обещают оставаться на одном и том же уровне, если экономика продолжит прогрессировать. По словам РБА, инвестиции в горнодобывающую промышленность наблюдают спад, при этом инвестиции в другие отрасли также остаются на пониженных уровнях, но, скорее всего, ситуация будет постепенно улучшаться. Кроме того, в протоколе отмечено, что адаптивная политика центрального банка в последнее время способствовала увеличению реализации нового жилья и розничных продаж.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo_Bank]

Три показателя на сегодня: индекс ZEW для Германии, продажи в магазинах и жилищный рынок США

Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
• В центре внимания — продолжающееся противостояние Востока и Запада
• Отчет ZEW продемонстрирует осторожный оптимизм
• Аналитики внимательно изучат потребительские расходы в США

Сегодня экономическая статистика вновь будет пропущена через фильтр нарастающего напряжения между Западом и Россией. Данные, на которых стоит заострить внимание, включают самую последнюю оценку уверенности в финансовом секторе Германии, согласно результатам опроса, проводимого институтом ZEW. Во второй половине дня в США выйдут два отчета, которые прольют свет на ситуацию в двух важных сегментах экономики: продажах в сетевых магазинах (потребительский спрос) и новом жилищном строительстве.

Индекс экономических настроений в Германии от ZEW (10.00 GMT): В последнее время экономика подавала обнадеживающие сигналы, но российско-украинский конфликт наложил на макроэкономическую картину новую сетку исчисления. Соответственно, данные, которые отражают настроения и экономическую активность до воскресного референдума в Крыму по вопросу о присоединении к России, представляют собой сомнительную ценность. США и Европейский союз намерены ввести санкции в отношении России, на что та может ответить прекращением значительных объемов экспорта природного газа в Европу. Будет справедливо сказать, что степень макроэкономической волатильности на ближайшую перспективу увеличилась на один-два уровня.


Американские строители продолжают испытывать трудности, связанные с рецессией. Фото: Vesilvio / iStock Editorial
«Западные правительства способны довести российское государство до банкротства, широкие санкции окажут сильнейшее воздействие на экономику России, — заявил директор Европейского центра международной политической экономики в Брюсселе Фредрик Эриксон (Fredrik Erixon). — Но я не думаю, что Запад рассуждает в таком ключе. Санкции могут привести к непредсказуемым политическим последствиям».
Между тем у России есть собственный рычаг давления. Европа зависит от экспортных поставок газа из России в объеме, равном приблизительно 30%. В последние годы Германия уменьшила спрос на импорт, но если энергоресурсы перестанут поступать в одночасье, удар все равно будет существенным. Кроме того, у России с Германией очень тесные экономические связи, которые тоже надо учитывать. «Наращивание доверия и взаимосвязи наших экономик привело к тому, что сейчас свыше 6000 немецких компаний ведут деятельность в России» — утверждает Тони Кокер (Tony Cocker), главный исполнительный директор компании Eon, одного из ведущих поставщиков электроэнергии в Германии.
Европейские экономические отчеты в ближайшие недели могут представлять меньшую ценность ввиду изменившегося геополитического риска, но данные все равно заслуживают внимания, хотя бы для того, чтобы оценить степень ослабления макроэкономического потенциала. Публикуемый сегодня отчет ZEW о настроениях в финансовой отрасли Германии должен послужить очередным доказательством господства осторожного оптимизма. Стоит отметить разницу в ожиданиях по сравнению с оценкой текущей ситуации. Хотя финансовые эксперты по-прежнему верят в лучшее будущее, в целом их прогнозы немного понизились. В то же время оценка текущей ситуации улучшается. Согласно прогнозам, такое расхождение сохранится в сегодняшнем отчете.
Независимо от результатов этого отчета, если Германия готовится вступить в экономическую войну с Россией, то они мало что значат. И риск такого развития ситуации довольно значительный. Журнал Der Spiegel пишет: «Берлин сыграл ведущую роль в карательных мерах, несмотря на возражения делового сообщества Германии. У канцлера Германии Ангелы Меркель нет пути назад».

Источник: Центр европейских экономических исследований (ZEW)
Продажи в сетевых магазинах в США(11.45 GMT): Угроза последствий экономической войны с Россией для США относительно низкая по сравнению с риском для Европы, но ее нельзя назвать незначительной. В любом случае, существует высокая неопределенность по поводу того, как будет дальше развиваться ситуация. Если говорить о первых признаках приближающихся проблем, то в списке таких канареек в угольной шахте потребительское потребление значится одним из первых.
Данные в этом сегменте экономики за прошлую неделю, возможно, значат немного, но, в то же время, предлагают полезный контекст, так как помогут понять, восстанавливается потребление или нет. Предыдущий отчет свидетельствовал о том, что настроения улучшились. «Продажи в начале марта возросли» — говорится в пресс-релизе, посвященном еженедельному индексу продаж в сетевых магазинах, Международного совета торговых центров (ICSC) и Goldman Sachs. Показатель годового тренда повысился до 1,3% за неделю, окончившуюся 8 марта, зафиксировав лучший результат за три недели. Возникает вопрос: насколько реальна эта оценка перспектив на ближайшие недели. Сегодняшние данные помогут нам решить, что нас ждет дальше. Однако настоящее испытание для этого индикатора будет на следующей неделе, когда выйдет отчет, отражающий реакцию потребителей на судьбоносное решение Крыма, принятое им в воскресенье.

Источник: Международный совет торговых центров / Goldman Sachs
Новое жилищное строительство в США (12.30 GMT): Экономисты прогнозируют восстановление показателя нового жилищного строительства за февраль. Но конфликт с Россией, безусловно, усложняет анализ любых возможных благоприятных новостей. Правда, и без учета геополитического риска есть причины для того, чтобы оставаться начеку.
Вчера был опубликован отчет о настроениях в жилищно-строительной отрасли, который показал, что с учетом недавнего замедления экономики для восстановления доверия потребуется время. Да, индекс жилищного рынка Национальной ассоциации застройщиков жилья (NAHB) и Wells Fargo в марте повысился. Но после февральского падения, которое стало самым сильным за всю историю отчета, индексу еще предстоит доказать свой потенциал. «Застройщики продолжают испытывать влияние неблагоприятной погоды и трудностей с поиском участков и рабочей силы» — сказал председатель NAHB Кевин Келли (Kevin Kelly).
Между тем на горизонте маячит неопределенность, связанная с нарастающим напряжением в отношениях с Россией. Хотя вряд ли введение санкций может иметь негативные последствия для жилищного рынка США, это еще один фактор риска в копилке других рисков, угрожающих макроэкономическим перспективам. У Европы на кону больше в экономическом плане, но не стоит исключать вероятности распространения последствий, особенно если санкции в отношении России будут действовать в течение определенного периода времени.

Источник: Бюро переписи населения, NAHB

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo_Bank]

Иена остается сильной в преддверии завтрашнего заседания FOMC


Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank

∙ Иена остается сильной против доллара
∙ Пара евро/иена может упасть, если данные по индексу ZEW разочаруют
∙ Рынки игнорируют санкции в отношении отдельно взятых россиян

Предыдущая сессия характеризовалась низким уровнем активности, учитывая, что пара AUD/USD заглянула выше 0,9100 на фоне выхода прокола заседания Резервного банка Австралии, который не преподнес неожиданностей, после чего снова откатилась, а пара доллар/иена коснулась 102,00, поступив затем аналогичным образом. Что касается других событий, то торговля протекала вяло, поскольку рынок ждет небольшого импульса от выходящего сегодня отчета по индексу ZEW в Германии и отчета по американской инфляции, а также данных по динамике жилья в преддверии завтрашнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам.

Протокол заседания RBA содержал одобрение собственных действий Центробанка, который увидел признаки того, что аккомодационная политика оказывает поддержку австралийской экономике. В отношении валютного курса протокол заседания продемонстрировал удовлетворенность падением австралийского доллара, однако "члены Центробанка отметили, что валютный курс остается высоким по историческим нормам".

На данный момент рынок проигнорировал объявление о наложении санкций на отдельно взятых россиян и не без оснований. Статья в Bloomberg напоминает нам, почему США и особенно Европа чрезвычайно мотивированы разработать определенное дипломатическое решение для кризиса в Украине. Как говорится в статье, объем российского экспорта энергоносителей в Европу (в преобладающем большинстве) и составляет 160 млрд. долларов.

Что нас ждет

С утра в Европе все внимание будет направлено на отчет по индексу ZEW в Германии, выходящий в 10.00 по Гринвичу. Я полагаю, что вероятность получения разочаровывающего показателя чрезвычайно высока, несмотря на средний прогноз от Bloomberg, предполагающий снижение к 52,0 против февральского показателя 55,7. Регистрация данных демонстрирует продолжительную историю резких разворотов после достижения индексом максимальных значений, которые часто представляют собой показатели выше отметки 60 (циклическим максимумом стало декабрьское значение 62,0).

График: EUR/JPY

Сегодня пара евро/иена может оказаться одной из наиболее уязвимых к слабому отчету по индексу ZEW, и с технической точки зрения она представляет интерес, поскольку пробила критически важную поддержку в области 141,00 и дневное облако Ишимоку. Полноценное пробитие облака предполагает тестирование линии восходящего тренда и, возможно, более низких уровней.


Источник: Saxo Bank

В преддверии завтрашнего заседания FOMC американский календарь предлагает несколько интересных данных, включая отчет по индексу цен потребителей в феврале и число начала жилищных строительств и разрешений на строительство в 12.30 по Гринвичу. Снижение числа начала жилищных строительств, наблюдаемое в течение последних месяцев, можно отнести на счет экстремальных погодных условий в США, однако сложнее списать на погоду снижение числа разрешений на строительство с отметки, значительно превышающей один миллион в октябре, до 945 000 в январе. Таким образом, февральские данные помогут понять, усугубляется ли негативная тенденция или стабилизируется. Отчет по индексу цен потребителей также привлекает значительное внимание, поскольку базовый индекс цен потребителей достиг минимального с лета 2011 года значения.

Завтра выходит отчет по текущему счету США в четвертом квартале, и если он продемонстрирует дефицит в -88 млрд. долларов или даже меньше, то такое значение станет самым низким номинальным дефицитом текущего счета за последние 12 лет, а продолжительное сокращение дефицита текущего счета США оказывает поддержку американской валюте в долгосрочной перспективе.

Я полагаю, что реакция рынка будет ограничена пределами диапазона в преддверии завтрашнего заседания FOMC, таким образом, краткосрочные трейдеры могут готовиться к заключению сделок с тактическим резким разворотом завтрашним вечером.

В краткосрочной перспективе ждите потенциально более направленного движения в паре USD/CAD, поскольку председатель Банка Канады, Стивен Полоз, выступит в торговой палате Галифакса и проведет пресс-конференцию после выступления в 17.00 по Гринвичу.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo_Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 19 марта 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с повышением

Этим утром доллар США торгуется с повышением относительно большинства главных валют. Тем временем, трейдеры находятся в ожидании результатов сегодняшнего заседания Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике, где, судя по предположениям, центробанк должен сообщить о продолжении сокращения QE3. Кроме того, внимание привлечёт и пресс-конференция президента федрезерва Джанет Йеллен (Janet Yallen), в ходе которой может промелькнуть информация касательно дальнейшего направления монетарной политики. В Великобритании взгляды участников рынка устремятся на данные по занятости и протокол последнего заседания Банка Англии. В 6 часов утра по GMT евро потерял 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3918 доллара, тогда как британский фунт несколько опустился в сравнении с валютой США, составив 1,6590 доллара.

Японская иена снизилась на 0,1 процента по отношению к доллару США и прибавила 0,1 процента против евро. Между тем, внешнеторговый дефицит Японии уменьшился в феврале меньше, чем прогнозировалось.

Австралийский доллар пошёл вниз на 0,1 процента относительно американского доллара.

Европа: Рынок откроется смешанно

Открытие германского фондового индекса DAX ожидается в диапазоне 10 и 16 пунктов и французского CAC – минус 5 и 0 пунктов. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется в районе минус 8 и 2 пунктов.

Публикация индекса ожиданий Швейцарии от института ZEW; объёма строительства и индекса стоимости рабочей силы Еврозоны; счёта текущих операций Франции; объёма розничных продаж Италии; уровня безработицы от ILO, числа получающих пособие по безработице и его изменения, изменения уровня безработицы и размера средней заработной платы Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, внимание будет обращено на протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике.

Inditex SA (ITX), HeidelbergCement AG (HEI), Brenntag AG (BNR), Eurazeo SA (RF), Finmeccanica SpA (FNC), BioMerieux (BIM), Rheinmetall AG (RHM), Smiths Group (SMIN), PPHE Hotel Group (PPH), Cape Plc (CIU), Charles Taylor (CHAT), Digital Globe Services (DGS) и EG Solutions (EGS) отчитаются по результатам своей деятельности.
Telco SpA, находящаяся под управлением Telefonica SA (TEF) и владеющая долей акций в Telecom Italia SpA (TIT), равной 22,4 процента акций, намерена выдвинуть кандидатуру председателя Eni SpA (ENI) Джузеппе Рекки (Giuseppe Recchi) на пост председателя Telecom Italia, – передаёт Bloomberg.

Deutsche Telekom AG (DTE) объявила, что в течение ближайших двух лет сократит 4900 рабочих мест в своём подразделении по информационно-коммуникационными технологиями T-Systems.
Согласно Bloomberg, совет директоров Peugeot SA (UG) дал согласие на назначение французского госслужащего, а также бывшего исполнительного директора Airbus Group NV (AIR) Луи Галуа (Louis Gallois) на должность следующего председателя компании.

Фонд Monte dei Paschi, ведущий акционер Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (BMPS), сообщил о продаже 12-процентной доли в банке.

Caracal Energy – партнёр Glencore Xstrata (GLEN) в Чаде – заявила, что в конце марта начнёт экспорт первой партии сырой нефти из страны в связи с увеличением производства на месторождении Бадила.

Как сообщает Bloomberg, в следующем месяце Barclays (BARC) планирует добиться поступления предложений на покупку его подразделения Index, Portfolio and Risk Solutions (IPRS), что может принести ему 400 миллионов долларов США.

Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории в преддверии сегодняшнего заседания Федрезерва США по вопросам денежно-кредитной политики.
В Японии Fast Retailing (9983) торгуются в «плюсе». Согласно СМИ, компания больше не ведёт переговоры о покупке J.Crew Group. Mitsubishi Estate (8802) и Mitsui Fudosan (8801) прибавили в цене после заявления Министерства землепользования Японии, о том, что в 2013 году цены на землю в крупнейших городах страны выросли впервые за шесть лет. Naikai Zosen (7018), наоборот, опустились в силу прогноза компании о более крупных, чем ожидалось, годовых чистых убытках. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,2 процента выше на отметке 14578,2 пункта.

В Южной Корее бумаги сталепроизводителей Dongbu Steel (016380) и POSCO (005490) зафиксировали повышение. Тогда как, LG Display (034220) и Samsung Electronics (005930), напротив, подешевели на фоне нереализованной прибыли вслед за вчерашним ростом. В Гонконге Aluminum Corporation of China (2600) поднялись на сообщениях о годовой чистой прибыли компании. В Китае China Vanke (000002) и Poly Real Estate Group (600048) упали на фоне опасений касательно сектора недвижимости страны.

США: Фьючерсы торгуются ниже

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,2 пункта ниже.
Публикация счёта текущих операций и числа запросов на ипотечное кредитование от МВА планируется на сегодня. Кроме того, состоится заседание Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики.
FedEx Corporation (FDX), General Mills (GIS), Cintas Corporation (CTAS), Jabil Circuit (JBL), CLARCOR Inc. (CLC), Elbit Systems (ESLT) и GUESS? Inc. (GES) объявят о своих результатах сегодня.

Во вторник в рамках продлённой торговой сессии Oracle (ORCL) отступили на 3,5 процента из-за неудовлетворительных финансовых результатов третьего квартала. SolarCity (SCTY) подешевели на 2,4 процента в силу прогноза компании о более крупных, чем ожидалось, чистых убытках в первом квартале. Мрачный прогноз дохода на первый квартал привёл к падению Renren Inc. (RENN) на восемь процентов. Pacific Sunwear of California (PSUN), напротив, выросли на 7,3 процента после публикации компанией итогов четвёртого квартала, опередивших ожидания рынка.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 прибавил 0,7 процента после того, как заявления президента России Владимира Путина ослабили беспокойства по поводу того, что напряжённая ситуация на Украине может усилиться, а также на фоне оптимистичных данных по числу выданных разрешений на строительство. Hewlett-Packard (HPQ) подскочили на 3,7 процента благодаря повышению брокером рейтинга с «Equal-weight» до «Overweight». Microsoft (MSFT) подорожали на 3,9 процента ввиду планов компании представить на пресс-конференции 27 марта свой новую разработку Microsoft Office для планшетов iPad. Кроме того, брокер увеличил целевую цену на акции. GameStop (GME) подешевели на 3,4 процента на фоне опасений в отношении лидерства компании на рынке видеоигр после заявления Wal-Mart Stores (WMT) о намерении разрешить продажи «бывших в употреблении» видеоигр не только в режиме онлайн, но также и в своих магазинах. Nasdaq OMX Group (NDAQ) пошли вниз на 3,1 процента после того, как прокуратура Нью-Йорка начала расследование в связи с подозрением фондовых бирж в предоставлении высокочастотным трейдерам неправомерных преимуществ.

Сводка последних новостей

М. Карни проводит детальную ревизию деятельности Банка Англии

Глава Банка Англии Марк Карни (Mark Carney) оповестил центральный банк Великобритании о намечающейся «встряске» на фоне роста рисков на рынках недвижимости и в международной финансовой системе. Он заявил, что стремление центрального банка к достижению ценовой стабильности в прошлом стало «опасным занятием». Тем не менее, глава банка подчеркнул, что нет никакой необходимости в резких повышениях процентных ставок с целью контроля перегретых рынков.

Т. Киучи: Целевые два процента инфляции выше уровня, сопоставимого с потенциалом роста

Член правления Банка Японии Такахиде Киучи (Takahide Kiuchi) считает, что целевой показатель инфляции в два процента значительно превышает уровень, сопоставимый с потенциалом роста японской экономики. Он также предупредил, что дополнительные меры количественного смягчения могут негативно отразиться на экономическом росте страны в долгосрочной перспективе. По его мнению, японский экспорт останется слабым в течение некоторого времени, и центральному банку необходимо следить за тенденциями потребительских расходов ввиду продолжающегося сокращения реальной заработной платы.

Рост индекса активности во всех отраслях экономики Японии отстаёт от прогнозов
В месячном исчислении японский индекс активности во всех отраслях экономики в январе вырос на один процент, не оправдав ожиданий рынка, при этом пересмотренный в сторону понижения показатель падения прошлого месяца составил 0,3 процента.

Индекс ведущих экономических индикаторов Японии растёт больше предварительных оценок

Индекс ведущих экономических индикаторов Японии в январе продвинулся к 113,1, превысив предварительную оценку в 112,2, при этом пересмотренный показатель предшествующего месяца равен 111,9. В том же месяце индекс совпадающих экономических индикаторов в стране поднялся до 115,2, что больше предварительной оценки в 114,8, а его пересмотренное значение прошлого месяца составило 112,2.

Внешнеторговый дефицит Японии сокращается меньше ожиданий
Внешнеторговый дефицит Японии в феврале сократился меньше ожиданий – до 800,3 миллиарда иен, при этом в предыдущем месяце его пересмотренное значение было равно 2791,7 миллиарда японских иен.

Индекс ведущих экономических индикаторов Австралии идёт вниз

В феврале австралийский индекс ведущих экономических индикаторов от Westpac и Мельбурнского института опустился на ту же величину, что и в прошлом месяце – 0,1 процента.
Дефицит счёта текущих операций Новой Зеландии сужается
Новозеландский дефицит счёта текущих операций в четвёртом квартале 2013 года уменьшился, првысив оценки, до 1,4 миллиарда новозеландских долларов с пересмотренного дефицита предыдущего месяца в 4,9 миллиарда новозеландских долларов.

Материал предоставлен Saxo Bank