Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 2 апреля 2014 года
Форекс: Евро торгуется с повышением
Этим утром евро торгуется с повышением относительно главных валют. Вчерашний выход ряда позитивных данных из Еврозоны стал причиной улучшения настроений по поводу экономического роста, что в свою очередь снизило спекуляции касательно возможного объявления Европейским центральным банком о дополнительных мерах стимулирования во время завтрашнего заседания. Ввиду малого числа макроэкономических показателей из Европы прежде всего под пристальный взгляд участников рынка попадёт информация по занятости от ADP и производственным заказам в США. Так, согласно ожиданиям трейдеров, отчёт должен показать ускорение темпов создания рабочих мест в марте. Кроме того, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард (James Bullard) выступит с речью. В 5 часов утра по GMT евро прибавил по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3805 доллара и 0,8302 фунта соответственно.
Японская иена снизилась на 0,2 процента и 0,3 процента по сравнению с долларом США и евро соответственно.
Европа: Рынок откроется в «плюсе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 32 пункта и 13 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 4 пункта.
Публикация объёма ВВП и индекса цен производителей Еврозоны; изменения уровня безработицы Испании; индекса деловой активности PMI в строительном секторе от Markit и индекса цен на жильё Великобритании запланирована на сегодня.
Repower AG (REPI), NicOx SA (COX), TK Development A/S (TKDV), ECA SA (ECASA), AST Groupe SA (ASP), ASOS (ASC), Amiad Water Systems Limited (AFS), Cupid (CUP), Office2office (OFF) и Inditherm (IDM) отчитаются по результатам своей деятельности.
Организация Объединенных рабочих автомобильной промышленности (UAW) попросила Национальное управление по вопросам трудовых отношений США отложить намеченное на 21 апреля 2014 г. слушание в отношении проигранного голосования по вступлению в профсоюз на заводе Volkswagen (VOW3) в Теннеси ввиду новых доказательств сговора между антипрофсоюзными группами и республиканскими политиками, – передаёт Reuters.
Как объявила BlackBerry Limited (BBRY), она не собирается продлевать лицензионное соглашение с T-Mobile США – подразделением мобильной связи Deutsche Telekom (DTE) –по продаже продукции BlackBerry, срок которого истекает 25 апреля 2014 г.
По данным Reuters, Deutsche Bank AG (DBK) от имени Fortress Investment Group LLC размещает 30 миллионов акций германской Gagfah SA (GFJ) по цене от 11,00 до 11,20 евро за акцию.
Royal Dutch Shell (RDSA) планирует перейти на более дешевое китайское оборудование в целях снижения расходов в её проблемном бизнесе по добыче сланцевого газа в США.
BP (BP/) к середине 2015 года планирует свернуть производство на своём заводе Bulwer Island в Брисбене (Австралия), что приведёт к сокращению 350 рабочих мест.
О каких-либо сложностях на руднике Collahuasi в Чили, принадлежащего Anglo American (AAL) и Glencore Xstrata (GLEN), после мощного землетрясения в стране не сообщалось, – передаёт Reuters.
Главный исполнительный директор Anglo American (AAL) Марк Кутифани (Mark Cutifani) заявил, что компания может рассмотреть отделение охваченного забастовкой дочернего предприятия по добыче платины Amplats, если его показатели окажутся слабее остальных.
Азия: Торги в «зелёном»
Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории, отображая таким образом повышения на Уолл-стрит.
В Японии акции компании Renesas Electronics (6723) прибавили в цене на новостях о том, что Apple ведёт переговоры по покупке доли в её подразделении по разработке чипов Renesas SP Drivers за 50 миллиардов японских иен. Бумаги автомобильного сектора Mitsubishi Motors (7211), Toyota Motor (7203) и Nissan Motor (7201) выросли ввиду позитивных мартовских данных по объёму продаж автомобилей. Kyushu Electric Power (9508), напротив, отступили в силу ведущихся переговоров компании с государственным Банком развития Японии о продаже привилегированных акций примерной стоимостью 100 миллиардов японских иен. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,8 процента выше на отметке 15052,9 пункта.
В Гонконге акции сектора недвижимости Country Garden Holdings (2007), Poly Property Group(119), Vanke Property Overseas (1036) и Shimao Property Holdings (813) зафиксировали повышение. В Китае Daqin Railway Company Limited (601006) подскочили благодаря тому, что правительство страны может позволить рынку устанавливать цены на железнодорожные грузоперевозки. Jiangxi Copper Company(600362) поднялись вследствие роста цен на медь. В Южной Корее Kia Motors (000270) и Ssangyong Motor (003620) пошли вверх в результате значительного роста объёма продаж в марте. Тогда как Hyundai Motor (005380) сократились на два процента по причине падения объёма продаж в США.
США: Фьючерсы торгуются выше
В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 3,1 пункта выше.
Публикация индекса производственных заказов, изменения числа занятых от ADP, числа запросов на ипотечное кредитование от Ассоциации ипотечных банков (МВА) и индекса текущих условий для ведения бизнеса в Нью-Йорке от Института управления снабжением (ISM) планируется на сегодня.
Monsanto Company (MON), Acuity Brands (AYI), Texas Industries (TXI), UniFirst Corporation (UNF), Resources Connection (RECN) и OMNOVA Solutions (OMN) объявят о своих результатах сегодня.
Во вторник в рамках продлённой торговой сессии Envivio (ENVI) стремительно поднялись на 22,7 процента ввиду планов компании запустить спортивные HD-каналы в прямом эфире через устройство Apple TV в Европе. MannKind Corporation (MNKD) выросли на 16,8 процента после того, как консультативная группа Управления США по пищевым продуктам и лекарственным веществам (FDA) рекомендовала одобрить экспериментальный препарат Afrezza. BRE Properties (BRE) продвинулись вперёд на 4,4 процента, тогда как Essex Property Trust (ESS) отступили на 0,9 процента в результате завершения слияния компаний и созданием объединённой фирмы с общей капитализацией примерно в 16,2 миллиарда долларов. Apollo Education Group (APOL) сократились на шесть процентов в силу более низкого, чем ожидалось, дохода во втором квартале. Blackstone Mortgage Trust (BXMT) подешевели на 2,5 процента в связи с началом продажи компанией своих восьми миллионов обыкновенных акций класса А.
Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 прибавил 0,7 процента, обновив тем самым свои максимумы, после того, как мартовские данные показали ускорение роста производственной активности страны второй месяц подряд. Intuitive Surgical (ISRG) подорожали на 12,7 процента вслед за утверждением FDA новой версии роботизированной хирургической системы «Да Винчи». Celgene Corporation (CELG) подскочили на пять процентов благодаря подписанию компанией соглашения о стратегическом сотрудничестве с Forma Therapeutics. Gilead Sciences (GILD) и Amgen (AMGN) пошли вверх на 3,9 процента и 2,2 процента соответственно. Цена на бумаги NVIDIA Corporation (NVDA) возросла на 4,1 процента вследствие повышений брокера. Ford Motor (F) увеличились на 4,6 процента на сообщениях компании о росте объёма продаж транспортных средств за последний месяц. Акции технологических компаний Cisco Systems (CSCO), Google (GOOG) и Microsoft (MSFT) прибавили 3,1 процента, 1,8 процента и 1,1 процента соответственно. Frontier Communications (FTR) упали на 1,8 процента на фоне создания инвесторами нереализованной прибыли после четырёх повышательных сессий.
Сводка последних новостей
Продажи транспортных средств в США растут
Мартовский общий объём продаж транспортных средств в США увеличился до 16,4 миллиона единиц в годовом исчислении с 15,3 миллиона в феврале.
Oбъём денежной базы Японии увеличивается
В марте объём денежной базы Японии на годовой основе расширился на 54,8 процента по сравнению с ростом предыдущего месяца в 55,7 процента.
Число выданных разрешений на строительство в Австралии сокращается больше ожиданий
С учётом сезонной корректировки на ежемесячной основе февральское число выданных разрешений на строительство в Австралии сократилось на пять процентов, опередив рыночные ожидания, тогда как пересмотренное значение роста предшествующего месяца равно 6,9 процента.
Материал предоставлен Saxo Bank
Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Модератор: trader_guru
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Три ключевых показателя на сегодня: цены на жилье в Великобритании, занятость в Испании, занятость ADP в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
∙ Восстановление жилищного сектора - источник роста британской экономики
∙ Испании грозит очередной спад
∙ Данные по занятости в частном секторе ADP могут разочаровать
Восстановление рынка жилья в Великобритании сегодня снова окажется в центре внимания, благодаря отчету по индексу цен на жилье Nationwide. Затем выйдет отчет по безработице в Испании и данные по занятости в частном секторе США от ADP. Также не пропустите пересмотренные данные по ВВП в Еврозоне за 4 квартал сегодня в 09:00 GMT.
Индекс цен на жилье в Великобритании Nationwide (06:00 GMT) Восстановление на рынке труда в Великобритании является источником силы и вдохновения для экономики, но политики обеспокоены сложившейся ситуацией. В прошлом месяце члены Комитета по финансовой политике Банка Англии отметили "растущие признаки ускорения восходящей динамики на рынке жилья в Великобритании", призвали "внимательно следить за возможными рисками", и "предпринимать адекватные меры при необходимости".
Растущие цены в определенный момент могут подтолкнуть центральный банк к действиям, хотя в обозримом будущем это крайне маловероятно. По крайней мере, такой вывод можно сделать, исходя из снижения темпов роста цен на жилье в последнее время. В первые два месяца года индекс цен на жилье Nationwide HPI рос значительно медленнее. В феврале цены увеличились на 0,6% (с учетом сезонных факторов) в месячном исчислении - это самый низкий показатель с прошлого июня.
Является ли замедление темпов роста цен признаком завершения бума на рынке жилья? Возможно, хотя годовой показатель продолжает расти. В феврале Nationwide HPI подскочил на 9,4% по сравнению с предыдущим годом - максимальный показатель почти за четыре года. Возможно, сегодняшний отчет за март прояснит ситуацию и поможет ответить на вопрос, закончен ли бум на рынке жилья.
Изменение уровня безработицы в Испании (07:00 GMT) Согласно прогнозам Банка Испании, экономика страны в 2014 году вырастет на 1,2%. При этом главным фактором роста будет выступать увеличение потребление в частном секторе. "Среди компонентов спроса в частном секторе, потребление домохозяйств будет расти в 2014 и 2015 годах после спада на протяжении трех предыдущих лет", - говорится в мартовском Экономическом бюллетене банка. Чтобы понять, насколько адекватен этот прогноз, нужно внимательно следить за сегодняшним отчетом по рынку труда этой четвертой по величине экономики Европы.
На самом деле, ежемесячные данные по количеству безработных сегодня будут в центре внимания, поскольку они помогут оценить устойчивость восстановления испанской экономики. Ряд позитивных данных, поступивших в течение последних месяцев, говорит о том, что экономика, наконец-то поднимается с колен. В частности, уровень занятости в феврале вырос в годовом соотношении - впервые за шесть лет. "Именно этого показателя ждали в правительстве", - отметил Марсель Янсен, профессор экономики в Мадридском Автономном университете в интервью изданию Financial Times в прошлом месяце. "Чтобы говорить об изменении тенденции нужны улучшения по сравнению с предыдущим годом".
Между тем, сектор обрабатывающей промышленности Испании снова растет - впервые за многие годы. Об этом свидетельствуют данные Markit Economics. "Испанский сектор обрабатывающей промышленности продолжил расти в марте, закончив первый квартал на позитивной ноте", - отметили экономисты Markit во вчерашнем отчете по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности Испании (PMI).
Но в условиях рекордно высокой безработицы - по данным Eurostat, в феврале ставка б/р составила почти 26% - Испания находится в уязвимом положении. Лучшее средство для сохранения восходящего импульса - это улучшение условий на рынке труда. Сегодняшний отчет по числу безработных поможет понять, насколько критично положение дел на данный момент. Основываясь на двух предыдущих отчетах, сложно прогнозировать дальнейшее развитие ситуации. В январе число безработных снизилось, но в феврале осталось прежним. Без значительного сокращения в сегодняшним отчете, скептики будут утверждать, что восстановление в Испании идет не так быстро, как предполагает индекс PMI и прогнозы Банка Испании.
Отчет по занятости в США от ADP (12:15 GMT) Распространенное мнение о том, что с весной в американской экономике начнется оживление, сегодня пройдет очередную проверку на прочность в виде отчета по занятости в частном секторе за март. Экономисты полагают, что данные нас не разочаруют. Согласно прогнозам, отчет ADP покажет, что занятость в частном секторе в марте выросла на 193 тыс. Не так уж и много, но значительно лучше, чем 139 тыс. в феврале.
Однако моя эконометрическая модель говорит о том, что сегодняшние данные могут не дотянуть до прогнозов. Об этом же свидетельствует и вчерашний индекс ISM по сектору обрабатывающей промышленности. Общий показатель вырос, указывая на рост чувствительного к фазе цикла сегмента американской экономики, но индикатор занятости снизился в прошлом месяце, отражая снижение темпов экспансии. Это, конечно, не критично, хотя может свидетельствовать о том, что радоваться полному восстановлению на рынке труда еще рано.
В любом случае, сегодняшний отчет ADP позволит лучше понять, чего ждать от главного экономического события недели: пятничного официального отчета по рынку труда в США. Ожидания довольно оптимистичны, при этом средний прогноз превышает 200 тыс.
Материал предоставлен Trading Floor
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
∙ Восстановление жилищного сектора - источник роста британской экономики
∙ Испании грозит очередной спад
∙ Данные по занятости в частном секторе ADP могут разочаровать
Восстановление рынка жилья в Великобритании сегодня снова окажется в центре внимания, благодаря отчету по индексу цен на жилье Nationwide. Затем выйдет отчет по безработице в Испании и данные по занятости в частном секторе США от ADP. Также не пропустите пересмотренные данные по ВВП в Еврозоне за 4 квартал сегодня в 09:00 GMT.
Индекс цен на жилье в Великобритании Nationwide (06:00 GMT) Восстановление на рынке труда в Великобритании является источником силы и вдохновения для экономики, но политики обеспокоены сложившейся ситуацией. В прошлом месяце члены Комитета по финансовой политике Банка Англии отметили "растущие признаки ускорения восходящей динамики на рынке жилья в Великобритании", призвали "внимательно следить за возможными рисками", и "предпринимать адекватные меры при необходимости".
Растущие цены в определенный момент могут подтолкнуть центральный банк к действиям, хотя в обозримом будущем это крайне маловероятно. По крайней мере, такой вывод можно сделать, исходя из снижения темпов роста цен на жилье в последнее время. В первые два месяца года индекс цен на жилье Nationwide HPI рос значительно медленнее. В феврале цены увеличились на 0,6% (с учетом сезонных факторов) в месячном исчислении - это самый низкий показатель с прошлого июня.
Является ли замедление темпов роста цен признаком завершения бума на рынке жилья? Возможно, хотя годовой показатель продолжает расти. В феврале Nationwide HPI подскочил на 9,4% по сравнению с предыдущим годом - максимальный показатель почти за четыре года. Возможно, сегодняшний отчет за март прояснит ситуацию и поможет ответить на вопрос, закончен ли бум на рынке жилья.
Изменение уровня безработицы в Испании (07:00 GMT) Согласно прогнозам Банка Испании, экономика страны в 2014 году вырастет на 1,2%. При этом главным фактором роста будет выступать увеличение потребление в частном секторе. "Среди компонентов спроса в частном секторе, потребление домохозяйств будет расти в 2014 и 2015 годах после спада на протяжении трех предыдущих лет", - говорится в мартовском Экономическом бюллетене банка. Чтобы понять, насколько адекватен этот прогноз, нужно внимательно следить за сегодняшним отчетом по рынку труда этой четвертой по величине экономики Европы.
На самом деле, ежемесячные данные по количеству безработных сегодня будут в центре внимания, поскольку они помогут оценить устойчивость восстановления испанской экономики. Ряд позитивных данных, поступивших в течение последних месяцев, говорит о том, что экономика, наконец-то поднимается с колен. В частности, уровень занятости в феврале вырос в годовом соотношении - впервые за шесть лет. "Именно этого показателя ждали в правительстве", - отметил Марсель Янсен, профессор экономики в Мадридском Автономном университете в интервью изданию Financial Times в прошлом месяце. "Чтобы говорить об изменении тенденции нужны улучшения по сравнению с предыдущим годом".
Между тем, сектор обрабатывающей промышленности Испании снова растет - впервые за многие годы. Об этом свидетельствуют данные Markit Economics. "Испанский сектор обрабатывающей промышленности продолжил расти в марте, закончив первый квартал на позитивной ноте", - отметили экономисты Markit во вчерашнем отчете по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности Испании (PMI).
Но в условиях рекордно высокой безработицы - по данным Eurostat, в феврале ставка б/р составила почти 26% - Испания находится в уязвимом положении. Лучшее средство для сохранения восходящего импульса - это улучшение условий на рынке труда. Сегодняшний отчет по числу безработных поможет понять, насколько критично положение дел на данный момент. Основываясь на двух предыдущих отчетах, сложно прогнозировать дальнейшее развитие ситуации. В январе число безработных снизилось, но в феврале осталось прежним. Без значительного сокращения в сегодняшним отчете, скептики будут утверждать, что восстановление в Испании идет не так быстро, как предполагает индекс PMI и прогнозы Банка Испании.
Отчет по занятости в США от ADP (12:15 GMT) Распространенное мнение о том, что с весной в американской экономике начнется оживление, сегодня пройдет очередную проверку на прочность в виде отчета по занятости в частном секторе за март. Экономисты полагают, что данные нас не разочаруют. Согласно прогнозам, отчет ADP покажет, что занятость в частном секторе в марте выросла на 193 тыс. Не так уж и много, но значительно лучше, чем 139 тыс. в феврале.
Однако моя эконометрическая модель говорит о том, что сегодняшние данные могут не дотянуть до прогнозов. Об этом же свидетельствует и вчерашний индекс ISM по сектору обрабатывающей промышленности. Общий показатель вырос, указывая на рост чувствительного к фазе цикла сегмента американской экономики, но индикатор занятости снизился в прошлом месяце, отражая снижение темпов экспансии. Это, конечно, не критично, хотя может свидетельствовать о том, что радоваться полному восстановлению на рынке труда еще рано.
В любом случае, сегодняшний отчет ADP позволит лучше понять, чего ждать от главного экономического события недели: пятничного официального отчета по рынку труда в США. Ожидания довольно оптимистичны, при этом средний прогноз превышает 200 тыс.
Материал предоставлен Trading Floor
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Доллар США пытается дать отпор —новозеландский доллар раздавлен
Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank
• Доллар консолидируется, а евро и франк растут
• Восходящий тренд новозеландского доллара ударился о кирпичную стену
• Заседание ЕЦБ в четверг может продемонстрировать склонность к ослаблению
Вышедший вчера отчет по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности оказался слегка разочаровывающим, однако все же продемонстрировал небольшое улучшение по сравнению с февральским показателем, что не стало ни для кого неожиданностью. Самым интересным отчетом текущей недели является завтрашний отчет по индексу ISM в секторе услуг после февральского спада, который ранее увлек показатель к отметке 50. Торговые диапазоны рынка были достаточно сжатыми, однако в конце американской и в ходе азиатской сессии повсеместно ощущалась значительная слабость, где иена продолжает падать, а австралийский и новозеландский доллары находятся под давлением.
График: NZD/USD — новозеландский доллар сбавляет обороты
Стремительный рост новозеландского доллара, наконец-то, встретил сопротивление в более значительном техническом смысле поздним вечером и в ходе предыдущей сессии, поскольку мы снова оказались ниже предыдущих максимумов, что предполагает значительное ослабление восходящего тренда.
Источник: Saxo Bank
График: AUD/NZD
Пара AUD/NZD формирует фигуру "голова и плечи" после "двойного дна" ниже 1,0600, она готова бросить вызов крупной области сопротивления 1,0900, если сможет пробить линию шеи 1,0750.
Источник: Saxo Bank
Что нас ждет
Сегодня нам практически нечего ждать от европейской сессии, по позднее выйдет показатель изменения занятости ADP, который в прошлом месяце оказался на 36 000 слабее значения отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора. Средний прогноз Bloomberg предполагает относительно высокое значение 195 000 для отчета ADP и 200 000 и выше для пятничного отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора. Сильные показатели занятости в США сегодня и в пятницу, а также ощутимый скачок в отчете по индексу ISM в секторе услуг, должны поддержать доллар. Объем продаж транспортных средств в США в марте был чрезвычайно высоким, и он может указывать на ожидаемое возобновление потребления после периода аномальных погодных условий с декабря по февраль.
В ходе азиатской сессии не пропустите китайские отчеты по индексу PMI, а в Австралии с речью снова выступит Стивенс из RBA.
Мысли о ЕЦБ
Завтрашнее заседание ЕЦБ, вероятно, станет одним из самых интересных за последнее время. Ожидания в отношении политических мер достаточно низки, однако предполагается, что ЕЦБ, в конечном итоге, придет к необходимости смягчения, и я предполагаю достаточно высокую вероятность того, что на этой неделе мы услышим от Марио Драги, как минимум, чрезвычайно важные "регулирующие высказывания", чему будет способствовать низкий показатель индекса цен потребителей и слабые показатели в центральных экономиках ЕС.
Разумеется, если взглянуть на спектр рынков Еврозоны, становится очевидно, что инвесторы ждут смягчения в ближайшей перспективе; так, периферийные рынки акций от Португалии до Греции растут, предвкушая покупки активов со стороны ЕЦБ. Несмотря на то, что, традиционно, мы считаем QE негативным фактором для валюты с точки зрения конкурентной девальвации, вероятность масштабной покупки активов означает, что управляющие мировыми портфелями выводят активы из США и активно перераспределяют их в Европу в ожидании роста цен; Федерезерв постепенно завершает аккомодацию (и в обозримом будущем ничего не будет делать с процентными ставками, что ставит под сомнение эффективность carry), зато Европа готовится к вливаниям в несколько сотен миллиардов евро.
Тем не менее, на данный момент непросто оценить вероятность политических мер: с одной стороны, определенное количество официальных представителей ЕЦБ, в том числе и самый яркий из них - Йенс Вейдманн из Бундесбанка, прямо говорили о вероятности QE, в случае угрозы дефляции, однако в то же время они упорно заявляли, что не верят в существование значительного риска того, что текущие низкие уровни инфляции опустятся ниже в дефляционную зону. Именно это вчера сделал Витор Констанцио из ЕЦБ, заявив о том, что экономическое восстановление в конечном итоге подтолкнет инфляцию вверх. В то же время мы наблюдаем поистине чрезвычайно низкие значения инфляции, включая недавний отрицательный показатель в годовом исчислении в февральском отчете по индексу цен потребителей в Испании, а значение базового индекса цен потребителей в Еврозоне снова упало ниже 1,0%.
В конечном итоге, я жду QE от ЕЦБ и полагаю, что оно ослабит евро, поскольку рынок может полностью заложить это в цену до того, как это произойдет на самом деле, и с учетом дополнительной вероятности того, что восстановление Еврозоны окажется слишком вялым в течение этого года. Кроме того, последние пять заседаний ЕЦБ подряд способствовали росту евро – а ни одна модель не длится вечно.
Материал предоставлен Trading Floor
Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank
• Доллар консолидируется, а евро и франк растут
• Восходящий тренд новозеландского доллара ударился о кирпичную стену
• Заседание ЕЦБ в четверг может продемонстрировать склонность к ослаблению
Вышедший вчера отчет по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности оказался слегка разочаровывающим, однако все же продемонстрировал небольшое улучшение по сравнению с февральским показателем, что не стало ни для кого неожиданностью. Самым интересным отчетом текущей недели является завтрашний отчет по индексу ISM в секторе услуг после февральского спада, который ранее увлек показатель к отметке 50. Торговые диапазоны рынка были достаточно сжатыми, однако в конце американской и в ходе азиатской сессии повсеместно ощущалась значительная слабость, где иена продолжает падать, а австралийский и новозеландский доллары находятся под давлением.
График: NZD/USD — новозеландский доллар сбавляет обороты
Стремительный рост новозеландского доллара, наконец-то, встретил сопротивление в более значительном техническом смысле поздним вечером и в ходе предыдущей сессии, поскольку мы снова оказались ниже предыдущих максимумов, что предполагает значительное ослабление восходящего тренда.
Источник: Saxo Bank
График: AUD/NZD
Пара AUD/NZD формирует фигуру "голова и плечи" после "двойного дна" ниже 1,0600, она готова бросить вызов крупной области сопротивления 1,0900, если сможет пробить линию шеи 1,0750.
Источник: Saxo Bank
Что нас ждет
Сегодня нам практически нечего ждать от европейской сессии, по позднее выйдет показатель изменения занятости ADP, который в прошлом месяце оказался на 36 000 слабее значения отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора. Средний прогноз Bloomberg предполагает относительно высокое значение 195 000 для отчета ADP и 200 000 и выше для пятничного отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора. Сильные показатели занятости в США сегодня и в пятницу, а также ощутимый скачок в отчете по индексу ISM в секторе услуг, должны поддержать доллар. Объем продаж транспортных средств в США в марте был чрезвычайно высоким, и он может указывать на ожидаемое возобновление потребления после периода аномальных погодных условий с декабря по февраль.
В ходе азиатской сессии не пропустите китайские отчеты по индексу PMI, а в Австралии с речью снова выступит Стивенс из RBA.
Мысли о ЕЦБ
Завтрашнее заседание ЕЦБ, вероятно, станет одним из самых интересных за последнее время. Ожидания в отношении политических мер достаточно низки, однако предполагается, что ЕЦБ, в конечном итоге, придет к необходимости смягчения, и я предполагаю достаточно высокую вероятность того, что на этой неделе мы услышим от Марио Драги, как минимум, чрезвычайно важные "регулирующие высказывания", чему будет способствовать низкий показатель индекса цен потребителей и слабые показатели в центральных экономиках ЕС.
Разумеется, если взглянуть на спектр рынков Еврозоны, становится очевидно, что инвесторы ждут смягчения в ближайшей перспективе; так, периферийные рынки акций от Португалии до Греции растут, предвкушая покупки активов со стороны ЕЦБ. Несмотря на то, что, традиционно, мы считаем QE негативным фактором для валюты с точки зрения конкурентной девальвации, вероятность масштабной покупки активов означает, что управляющие мировыми портфелями выводят активы из США и активно перераспределяют их в Европу в ожидании роста цен; Федерезерв постепенно завершает аккомодацию (и в обозримом будущем ничего не будет делать с процентными ставками, что ставит под сомнение эффективность carry), зато Европа готовится к вливаниям в несколько сотен миллиардов евро.
Тем не менее, на данный момент непросто оценить вероятность политических мер: с одной стороны, определенное количество официальных представителей ЕЦБ, в том числе и самый яркий из них - Йенс Вейдманн из Бундесбанка, прямо говорили о вероятности QE, в случае угрозы дефляции, однако в то же время они упорно заявляли, что не верят в существование значительного риска того, что текущие низкие уровни инфляции опустятся ниже в дефляционную зону. Именно это вчера сделал Витор Констанцио из ЕЦБ, заявив о том, что экономическое восстановление в конечном итоге подтолкнет инфляцию вверх. В то же время мы наблюдаем поистине чрезвычайно низкие значения инфляции, включая недавний отрицательный показатель в годовом исчислении в февральском отчете по индексу цен потребителей в Испании, а значение базового индекса цен потребителей в Еврозоне снова упало ниже 1,0%.
В конечном итоге, я жду QE от ЕЦБ и полагаю, что оно ослабит евро, поскольку рынок может полностью заложить это в цену до того, как это произойдет на самом деле, и с учетом дополнительной вероятности того, что восстановление Еврозоны окажется слишком вялым в течение этого года. Кроме того, последние пять заседаний ЕЦБ подряд способствовали росту евро – а ни одна модель не длится вечно.
Материал предоставлен Trading Floor
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 3 апреля 2014 года
Форекс: Евро торгуется с понижением
Этим утром движение евро относительно большинства главных валют характеризуется понижением, в то время как участники рынка ожидают решения Европейского центрального банка по процентной ставке, а также пресс-конференции президента центробанка Марио Драги (Mario Draghi). Между тем, трейдеры охвачены беспокойством ввиду возможного дополнительного смягчения и введения отрицательных депозитных ставок, несмотря на то, что прогнозы обещают, что ЕЦБ оставит процентные ставки на прежнем уровне. Интересы членов биржевой торговли будут вращаться и вокруг индексов PMI для сфера услуг ряда еврпейских стран, на основе которых можно будет оценить силу экономики в регионе. В США внимание привлекут данные по первичным заявкам на пособие по безработице, учитывая завтрашний релиз показателей занятости в несельскохозяйственном секторе. В 5 часов утра по GMT евро потерял по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3757 доллара и 0,8268 фунта соответственно.
Японская иена снизилась на 0,1 процента по сравнению с долларом США и несколько опустилась по отношению к евро.
Европа: Рынок откроется в «плюсе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 10-12 пунктов и 2-4 пункта выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 9-10 пунктов.
Публикация индекса деловой активности PMI в сфере услуг Еврозоны, Германии, Франции, Испании, Италии и Великобритании от Markit; композитного индекса деловой активности PMI от Markit и объёма розничных продаж Еврозоны; изменения объёма официальных резервов и индекса цен на жильё Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, состоится заседание Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике.
Barry Callebaut AG (BARN), Stolt-Nielsen Limited (SNI), Metall Zug AG (METN), Valora Holding AG (VALN), Calida Holding AG (CALN), Fair Value REIT AG (FVI) и African Minerals (AMI) отчитаются по результатам своей деятельности.
Sanofi SA (SAN) рассматривает возможность покупки подразделений основного бизнеса в сфере потребительских и ветеринарных услуг, рассчитывая на высокие темпы роста в Африке, имеющей большое стратегическое значение для компании, – передаёт Reuters.
В интервью германской газете «Rheinische Post» директор по управлению персоналом RWE (RWE) Уве Тиггес (Uwe Tigges) сообщил, что компания обдумывает продажу головного офиса в Эссене.
В интервью «Bild» главный исполнительный директор Deutsche Lufthansa AG (LHA) Кристоф Франц (Christoph Franz) поделился своими надеждами на достижение компромисса с профсоюзом пилотов Vereinigung Cockpit.
В течение следующих двенадцати месяцев Vodafone Group (VOD) намерена открыть 150 магазинов и создать около 1400 рабочих мест в Великобритании в рамках расширения 100-миллионной программы по инвестированию (в фунтах стерлингов).
Glencore Xstrata (GLEN) оказала содействие в снижении цены сделки, в результате чего плата за право разработки недр в размере 71 миллиона долларов США перешла к её партёру по совместному бизнесу вместо Демократической Республике Конго, – пишет «The Times».
Royal Bank of Scotland Group (RBS) закроет 44 филиала в Великобритании и Шотландии.
Азия: Торги в основном в «зелёном»
Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории, отображая таким образом повышения на Уолл-стрит.
В Японии ORIX Corporation (8591) выросли ввиду планов компании продать фирме Shizuoka Bank Limited(8355) свою долю в Monex Group (8698). Акции экспортного сектора Honda Motor (7267), Nissan Motor (7201) и Sony Corporation (6758) пошли вверх вслед за ослаблением японской иены против американского доллара. Sharp Corporation (6753) прибавили в цене на сообщениях о том, что в конце этого года компания может удвоить поставки энергосберегающих ЖК-дисплеев для смартфонов в Китай. Fast Retailing Company (9983) подорожали на мартовском росте годовых внутренних продаж её сети Uniqlo. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,3 процента выше на отметке 15138,3 пункта.
В Гонконге акции компании Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (388) поднялись в результате её переговоров с Шанхайской фондовой биржей с целью получения разрешения на покупку китайских акций иностранными инвесторами через биржу. В Китае China Railway Construction Corporation Limited (601186) и China Railway Group Limited (601390) продвинулись вперёд на заявлении правительства страны о планах строительства новых железнодорожных линий длиною более 6600 километров в этом году. В Южной Корее Samsung Electronics (005930) и LG Display (034220) зафиксировали повышение на фоне увеличения иностранных покупок.
США: Фьючерсы торгуются ниже
В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,3 пункта ниже.
Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, индекса деловой активности PMI в непроизводственной сфере от Института управления снабжением (ISM), индекса PMI для сектора услуг от исследовательской организации Markit Economics и торгового баланса планируется на сегодня.
Micron Technology (MU), RPM International (RPM), Global Payments (GPN), SYNNEX Corporation (SNX) и Greenbrier Companies (GBX) объявят о своих результатах сегодня.
В среду в рамках продлённой торговой сессии Plug Power (PLUG), развернувшись вверх после понижательной регулярной сессии, выросли на 4,6 процента после покупки компанией активов разработчика топливных элементов ReliOn. iRobot Corporation (IRBT) подорожали на 2,4 процента ввиду планов компании выкупить акции на 50 миллионов долларов до мая 2015 года. Fusion-io (FIO) подскочили на 1,8 процента благодаря вступлению компании в сотрудничество с Oracle Corporation(ORCL) для разработки новых типов энергонезависимой памяти (NVM) для баз данных MySQL. Gilead Sciences (GILD) продвинулись вперёд на 1,9 процента вслед за позитивными результатами 3 фазы клинического испытания препарата для лечения гепатита С в Японии. Cypress Semiconductor (CY) поднялись на 1,1 процента в результате роста прогноза дохода на первый квартал. CACI International (CACI) отступили на 8,9 процента в силу понижения компанией годового прогноза прибыли. Texas Industries (TXI) упали на один процент из-за более крупных, чем ожидалось, убытков в третьем квартале.
Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 прибавил 0,3 процента, вновь освежив свои максимумы, после того, как мартовские данные показали улучшение на рынке труда в частном секторе. Intuitive Surgical (ISRG) и Dover Corporation (DOV) пошли вверх на пять процентов и 2,9 процента соответственно вследствие повышениий брокера. Ingersoll-Rand (IR) продвинулись вперёд на 1,3 процента на сообщениях компании о ежеквартальных выплатах дивидендов в размере 25 центов за акцию. Monsanto Company (MON) повысились на фоне превзошедшей ожидания рынка прибыли за второй квартал. Акции нефтедобытчиков Pioneer Natural Resources Company (PXD), WPX Energy (WPX) и Range Resources Corporation (RRC) увеличились на четыре процента, 3,9 процента и 2,2 процента соответственно. Цена на бумаги Windstream Holdings (WIN) возросла на 2,5 процента на заявлении брокера о том, что в ближайшие 12 месяцев компания может стать потенциальным объектом поглощения. Alcoa (AA) опустились на 1,5 процента из-за низкой оценки брокера.
Сводка последних новостей
Дж. Буллард: Низкие процентные ставки могут сохраняться ещё долгое время
Глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард (James Bullard) заявил, что, согласно ожиданиям, процентные ставки в стране останутся на своих текущих низких уровнях в течение «значительного» периода времени ввиду влияния необычайно холодной зимы на внутренние экономические данные, которое может растянуться на несколько месяцев.
Д. Локхарт: Слабый экономический рост может изменить планы повышения ставок
Как сообщи глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт (Dennis Lockhart), если экономический спад в США, вызванный неблагоприятной погодой, сохранится в течение более длительного, чем ожидается, времени, ему придётся пересмотреть свои взгляды относительно скорого повышения процентных ставок. Локхарт также добавил, что ежегодные темпы роста США к концу 2015 года должны достигнуть отметки в три процента, прежде чем ФРС начнёт действовать в направлении повышения процентных ставок.
Сектор услуг Японии наблюдает увеличение активности
Японский индекс деловой активности PMI в сфере услуг от исследовательской организации Markit Economics в марте поднялся до 52,2 с пересмотренного значения прошлого месяца в 49,3.
Рост деловой активности в непроизводственном секторе Китая замедляется
В марте китайский официальный индекс деловой активности в непроизводственном секторе опустился к 54,5 по сравнению с 55,0 февраля. При этом индекс деловой активности PMI для сферы услуг от HSBC/Markit в марте пошёл вверх к 51,9, показав самое высокое повышение за 4 месяца, относительно уровня предыдущего месяца в 51,0.
Австралия фиксирует незначительный рост розничных продаж
С учётом сезонной корректировки на ежемесячной основе объём розничных продаж Австралии увеличился в феврале на 0,2 процента, недотянув до рыночных ожиданий; повышение января было равно 1,2 процента.
Внешнеторговый профицит Австралии сужается меньше прогнозов
Скорректированное на сезонность положительное сальдо торгового баланса Австралии в феврале сократилось меньше ожиданий и составило 1,2 миллиарда австралийских долларов относительно пересмотренного показателя профицита предыдущего месяца в 1,4 миллиарда долларов.
Деловая активность в сфере услуг Австралии падает
В марте австралийский индекс деловой активности в секторе услуг от Австралийской промышленной группы (AiG) резко упал до 48,9 с 55,2 февраля.
Материал предоставлен Saxo Bank
Форекс: Евро торгуется с понижением
Этим утром движение евро относительно большинства главных валют характеризуется понижением, в то время как участники рынка ожидают решения Европейского центрального банка по процентной ставке, а также пресс-конференции президента центробанка Марио Драги (Mario Draghi). Между тем, трейдеры охвачены беспокойством ввиду возможного дополнительного смягчения и введения отрицательных депозитных ставок, несмотря на то, что прогнозы обещают, что ЕЦБ оставит процентные ставки на прежнем уровне. Интересы членов биржевой торговли будут вращаться и вокруг индексов PMI для сфера услуг ряда еврпейских стран, на основе которых можно будет оценить силу экономики в регионе. В США внимание привлекут данные по первичным заявкам на пособие по безработице, учитывая завтрашний релиз показателей занятости в несельскохозяйственном секторе. В 5 часов утра по GMT евро потерял по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3757 доллара и 0,8268 фунта соответственно.
Японская иена снизилась на 0,1 процента по сравнению с долларом США и несколько опустилась по отношению к евро.
Европа: Рынок откроется в «плюсе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 10-12 пунктов и 2-4 пункта выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 9-10 пунктов.
Публикация индекса деловой активности PMI в сфере услуг Еврозоны, Германии, Франции, Испании, Италии и Великобритании от Markit; композитного индекса деловой активности PMI от Markit и объёма розничных продаж Еврозоны; изменения объёма официальных резервов и индекса цен на жильё Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, состоится заседание Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике.
Barry Callebaut AG (BARN), Stolt-Nielsen Limited (SNI), Metall Zug AG (METN), Valora Holding AG (VALN), Calida Holding AG (CALN), Fair Value REIT AG (FVI) и African Minerals (AMI) отчитаются по результатам своей деятельности.
Sanofi SA (SAN) рассматривает возможность покупки подразделений основного бизнеса в сфере потребительских и ветеринарных услуг, рассчитывая на высокие темпы роста в Африке, имеющей большое стратегическое значение для компании, – передаёт Reuters.
В интервью германской газете «Rheinische Post» директор по управлению персоналом RWE (RWE) Уве Тиггес (Uwe Tigges) сообщил, что компания обдумывает продажу головного офиса в Эссене.
В интервью «Bild» главный исполнительный директор Deutsche Lufthansa AG (LHA) Кристоф Франц (Christoph Franz) поделился своими надеждами на достижение компромисса с профсоюзом пилотов Vereinigung Cockpit.
В течение следующих двенадцати месяцев Vodafone Group (VOD) намерена открыть 150 магазинов и создать около 1400 рабочих мест в Великобритании в рамках расширения 100-миллионной программы по инвестированию (в фунтах стерлингов).
Glencore Xstrata (GLEN) оказала содействие в снижении цены сделки, в результате чего плата за право разработки недр в размере 71 миллиона долларов США перешла к её партёру по совместному бизнесу вместо Демократической Республике Конго, – пишет «The Times».
Royal Bank of Scotland Group (RBS) закроет 44 филиала в Великобритании и Шотландии.
Азия: Торги в основном в «зелёном»
Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории, отображая таким образом повышения на Уолл-стрит.
В Японии ORIX Corporation (8591) выросли ввиду планов компании продать фирме Shizuoka Bank Limited(8355) свою долю в Monex Group (8698). Акции экспортного сектора Honda Motor (7267), Nissan Motor (7201) и Sony Corporation (6758) пошли вверх вслед за ослаблением японской иены против американского доллара. Sharp Corporation (6753) прибавили в цене на сообщениях о том, что в конце этого года компания может удвоить поставки энергосберегающих ЖК-дисплеев для смартфонов в Китай. Fast Retailing Company (9983) подорожали на мартовском росте годовых внутренних продаж её сети Uniqlo. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,3 процента выше на отметке 15138,3 пункта.
В Гонконге акции компании Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (388) поднялись в результате её переговоров с Шанхайской фондовой биржей с целью получения разрешения на покупку китайских акций иностранными инвесторами через биржу. В Китае China Railway Construction Corporation Limited (601186) и China Railway Group Limited (601390) продвинулись вперёд на заявлении правительства страны о планах строительства новых железнодорожных линий длиною более 6600 километров в этом году. В Южной Корее Samsung Electronics (005930) и LG Display (034220) зафиксировали повышение на фоне увеличения иностранных покупок.
США: Фьючерсы торгуются ниже
В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,3 пункта ниже.
Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, индекса деловой активности PMI в непроизводственной сфере от Института управления снабжением (ISM), индекса PMI для сектора услуг от исследовательской организации Markit Economics и торгового баланса планируется на сегодня.
Micron Technology (MU), RPM International (RPM), Global Payments (GPN), SYNNEX Corporation (SNX) и Greenbrier Companies (GBX) объявят о своих результатах сегодня.
В среду в рамках продлённой торговой сессии Plug Power (PLUG), развернувшись вверх после понижательной регулярной сессии, выросли на 4,6 процента после покупки компанией активов разработчика топливных элементов ReliOn. iRobot Corporation (IRBT) подорожали на 2,4 процента ввиду планов компании выкупить акции на 50 миллионов долларов до мая 2015 года. Fusion-io (FIO) подскочили на 1,8 процента благодаря вступлению компании в сотрудничество с Oracle Corporation(ORCL) для разработки новых типов энергонезависимой памяти (NVM) для баз данных MySQL. Gilead Sciences (GILD) продвинулись вперёд на 1,9 процента вслед за позитивными результатами 3 фазы клинического испытания препарата для лечения гепатита С в Японии. Cypress Semiconductor (CY) поднялись на 1,1 процента в результате роста прогноза дохода на первый квартал. CACI International (CACI) отступили на 8,9 процента в силу понижения компанией годового прогноза прибыли. Texas Industries (TXI) упали на один процент из-за более крупных, чем ожидалось, убытков в третьем квартале.
Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 прибавил 0,3 процента, вновь освежив свои максимумы, после того, как мартовские данные показали улучшение на рынке труда в частном секторе. Intuitive Surgical (ISRG) и Dover Corporation (DOV) пошли вверх на пять процентов и 2,9 процента соответственно вследствие повышениий брокера. Ingersoll-Rand (IR) продвинулись вперёд на 1,3 процента на сообщениях компании о ежеквартальных выплатах дивидендов в размере 25 центов за акцию. Monsanto Company (MON) повысились на фоне превзошедшей ожидания рынка прибыли за второй квартал. Акции нефтедобытчиков Pioneer Natural Resources Company (PXD), WPX Energy (WPX) и Range Resources Corporation (RRC) увеличились на четыре процента, 3,9 процента и 2,2 процента соответственно. Цена на бумаги Windstream Holdings (WIN) возросла на 2,5 процента на заявлении брокера о том, что в ближайшие 12 месяцев компания может стать потенциальным объектом поглощения. Alcoa (AA) опустились на 1,5 процента из-за низкой оценки брокера.
Сводка последних новостей
Дж. Буллард: Низкие процентные ставки могут сохраняться ещё долгое время
Глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард (James Bullard) заявил, что, согласно ожиданиям, процентные ставки в стране останутся на своих текущих низких уровнях в течение «значительного» периода времени ввиду влияния необычайно холодной зимы на внутренние экономические данные, которое может растянуться на несколько месяцев.
Д. Локхарт: Слабый экономический рост может изменить планы повышения ставок
Как сообщи глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт (Dennis Lockhart), если экономический спад в США, вызванный неблагоприятной погодой, сохранится в течение более длительного, чем ожидается, времени, ему придётся пересмотреть свои взгляды относительно скорого повышения процентных ставок. Локхарт также добавил, что ежегодные темпы роста США к концу 2015 года должны достигнуть отметки в три процента, прежде чем ФРС начнёт действовать в направлении повышения процентных ставок.
Сектор услуг Японии наблюдает увеличение активности
Японский индекс деловой активности PMI в сфере услуг от исследовательской организации Markit Economics в марте поднялся до 52,2 с пересмотренного значения прошлого месяца в 49,3.
Рост деловой активности в непроизводственном секторе Китая замедляется
В марте китайский официальный индекс деловой активности в непроизводственном секторе опустился к 54,5 по сравнению с 55,0 февраля. При этом индекс деловой активности PMI для сферы услуг от HSBC/Markit в марте пошёл вверх к 51,9, показав самое высокое повышение за 4 месяца, относительно уровня предыдущего месяца в 51,0.
Австралия фиксирует незначительный рост розничных продаж
С учётом сезонной корректировки на ежемесячной основе объём розничных продаж Австралии увеличился в феврале на 0,2 процента, недотянув до рыночных ожиданий; повышение января было равно 1,2 процента.
Внешнеторговый профицит Австралии сужается меньше прогнозов
Скорректированное на сезонность положительное сальдо торгового баланса Австралии в феврале сократилось меньше ожиданий и составило 1,2 миллиарда австралийских долларов относительно пересмотренного показателя профицита предыдущего месяца в 1,4 миллиарда долларов.
Деловая активность в сфере услуг Австралии падает
В марте австралийский индекс деловой активности в секторе услуг от Австралийской промышленной группы (AiG) резко упал до 48,9 с 55,2 февраля.
Материал предоставлен Saxo Bank
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Три показателя на сегодня: розничные продажи в Еврозоне, заседание ЕЦБ и обращения за пособием по б/р в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
- Эксперты считают, что ЕЦБ должен принять меры относительно инфляции
- Состояние рынка труда США улучшается
- Ожидание отчета по занятости NFP
Сегодня Европа опубликует целый блок экономических отчетов, включая данные по розничным продажам за февраль. Вскоре после этого Европейский Центральный Банк опубликует свое решение по монетарной политике (с последующей пресс-конференцией в 12.30 GMT). Затем мы узнаем результаты очередного еженедельного отчета по обращениям за пособием по безработице в США.
Потребительские расходы выросли в Европе, но показатели по разным странам неоднозначны Фото: Dan Kitwood / Getty
Розничные продажи в Еврозоне (09.00 GMT):
Первоначально публикация данных по розничным продажам в прошлом месяце вызвала облегчение. Действительно, политики незамедлительно привели аргументы в пользу того, что цифры указывают на чрезмерность недавнего беспокойства по поводу рисков дефляции в Европе. В январе потребительские расходы увеличились на 1.6%, превысив ожидания, о чем сообщило агентство Eurostat. Результат оказался гораздо выше прогнозов.
Предыдущий отчет был определенно впечатляющим, но давайте дождемся сегодняшних показателей розничных продаж за февраль. Через месяц после предыдущего релиза появились новые мотивы для сомнений в том, какие результаты мы получим. Ставки довольно высоки в свете недавних данных по инфляции. Ранее на этой неделе стало известно, что базовый показатель потребительских цен снова продемонстрировал снижение в годовом исчислении. Согласно предварительным данным, в марте инфляция замедлилась до 0.5%. Что еще хуже, вчерашний отчет по ценам производителей за февраль напомнил нам, что эту часть экономики по-прежнему беспокоит явная дефляция.
Для того, чтобы люди обошли вниманием эти и другие тревожные сигналы, сегодняшний отчет по розничным продажам должен быть неожиданно сильным. Хорошая новость заключается в том, что вероятность определенной степени роста выглядит вполне реальной, но и по понятной причине: в феврале потребительские расходы в Германии снова увеличились в сравнении с предыдущим месяцем. Тем временем, во Франции расходы в розничном секторе выросли лишь на 0.4%, тогда как аналогичный индикатор в Испании немного снизился. В двух словах, Европа без учета результатов из Германии по-прежнему выглядит неважно.
Аналогичным оказался посыл февральского исследования розничного сектора от Markit Economics, указавшего на ухудшение продаж по всей Европе. Возможно, еще слишком рано утверждать, что Европа, переживающая восстановление, вновь оказалась в затруднительном положении, однако слабые результаты сегодняшнего отчета определенно обусловят рост ожиданий относительно того, что Европейскому Центральному банку (ЕЦБ) следует пойти на дополнительные меры с целью предотвращения ускорения дезинфляции/дефляции.
Источник: Eurostat, Markit Economics
Решение Европейского Центрального Банка по ставке (11.45 GMT):
Ввиду того, что в прошлом месяце инфляция в Еврозоне замедлилась до минимального за 4 года значения, существуют веские доводы в пользу принятия нового решения по монетарной политике в рамках сегодняшнего заседания Центробанка. Однако на ЕЦБ очень сильное воздействие оказывает сила инерции, и как показывает история, в течение последних нескольких лет монетарные власти просто надеются на лучшее. Безусловно, присутствуют риски запуска нового раунда монетарного стимулирования. При этом нельзя не заметить риски сохранения текущего курса политики, и в настоящий момент потенциальная угроза того, что дезинцляция разрастется до размеров дефляции, затмевает другие, менее масштабные опасения.
Даже если недавние признаки восстановления европейской экономики были реальными, ускорение импульса роста посредством «подпитывания» экономики за счет монетарной политики выглядит вполне здоровым решением. Пожалуй, никто не считает, что темпы восстановления, если можно так назвать этот процесс, превышают разряд «скудных».Большинство экономистов ответят вам, что одно-два неожиданных потрясения могут с легкостью свести на нет тот скромный импульс роста, который мы наблюдаем в последнее время.
“Чтобы стать новой Японией, Еврозоне не хватает всего одной незначительной рецессии», - пишет Ларри Эллиот в The Guardian. Задача ЕЦБ – сделать все возможное, чтобы Европа не попала в эту ловушку. Впрочем, это одно из знамений времени, которое выражается в присутствии довольно высокой степени неуверенности в том, что глава ЕЦБ Марио Драги и «компания» решатся на действия до того, как будет слишком поздно. Действительно, не нужно быть кандидатом экономических наук, чтобы признать факт того, что уровень инфляции, который упал к ¼ от 2%-ного целевого уровня ЕЦБ – это тревожный звонок и призыв к действию.
Сложно сказать, пойдет ли ЕЦБ на решительные действия в ходе сегодняшнего заседания. Бездействие монетарных властей будет воспринято как плохой сигнал для экономики, которая продолжает «играть с огнем». Европа сидит на вершине огромного долгового бремени. Если в свои права вступит дефляция, обслуживание этого долга станет крайне затруднительным. Позволять Еврозоне продолжать движение к этой опасной грани просто безответственно. Тем не менее, большинство аналитиков полагают, что в сегодняшнем решении будет преобладать статус-кво. Вчера Мадс Кофод из Saxo предположил, что сегодняшнее решение будет принято с минимальным перевесом голосов. “Я полагаю, что незначительное большинство членов управляющего совета ЕЦБ проголосует за сохранение текущих ставок на заседании в четверг”.
Впрочем, по меркам Драги, настало время сделать большее. “Мы сделаем все необходимое для поддержания ценовой стабильности”, - заявил он в прошлом месяце. Безусловно, недавние цифры показывают, что за текущим трендом инфляции стоит нечто другое, нежели стабильность, и отнюдь не в хорошем смысле.
Первичные заявки на пособие по б/р в США (12.30 GMT):
Сокращение числа заявок на получение пособия по безработице говорит о том, что рынок труда продолжает восстанавливаться умеренными темпами. Опубликованные вчера данные по занятости ADP за март свидетельствуют о том же. “Прекрасное весеннее восстановление и пересмотр февральских значений в сторону повышения”, - отметили экономисты BNP Paribas.
Несмотря на то, что, согласно прогнозам, сегодняшнее число безработных будет несколько выше, чем на предыдущей неделе, общий позитивный тренд от этого вряд ли изменится, о чем свидетельствует динамика 4-недельной скользящей средней в этом году. За неделю, закончившуюся 22 марта, 4-недельная скользящая средняя снова снизилась, протестировав минимальные уровни с сентября прошлого года. Ожидается, что сегодняшний показатель вырастет до 320 тыс. против 311 тыс. на прошлой неделе. Если данные совпадут с прогнозами, 4-недельная скользящая средняя снова снизится, это станет пятым снижением подряд.
Судя по всему, на рынок труда вернулась позитивная динамика. Если не принимать во внимание вероятность неожиданно плохих данных в сегодняшнем отчете, то можно смело делать оптимистичные прогнозы относительно главного экономического события в США на этой неделе – мартовского отчета по уровню занятости по платежным ведомостям, который, вероятно, станет еще одним доказательством весеннего потепления в экономике.
Источник: Министерство труда США
Материал предоставлен Trading Floor
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
- Эксперты считают, что ЕЦБ должен принять меры относительно инфляции
- Состояние рынка труда США улучшается
- Ожидание отчета по занятости NFP
Сегодня Европа опубликует целый блок экономических отчетов, включая данные по розничным продажам за февраль. Вскоре после этого Европейский Центральный Банк опубликует свое решение по монетарной политике (с последующей пресс-конференцией в 12.30 GMT). Затем мы узнаем результаты очередного еженедельного отчета по обращениям за пособием по безработице в США.
Потребительские расходы выросли в Европе, но показатели по разным странам неоднозначны Фото: Dan Kitwood / Getty
Розничные продажи в Еврозоне (09.00 GMT):
Первоначально публикация данных по розничным продажам в прошлом месяце вызвала облегчение. Действительно, политики незамедлительно привели аргументы в пользу того, что цифры указывают на чрезмерность недавнего беспокойства по поводу рисков дефляции в Европе. В январе потребительские расходы увеличились на 1.6%, превысив ожидания, о чем сообщило агентство Eurostat. Результат оказался гораздо выше прогнозов.
Предыдущий отчет был определенно впечатляющим, но давайте дождемся сегодняшних показателей розничных продаж за февраль. Через месяц после предыдущего релиза появились новые мотивы для сомнений в том, какие результаты мы получим. Ставки довольно высоки в свете недавних данных по инфляции. Ранее на этой неделе стало известно, что базовый показатель потребительских цен снова продемонстрировал снижение в годовом исчислении. Согласно предварительным данным, в марте инфляция замедлилась до 0.5%. Что еще хуже, вчерашний отчет по ценам производителей за февраль напомнил нам, что эту часть экономики по-прежнему беспокоит явная дефляция.
Для того, чтобы люди обошли вниманием эти и другие тревожные сигналы, сегодняшний отчет по розничным продажам должен быть неожиданно сильным. Хорошая новость заключается в том, что вероятность определенной степени роста выглядит вполне реальной, но и по понятной причине: в феврале потребительские расходы в Германии снова увеличились в сравнении с предыдущим месяцем. Тем временем, во Франции расходы в розничном секторе выросли лишь на 0.4%, тогда как аналогичный индикатор в Испании немного снизился. В двух словах, Европа без учета результатов из Германии по-прежнему выглядит неважно.
Аналогичным оказался посыл февральского исследования розничного сектора от Markit Economics, указавшего на ухудшение продаж по всей Европе. Возможно, еще слишком рано утверждать, что Европа, переживающая восстановление, вновь оказалась в затруднительном положении, однако слабые результаты сегодняшнего отчета определенно обусловят рост ожиданий относительно того, что Европейскому Центральному банку (ЕЦБ) следует пойти на дополнительные меры с целью предотвращения ускорения дезинфляции/дефляции.
Источник: Eurostat, Markit Economics
Решение Европейского Центрального Банка по ставке (11.45 GMT):
Ввиду того, что в прошлом месяце инфляция в Еврозоне замедлилась до минимального за 4 года значения, существуют веские доводы в пользу принятия нового решения по монетарной политике в рамках сегодняшнего заседания Центробанка. Однако на ЕЦБ очень сильное воздействие оказывает сила инерции, и как показывает история, в течение последних нескольких лет монетарные власти просто надеются на лучшее. Безусловно, присутствуют риски запуска нового раунда монетарного стимулирования. При этом нельзя не заметить риски сохранения текущего курса политики, и в настоящий момент потенциальная угроза того, что дезинцляция разрастется до размеров дефляции, затмевает другие, менее масштабные опасения.
Даже если недавние признаки восстановления европейской экономики были реальными, ускорение импульса роста посредством «подпитывания» экономики за счет монетарной политики выглядит вполне здоровым решением. Пожалуй, никто не считает, что темпы восстановления, если можно так назвать этот процесс, превышают разряд «скудных».Большинство экономистов ответят вам, что одно-два неожиданных потрясения могут с легкостью свести на нет тот скромный импульс роста, который мы наблюдаем в последнее время.
“Чтобы стать новой Японией, Еврозоне не хватает всего одной незначительной рецессии», - пишет Ларри Эллиот в The Guardian. Задача ЕЦБ – сделать все возможное, чтобы Европа не попала в эту ловушку. Впрочем, это одно из знамений времени, которое выражается в присутствии довольно высокой степени неуверенности в том, что глава ЕЦБ Марио Драги и «компания» решатся на действия до того, как будет слишком поздно. Действительно, не нужно быть кандидатом экономических наук, чтобы признать факт того, что уровень инфляции, который упал к ¼ от 2%-ного целевого уровня ЕЦБ – это тревожный звонок и призыв к действию.
Сложно сказать, пойдет ли ЕЦБ на решительные действия в ходе сегодняшнего заседания. Бездействие монетарных властей будет воспринято как плохой сигнал для экономики, которая продолжает «играть с огнем». Европа сидит на вершине огромного долгового бремени. Если в свои права вступит дефляция, обслуживание этого долга станет крайне затруднительным. Позволять Еврозоне продолжать движение к этой опасной грани просто безответственно. Тем не менее, большинство аналитиков полагают, что в сегодняшнем решении будет преобладать статус-кво. Вчера Мадс Кофод из Saxo предположил, что сегодняшнее решение будет принято с минимальным перевесом голосов. “Я полагаю, что незначительное большинство членов управляющего совета ЕЦБ проголосует за сохранение текущих ставок на заседании в четверг”.
Впрочем, по меркам Драги, настало время сделать большее. “Мы сделаем все необходимое для поддержания ценовой стабильности”, - заявил он в прошлом месяце. Безусловно, недавние цифры показывают, что за текущим трендом инфляции стоит нечто другое, нежели стабильность, и отнюдь не в хорошем смысле.
Первичные заявки на пособие по б/р в США (12.30 GMT):
Сокращение числа заявок на получение пособия по безработице говорит о том, что рынок труда продолжает восстанавливаться умеренными темпами. Опубликованные вчера данные по занятости ADP за март свидетельствуют о том же. “Прекрасное весеннее восстановление и пересмотр февральских значений в сторону повышения”, - отметили экономисты BNP Paribas.
Несмотря на то, что, согласно прогнозам, сегодняшнее число безработных будет несколько выше, чем на предыдущей неделе, общий позитивный тренд от этого вряд ли изменится, о чем свидетельствует динамика 4-недельной скользящей средней в этом году. За неделю, закончившуюся 22 марта, 4-недельная скользящая средняя снова снизилась, протестировав минимальные уровни с сентября прошлого года. Ожидается, что сегодняшний показатель вырастет до 320 тыс. против 311 тыс. на прошлой неделе. Если данные совпадут с прогнозами, 4-недельная скользящая средняя снова снизится, это станет пятым снижением подряд.
Судя по всему, на рынок труда вернулась позитивная динамика. Если не принимать во внимание вероятность неожиданно плохих данных в сегодняшнем отчете, то можно смело делать оптимистичные прогнозы относительно главного экономического события в США на этой неделе – мартовского отчета по уровню занятости по платежным ведомостям, который, вероятно, станет еще одним доказательством весеннего потепления в экономике.
Источник: Министерство труда США
Материал предоставлен Trading Floor
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Форекс: Склонность Драги к смягчению подтолкнет сегодня евро/доллар вниз?
Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank
-Буллард озвучивает прогноз на ужесточение
-Австралия пока не преодолела трудности
-От ЕЦБ ждут намеков на смягчение
Вчера председатель ФРБ Сент-Луиса, Джеймс Буллард (в этом году не имеет права голоса в Федеральном комитете по открытым рынкам) сделал намекающее на ужесточение заявление, которое способствовало небольшому росту доллара в конце американской сессии. Буллард отметил, что, по его мнению, Федрезерв, вероятно, повысит ставки уже в первом квартале следующего года (рынок считает более вероятным временным отрезком конец второго квартала), и что уровень безработицы в США может упасть до 6% к концу текущего года, а инфляция начнет расти в скором времени. Рынки ставок придали небольшое значение этой речи, а фьючерсы федеральных фондов опустились на один пункт.
В ходе предыдущей сессии пара доллар/иена сохранила напор, вернувшись к области 104,00 и непосредственно выше, пока мы ждем, окажутся ли выходящий сегодня отчет по индексу ISM в секторе услуг и завтрашний отчет по занятости в США достаточно сильными, чтобы сохранить интерес к покупке доллара США по всему спектру рынка. Поведение пары доллар/иена может отличаться от остальных основных кросс-курсов доллара, поскольку "антирисковая" реакция на чрезвычайно сильные показатели в большей степени может затронуть такие пары как AUD/USD и NZD/USD, а также доллар против валют развивающихся рынков, если распродажа коснется и облигаций. Между тем, сочетание антирисковых настроений/сильных облигаций и слабой статистики из США может способствовать распродаже пары доллар/иена, в то время как доллар сможет укрепиться против остальных валют. Самым нерезультативным исходом для доллара может стать выход данных в соответствии с ожиданиями или данных, которые не станут большой неожиданностью в любом направлении.
Отчеты по китайскому сектору услуг в марте продолжают держаться выше 50, учитывая, что показатель HSBC фактически улучшился по сравнению с февральским значением, что, возможно, стало лучшей новостью из Китая за последние несколько месяцев.
В Австралии отчет по розничным продажам в феврале немного разочаровал, в то время как баланс торгового счета продемонстрировал профицит, превысивший ожидания. Гленн Стивенс из Резервного банка Австралии снова выступил с речью, озвучив как позитивные, так и негативные мысли в отношении долгосрочных перспектив Австралии. Он заявил, уровень безработицы может немного вырасти от текущих уровней, однако в среднесрочной перспективе проблемой будет нехватка работников, а не рабочих мест. Он предупредил о том, что цены на жилье также могут упасть (только представьте себе!), но отметил наличие многообещающих признаков того, что Австралия неплохо справляется со спадом в секторе горнодобывающей промышленности, однако пока "еще слишком рано считать цыплят".
По всей видимости, пара евро/франк, наконец, начинает обращать внимание на направление в кросс-курсах иены — сегодняшний день станет для пары решающим, как и для других кросс-курсов евро. Обратите внимание на область, напоминающую линию шеи, в паре евро/франк и, особенно, в паре доллар/франк, которая сегодня и завтра может оказаться на линии огня и стать катализатором масштабного роста для этих двух пар в ближайшие дни.
График: EUR/CHF
Обратите внимание на движение в паре евро/франк в преддверии заседания ЕЦБ, поскольку область 1,2200/25 имела решающее значение для удержания пары внизу. Склонность ЕЦБ к смягчению необязательно станет негативным фактором для пары евро/франк, если думать о том, что такая склонность привлечет потоки капитала в Европу, чтобы опередить последующие покупки активов ЕЦБ.
Источник: Saxo Bank
График: USD/CHF
В зависимости от исхода заседания ЕЦБ для пар евро/доллар и евро/франк, пара доллар/франк может оказаться парой с высоким бета-коэффициентом в следующие несколько дней на фоне сильных американских данных. Обратите внимание на перевернутую фигуру "голова и плечи" в этой паре. Мы можем стать свидетелями масштабного роста, если область 0,8900 удастся пробить в ближайшие дни.
Источник: Saxo Bank
Что нас ждет
Смотрите мои вчерашние мысли в отношении сегодняшнего заседания ЕЦБи превосходный предварительный обзор Мадса Кофоэда. Выводы: Я полагаю, что сегодня существует огромная вероятность развития событий в пользу смягчения, возможно сочетание небольших политических мер (например, прекращение стерилизации SMP). Также можно ожидать достаточно твердого заявления о намерении, указывающего на смягчение, в котором ЕЦБ рассматривает дальнейшие меры по обеспечению экономики еще большим объемом кредитования, возможно, нечто напоминающее схему финансирования кредитования Банка Англии, которая возникла в качестве возможного варианта, по крайней мере, два квартала назад, однако сейчас становится более уместной, поскольку европейская статистика начала замирать на месте, а опережающие индикаторы не продемонстрировали улучшений. Обсуждение фактического количественного смягчения, вероятно, ждет нас в более отдаленном будущем.
В целом, если этот вариант развития событий подтвердится, риски склоняются к снижению в кросс-курсах евро. Если председатель ЕЦБ, Марио Драги, озвучит беспечные, оптимистичные комментарии и не введет политических новшеств (менее вероятно), как это было на последней паре заседаний, мы, скорее всего, увидим реакционный рост евро. В паре евро/доллар ключевым уровнем является 1,3700, который фактически пробивает восходящий тренд, если пара завершит неделю ниже указанного уровня.
Вышедшие вчера показатели занятости ADP в марте совпали с относительно позитивными ожиданиями, а данные за февраль были пересмотрены в сторону повышения. Если завтрашний отчет по занятости вне сельскохозяйственного сектора может преподнести неожиданность, она может быть связана со значительным ростом. Однако насколько сильными должны быть показатели занятости, чтобы ускорить ожидания в отношении сокращения стимулов и приблизить ожидание повышения ставок более чем на месяц или примерно так? Несомненно, в этом отношении сложится интересная ситуация, если мы получим два показателя в области или выше 300 000 в течение следующей пары месяцев.
Будьте бдительны – в течение следующей пары дней нас, вероятно, ждут новые диапазоны во многих основных кросс-курсах евро и доллара.
Материал предоставлен Trading Floor
Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank
-Буллард озвучивает прогноз на ужесточение
-Австралия пока не преодолела трудности
-От ЕЦБ ждут намеков на смягчение
Вчера председатель ФРБ Сент-Луиса, Джеймс Буллард (в этом году не имеет права голоса в Федеральном комитете по открытым рынкам) сделал намекающее на ужесточение заявление, которое способствовало небольшому росту доллара в конце американской сессии. Буллард отметил, что, по его мнению, Федрезерв, вероятно, повысит ставки уже в первом квартале следующего года (рынок считает более вероятным временным отрезком конец второго квартала), и что уровень безработицы в США может упасть до 6% к концу текущего года, а инфляция начнет расти в скором времени. Рынки ставок придали небольшое значение этой речи, а фьючерсы федеральных фондов опустились на один пункт.
В ходе предыдущей сессии пара доллар/иена сохранила напор, вернувшись к области 104,00 и непосредственно выше, пока мы ждем, окажутся ли выходящий сегодня отчет по индексу ISM в секторе услуг и завтрашний отчет по занятости в США достаточно сильными, чтобы сохранить интерес к покупке доллара США по всему спектру рынка. Поведение пары доллар/иена может отличаться от остальных основных кросс-курсов доллара, поскольку "антирисковая" реакция на чрезвычайно сильные показатели в большей степени может затронуть такие пары как AUD/USD и NZD/USD, а также доллар против валют развивающихся рынков, если распродажа коснется и облигаций. Между тем, сочетание антирисковых настроений/сильных облигаций и слабой статистики из США может способствовать распродаже пары доллар/иена, в то время как доллар сможет укрепиться против остальных валют. Самым нерезультативным исходом для доллара может стать выход данных в соответствии с ожиданиями или данных, которые не станут большой неожиданностью в любом направлении.
Отчеты по китайскому сектору услуг в марте продолжают держаться выше 50, учитывая, что показатель HSBC фактически улучшился по сравнению с февральским значением, что, возможно, стало лучшей новостью из Китая за последние несколько месяцев.
В Австралии отчет по розничным продажам в феврале немного разочаровал, в то время как баланс торгового счета продемонстрировал профицит, превысивший ожидания. Гленн Стивенс из Резервного банка Австралии снова выступил с речью, озвучив как позитивные, так и негативные мысли в отношении долгосрочных перспектив Австралии. Он заявил, уровень безработицы может немного вырасти от текущих уровней, однако в среднесрочной перспективе проблемой будет нехватка работников, а не рабочих мест. Он предупредил о том, что цены на жилье также могут упасть (только представьте себе!), но отметил наличие многообещающих признаков того, что Австралия неплохо справляется со спадом в секторе горнодобывающей промышленности, однако пока "еще слишком рано считать цыплят".
По всей видимости, пара евро/франк, наконец, начинает обращать внимание на направление в кросс-курсах иены — сегодняшний день станет для пары решающим, как и для других кросс-курсов евро. Обратите внимание на область, напоминающую линию шеи, в паре евро/франк и, особенно, в паре доллар/франк, которая сегодня и завтра может оказаться на линии огня и стать катализатором масштабного роста для этих двух пар в ближайшие дни.
График: EUR/CHF
Обратите внимание на движение в паре евро/франк в преддверии заседания ЕЦБ, поскольку область 1,2200/25 имела решающее значение для удержания пары внизу. Склонность ЕЦБ к смягчению необязательно станет негативным фактором для пары евро/франк, если думать о том, что такая склонность привлечет потоки капитала в Европу, чтобы опередить последующие покупки активов ЕЦБ.
Источник: Saxo Bank
График: USD/CHF
В зависимости от исхода заседания ЕЦБ для пар евро/доллар и евро/франк, пара доллар/франк может оказаться парой с высоким бета-коэффициентом в следующие несколько дней на фоне сильных американских данных. Обратите внимание на перевернутую фигуру "голова и плечи" в этой паре. Мы можем стать свидетелями масштабного роста, если область 0,8900 удастся пробить в ближайшие дни.
Источник: Saxo Bank
Что нас ждет
Смотрите мои вчерашние мысли в отношении сегодняшнего заседания ЕЦБи превосходный предварительный обзор Мадса Кофоэда. Выводы: Я полагаю, что сегодня существует огромная вероятность развития событий в пользу смягчения, возможно сочетание небольших политических мер (например, прекращение стерилизации SMP). Также можно ожидать достаточно твердого заявления о намерении, указывающего на смягчение, в котором ЕЦБ рассматривает дальнейшие меры по обеспечению экономики еще большим объемом кредитования, возможно, нечто напоминающее схему финансирования кредитования Банка Англии, которая возникла в качестве возможного варианта, по крайней мере, два квартала назад, однако сейчас становится более уместной, поскольку европейская статистика начала замирать на месте, а опережающие индикаторы не продемонстрировали улучшений. Обсуждение фактического количественного смягчения, вероятно, ждет нас в более отдаленном будущем.
В целом, если этот вариант развития событий подтвердится, риски склоняются к снижению в кросс-курсах евро. Если председатель ЕЦБ, Марио Драги, озвучит беспечные, оптимистичные комментарии и не введет политических новшеств (менее вероятно), как это было на последней паре заседаний, мы, скорее всего, увидим реакционный рост евро. В паре евро/доллар ключевым уровнем является 1,3700, который фактически пробивает восходящий тренд, если пара завершит неделю ниже указанного уровня.
Вышедшие вчера показатели занятости ADP в марте совпали с относительно позитивными ожиданиями, а данные за февраль были пересмотрены в сторону повышения. Если завтрашний отчет по занятости вне сельскохозяйственного сектора может преподнести неожиданность, она может быть связана со значительным ростом. Однако насколько сильными должны быть показатели занятости, чтобы ускорить ожидания в отношении сокращения стимулов и приблизить ожидание повышения ставок более чем на месяц или примерно так? Несомненно, в этом отношении сложится интересная ситуация, если мы получим два показателя в области или выше 300 000 в течение следующей пары месяцев.
Будьте бдительны – в течение следующей пары дней нас, вероятно, ждут новые диапазоны во многих основных кросс-курсах евро и доллара.
Материал предоставлен Trading Floor
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Облигации: Еженедельный обзор: Новые портфели корпоративных облигаций
Саймон Фасдал, Глава отдела торговли облигациями Saxo Bank
На этой неделе мы запускаем свой Портфель корпоративных облигаций, в котором будет представлен структурный обзор интересных инвестиционных возможностей. Первоначальная структура портфеля:
Денежный рынок (краткосрочные инвестиции) в EUR и USD.
Защитные портфели (стратегии, ориентированные на сохранение капитала) в EUR и USD.
Агрессивные портфели (стратегии, ориентированные на получение дохода) в EUR и USD.
Портфель развивающихся рынков (смешанная стратегия) в USD.
Данные портфели должны служить для вас источником вдохновения, их можно использовать полностью или частично для формирования общей стратегии размещения активов и диверсификации инвестиций. Ниже представлен первый выпуск портфеля и подробные сведения по ряду облигаций в рамках Еженедельного обзора корпоративных облигаций.
Материал предоставлен TradingFloor
Саймон Фасдал, Глава отдела торговли облигациями Saxo Bank
На этой неделе мы запускаем свой Портфель корпоративных облигаций, в котором будет представлен структурный обзор интересных инвестиционных возможностей. Первоначальная структура портфеля:
Денежный рынок (краткосрочные инвестиции) в EUR и USD.
Защитные портфели (стратегии, ориентированные на сохранение капитала) в EUR и USD.
Агрессивные портфели (стратегии, ориентированные на получение дохода) в EUR и USD.
Портфель развивающихся рынков (смешанная стратегия) в USD.
Данные портфели должны служить для вас источником вдохновения, их можно использовать полностью или частично для формирования общей стратегии размещения активов и диверсификации инвестиций. Ниже представлен первый выпуск портфеля и подробные сведения по ряду облигаций в рамках Еженедельного обзора корпоративных облигаций.
Материал предоставлен TradingFloor
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 4 апреля 2014 года
Этим утром доллар США относительно главных валют демонстрирует разнонаправленную динамику. Сегодня, учитывая, что вчерашние показатели по первичным заявкам на пособие по безработице превысили ожидания, внимание участников рынка будет прежде всего обращено на данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. Большая часть трейдеров склоняется к тому, что сегодняшний отчёт будет свидетельствовать о самых быстрых темпах создания рабочих мест за последние четыре месяца. В Европе члены биржевой торговли продолжают размышлять по поводу планов президента ЕЦБ Марио Драги (Mario Draghi) предпринять дополнительные ответные меры на потенциальную дефляцию. На этом фоне интерес представят производственные заказы Германии. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт потеряли по 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3711 доллара и 1,6587 доллара соответственно.
Японская иена поднялась на 0,1 процента по сравнению с евро и торгуется в «боковом тренде» по отношению к доллару США.
Европа: Рынок откроется в «плюсе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 21-22 пункта и 6-10 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 13-14 пунктов.
Публикация индекса производственных заказов Германии; объёма розничных продаж Греции и числа регистраций новых автомобилей в Великобритании запланирована на сегодня.
Mainova AG (MNV6), Orell Fuessli Holding AG (OFN), Uzin Utz AG (UZU), CCR Logistics Systems AG (CCR), Zwahlen & Mayr SA (ZWM), Egide SA (GID) и Teles AG (TLI) отчитаются по результатам своей деятельности. Сообщений по итогам бизнес-деятельности ведущих корпораций Великобритании не ожидается.
Volkswagen Group of America – дочерняя компания Volkswagen (VOW3) – наняла Jones Lang LaSalle, специализирующуюся в сфере недвижимости компанию, для оказания ряда услуг, в частности административно-хозяйственное управление, управление транзакциями, администрирование аренды, стратегический консалтинг и услуг по управлению проектами.
UBS Financial Services, филиал UBS AG (UBSN), отклонил предложение, которое позволило бы перенести слушания по пуэрториканскому фонду облигаций из Пуэрто-Рико, американской территории в Карибском бассейне, на континентальную часть США.
Фармацевтическая компания США Mylan Inc. ведёт переговоры с консультантами относительно возможной сделки по покупке Meda AB (MEDAA), – пишет «The Financial Times».
По данным «The Nikkei», японский филиал Bayerische Motoren Werke AG (BMW) модернизирует отдел по обслуживанию клиентов, надеясь создать условия, которые вызовут интерес к транспортным средствам компании и увеличат покупательские потоки в дилерских центрах.
Береговая охрана США в своём заключительном следственном отчёте обвинила Royal Dutch Shell (RDSA) в неадекватной оценке и управлении рисками по заземлению нефтяной буровой установки на Аляске в 2012 году.
В преддверии ежегодного общего заседания Lloyds Banking Group (LLOY) распространит среди акционеров циркуляр, чтобы заручиться одобрением на выплату большего количества бонусов 400 руководящим сотрудникам – передаёт Sky News.
По информации «The Guardian», в течение последних 12 месяцев National Grid (NG/) совершила ряд специальных выплат в размере 300 миллионов фунтов стерлингов крупным энергетическим компаниям за отключение их электростанций в попытке «сбалансировать» систему.
Согласно сообщениям «The Financial Times», финансовый директор Tesco (TSCO) Лори Макилви (Laurie McIlwee) покинет свой пост на следующей неделе.
Азия: Торги в основном в «красном»
Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории перед выходом сегодняшних данных из США по числу занятых в несельскохозяйственном секторе.
В Японии Fujitsu Limited (6702) опустились в силу неудовлетворительной оценки брокера. Seven & I Holdings (3382) потеряли в цене на сообщениях оператора сети мини-маркетов об отставании годовой операционной прибыли от ожиданий рынка. Disco Corporation (6146) подешевели несмотря на информацию газеты «Nikkei» о возможной более высокой, чем ожидается, годовой операционной прибыли компании. Mitsui Fudosan Company (8801), напротив, продвинулись вперёд вслед за позитивной оценкой брокера. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15047,8 пункта.
В Гонконге бумаги сектора недвижимости China Resources Land Limited (1109), Hang Lung Properties Limited (101) и Henderson Land Development Company Limited(12) торгуются в «минусе». В Китае China Shipping Development (600026) пошли вверх благодаря оптимистичному прогнозу прибыли на первый квартал. В Южной Корее Samsung Electronics (005930) зафиксировали спад, в то время как LG Innotek (011070) выросли в результате увеличения брокером целевой цены.
США: Фьючерсы торгуются выше
В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,4 пункта выше.
Публикация данных по занятости в несельскохозяйственном и частном секторах, уровня безработицы и размера средней почасовой зарплаты планируется на сегодня.
Carmax (KMX), AZZ (AZZ) и Synergy Resources Corporation (SYRG) объявят о своих результатах сегодня.
В четверг в рамках продлённой торговой сессии SYNNEX Corporation (SNX) стремительно поднялись на 15,6 процента ввиду более высокой, чем ожидалось, прибыли за первый квартал и оптимистичного прогноза на второй квартал. Micron Technology (MU) выросли на 1,5 процента благодаря крупной прибыли во втором квартале. Seachange International (SEAC) подскочили на 0,2 процента вследствие превзошедшего ожидания рынка дохода за четвёртый квартал. Global Payments (GPN), напротив, отступили на 1,1 процента в силу падения прибыли в третьем квартале. Western Asset Mortgage Capital Corporation (WMC) подешевели на 3,6 процента после того, как компания начала продажу 13 миллионов своих обыкновенных акций в рамках публичного размещения.
Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 упал на 0,1 процента на фоне осторожного поведения участников рынка в преддверии сегодняшнего выхода данных по занятости в несельскохозяйственном секторе. Акции брокерских компаний E*TRADE Financial Corporation (ETFC) и Charles Schwab Corporation (SCHW) опустились на 6,5 процента и 1,9 процента соответственно после того, как последняя критично высказалась на своём веб-сайте в адрес высокочастотной торговли. Vertex Pharmaceuticals (VRTX) потеряли 4,4 процента ввиду создания инвесторами нереализованной прибыли после недавних повышений. CACI International (CACI) пошли вниз на 4,2 процента в силу понижения компанией годового прогноза прибыли. Anadarko Petroleum Corporation (APC) продвинулись вперёд на 14,5 процента после согласия компании выплатить 5,15 миллиарда долларов в урегулирование иска о компенсации вреда окружающей среде США; иск был подан против нефтяной фирмы Kerr-McGee Corporation, которую Anadarko приобрела в 2006 году. Цена на бумаги Monsanto Company (MON) возросла на 2,3 процента вслед за повышением брокером рейтинга с «Neutral» до «Overweight». Newfield Exploration Company (NFX) прибавили 2,9 процента в результате включения брокером акций компании в список «Best idea» на апрель.
Сводка последних новостей
Китайский регулятор банковской деятельности проведёт стресс-тестирование
Как сообщает «Shanghai Securities News», Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая намерена провести стресс-тесты национальных банков, которые стали свидетелями резкого роста просроченных кредитов в 2013 году.
Материал предоставлен Saxo Bank
Этим утром доллар США относительно главных валют демонстрирует разнонаправленную динамику. Сегодня, учитывая, что вчерашние показатели по первичным заявкам на пособие по безработице превысили ожидания, внимание участников рынка будет прежде всего обращено на данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. Большая часть трейдеров склоняется к тому, что сегодняшний отчёт будет свидетельствовать о самых быстрых темпах создания рабочих мест за последние четыре месяца. В Европе члены биржевой торговли продолжают размышлять по поводу планов президента ЕЦБ Марио Драги (Mario Draghi) предпринять дополнительные ответные меры на потенциальную дефляцию. На этом фоне интерес представят производственные заказы Германии. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт потеряли по 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3711 доллара и 1,6587 доллара соответственно.
Японская иена поднялась на 0,1 процента по сравнению с евро и торгуется в «боковом тренде» по отношению к доллару США.
Европа: Рынок откроется в «плюсе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 21-22 пункта и 6-10 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 13-14 пунктов.
Публикация индекса производственных заказов Германии; объёма розничных продаж Греции и числа регистраций новых автомобилей в Великобритании запланирована на сегодня.
Mainova AG (MNV6), Orell Fuessli Holding AG (OFN), Uzin Utz AG (UZU), CCR Logistics Systems AG (CCR), Zwahlen & Mayr SA (ZWM), Egide SA (GID) и Teles AG (TLI) отчитаются по результатам своей деятельности. Сообщений по итогам бизнес-деятельности ведущих корпораций Великобритании не ожидается.
Volkswagen Group of America – дочерняя компания Volkswagen (VOW3) – наняла Jones Lang LaSalle, специализирующуюся в сфере недвижимости компанию, для оказания ряда услуг, в частности административно-хозяйственное управление, управление транзакциями, администрирование аренды, стратегический консалтинг и услуг по управлению проектами.
UBS Financial Services, филиал UBS AG (UBSN), отклонил предложение, которое позволило бы перенести слушания по пуэрториканскому фонду облигаций из Пуэрто-Рико, американской территории в Карибском бассейне, на континентальную часть США.
Фармацевтическая компания США Mylan Inc. ведёт переговоры с консультантами относительно возможной сделки по покупке Meda AB (MEDAA), – пишет «The Financial Times».
По данным «The Nikkei», японский филиал Bayerische Motoren Werke AG (BMW) модернизирует отдел по обслуживанию клиентов, надеясь создать условия, которые вызовут интерес к транспортным средствам компании и увеличат покупательские потоки в дилерских центрах.
Береговая охрана США в своём заключительном следственном отчёте обвинила Royal Dutch Shell (RDSA) в неадекватной оценке и управлении рисками по заземлению нефтяной буровой установки на Аляске в 2012 году.
В преддверии ежегодного общего заседания Lloyds Banking Group (LLOY) распространит среди акционеров циркуляр, чтобы заручиться одобрением на выплату большего количества бонусов 400 руководящим сотрудникам – передаёт Sky News.
По информации «The Guardian», в течение последних 12 месяцев National Grid (NG/) совершила ряд специальных выплат в размере 300 миллионов фунтов стерлингов крупным энергетическим компаниям за отключение их электростанций в попытке «сбалансировать» систему.
Согласно сообщениям «The Financial Times», финансовый директор Tesco (TSCO) Лори Макилви (Laurie McIlwee) покинет свой пост на следующей неделе.
Азия: Торги в основном в «красном»
Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории перед выходом сегодняшних данных из США по числу занятых в несельскохозяйственном секторе.
В Японии Fujitsu Limited (6702) опустились в силу неудовлетворительной оценки брокера. Seven & I Holdings (3382) потеряли в цене на сообщениях оператора сети мини-маркетов об отставании годовой операционной прибыли от ожиданий рынка. Disco Corporation (6146) подешевели несмотря на информацию газеты «Nikkei» о возможной более высокой, чем ожидается, годовой операционной прибыли компании. Mitsui Fudosan Company (8801), напротив, продвинулись вперёд вслед за позитивной оценкой брокера. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15047,8 пункта.
В Гонконге бумаги сектора недвижимости China Resources Land Limited (1109), Hang Lung Properties Limited (101) и Henderson Land Development Company Limited(12) торгуются в «минусе». В Китае China Shipping Development (600026) пошли вверх благодаря оптимистичному прогнозу прибыли на первый квартал. В Южной Корее Samsung Electronics (005930) зафиксировали спад, в то время как LG Innotek (011070) выросли в результате увеличения брокером целевой цены.
США: Фьючерсы торгуются выше
В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,4 пункта выше.
Публикация данных по занятости в несельскохозяйственном и частном секторах, уровня безработицы и размера средней почасовой зарплаты планируется на сегодня.
Carmax (KMX), AZZ (AZZ) и Synergy Resources Corporation (SYRG) объявят о своих результатах сегодня.
В четверг в рамках продлённой торговой сессии SYNNEX Corporation (SNX) стремительно поднялись на 15,6 процента ввиду более высокой, чем ожидалось, прибыли за первый квартал и оптимистичного прогноза на второй квартал. Micron Technology (MU) выросли на 1,5 процента благодаря крупной прибыли во втором квартале. Seachange International (SEAC) подскочили на 0,2 процента вследствие превзошедшего ожидания рынка дохода за четвёртый квартал. Global Payments (GPN), напротив, отступили на 1,1 процента в силу падения прибыли в третьем квартале. Western Asset Mortgage Capital Corporation (WMC) подешевели на 3,6 процента после того, как компания начала продажу 13 миллионов своих обыкновенных акций в рамках публичного размещения.
Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 упал на 0,1 процента на фоне осторожного поведения участников рынка в преддверии сегодняшнего выхода данных по занятости в несельскохозяйственном секторе. Акции брокерских компаний E*TRADE Financial Corporation (ETFC) и Charles Schwab Corporation (SCHW) опустились на 6,5 процента и 1,9 процента соответственно после того, как последняя критично высказалась на своём веб-сайте в адрес высокочастотной торговли. Vertex Pharmaceuticals (VRTX) потеряли 4,4 процента ввиду создания инвесторами нереализованной прибыли после недавних повышений. CACI International (CACI) пошли вниз на 4,2 процента в силу понижения компанией годового прогноза прибыли. Anadarko Petroleum Corporation (APC) продвинулись вперёд на 14,5 процента после согласия компании выплатить 5,15 миллиарда долларов в урегулирование иска о компенсации вреда окружающей среде США; иск был подан против нефтяной фирмы Kerr-McGee Corporation, которую Anadarko приобрела в 2006 году. Цена на бумаги Monsanto Company (MON) возросла на 2,3 процента вслед за повышением брокером рейтинга с «Neutral» до «Overweight». Newfield Exploration Company (NFX) прибавили 2,9 процента в результате включения брокером акций компании в список «Best idea» на апрель.
Сводка последних новостей
Китайский регулятор банковской деятельности проведёт стресс-тестирование
Как сообщает «Shanghai Securities News», Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая намерена провести стресс-тесты национальных банков, которые стали свидетелями резкого роста просроченных кредитов в 2013 году.
Материал предоставлен Saxo Bank
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Три показателя на сегодня: производственные заказы в Германии, PMI в Еврозоне, рынок труда в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
-Производственные заказы в Германии сохраняют восходящую направленность
-PMI в розничном секторе может достичь отметки 50
-Рынок труда в США должен восстановиться после зимы
Итак, заседание Европейского центрального банка осталось позади, а следующее заседание Федрезерва с последующей пресс-конференцией состоится лишь в середине июня, поэтому календарь до конца апреля выглядит уныло пустым. Среди возможных катализаторов в период общего затишья можно выделить реакцию китайской экономики на заявленные стимулы, действия России и Украины, и падение цен на энергоносители, которые могут понизить мировой прогноз по инфляции. Выборы в Европарламент, запланированные на 22-25 мая, также стремительно приближаются.
Готовьтесь к росту в сегодняшних данных по рынку труда в США—но следите за числом рабочих часов Фото: Huntstock / Thinkstock
Производственные заказы в Германии за февраль (06:00 GMT)
После роста на один процент в январе, аналитики ждут менее впечатляющего увеличения на 0.3% в феврале. Этот отчет известен своей повышенной волатильностью, поэтому не следует принимать эти цифры близко к сердцу. Общая динамика в любом случае сохранят восходящую направленность.
Индекс менеджеров по закупкам в розничном секторе Еврозоны за март (08:10 GMT)
Индекс PMI в розничном секторе Еврозоны, публикуемый Markit, в феврале вышел на уровне 48,5, при этом только в Германии он перебрался в зону выше 50, тогда как все остальные страны продемонстрировали краткосрочное ослабление. Глава отдела макроэкономической стратегии Saxo Bank Мадс Койфойд вчера написал о том, что неожиданно хорошие данные по розничным продажам в Еврозоне за февраль говорят о том, что к традиционно высоким немецким показателям, возможно, присоединяться и другие страны – это станет долгожданным признаком того, что улучшаются не только потребительские настроения и индексы PMI в секторах услуг и обрабатывающей промышленности, но и реальная экономика. Инвесторы не оставят без внимания прорыв уровня 50, поскольку он подтвердит восстановление европейской экономики.
Отчет по уровню занятости в США за март (12:30 GMT)
После уверенного роста уровня занятости по платежным ведомостям на 175 тыс. в феврале, а также пересмотра значений предыдущих месяцев в сторону повышения, аналитики ждут очередного существенного увеличения на 200 тыс. Ставка б/р, скорее всего, снизится до январского значения на уровне 6,6%. Погода сыграла с показателями последних двух месяцев злую шутку, но, предполагается, что сегодняшний отчет расставит все по своим местам. Однако не следует придавать слишком большое значение показателю одного месяца, поскольку сезонные корректировки и пересмотры могут внести свои коррективы – об этом нам напоминает The Washington Post.
Не упустите из виду данные по почасовым заработкам и средней продолжительности рабочей недели. Если окажется, что в марте почасовые заработки остались без изменений или немного увеличились, не продемонстрировав снижения после февральского скачка, консенсус-прогноз будет опираться на то, что темпы сокращения стимулирования окончательно определены, и первое повышение ставки мы увидим не позднее 2015 года. После проблем, связанных с неблагоприятными погодными условиями, важным индикатором также является продолжительность рабочей недели. Холодная погода обусловила сокращение рабочих часов, и теперь ожидается возвращение показателя к нормальным уровням. Если восстановление будет существенным, оно будет расцениваться как очередной признак улучшения ситуации на рынке труда.
На представленном ниже графике обратите внимание, на ставку безработицы, которая изображена на перевернутой шкале, а также на рост уровня заработных плат. На определенном этапе это приведет к ужесточению монетарной политики.
Источник: Saxo Bank
Источник: Saxo Bank
Источник: Saxo Bank
В прошлый понедельник глава Федрезерва Джанет Йеллен обратилась к общественности впервые с момента ее инаугурации. Она указала на все еще слабое состояние рынка труда, вследствие чего, по ее словам, монетарная политика должна оставаться «голубиной». Отличная статья на Reuters проливает свет на то, что в преддверии ноябрьских выборов в США, республиканцы пытаются оказать политическое давление на Федрезерв – отчасти с целью угодить своим избирателям и при этом ограничить сферу влияния движения «Чаепитие». Сейчас в разработке находится законопроект, который предполагает «проверку ФРС» и усиление контроля Конгресса за «последним словом» в решениях по монетарной политике.
На самом деле вряд ли что-то изменится, но в течение последних двух лет внутренняя политика США преподносила немало неприятных сюрпризов. Очевидная угроза заключается в том, что Федрезерв прогибается под весом политического давления, чтобы избежать необходимости каждый день присутствовать на слушаниях комиссии Конгресса. Возможно, в этот раз атмосфера геополитической напряженности, сложившаяся из-за России, могла оказать поддержку экономике, тогда как действия ФРС избежали бы такого пристального внимания, а обстановка неопределенности послужила бы оправданием, необходимым для сохранения «голубиного» курса монетарной политики еще какое-то время.
Материал предоставлен Trading Floor
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
-Производственные заказы в Германии сохраняют восходящую направленность
-PMI в розничном секторе может достичь отметки 50
-Рынок труда в США должен восстановиться после зимы
Итак, заседание Европейского центрального банка осталось позади, а следующее заседание Федрезерва с последующей пресс-конференцией состоится лишь в середине июня, поэтому календарь до конца апреля выглядит уныло пустым. Среди возможных катализаторов в период общего затишья можно выделить реакцию китайской экономики на заявленные стимулы, действия России и Украины, и падение цен на энергоносители, которые могут понизить мировой прогноз по инфляции. Выборы в Европарламент, запланированные на 22-25 мая, также стремительно приближаются.
Готовьтесь к росту в сегодняшних данных по рынку труда в США—но следите за числом рабочих часов Фото: Huntstock / Thinkstock
Производственные заказы в Германии за февраль (06:00 GMT)
После роста на один процент в январе, аналитики ждут менее впечатляющего увеличения на 0.3% в феврале. Этот отчет известен своей повышенной волатильностью, поэтому не следует принимать эти цифры близко к сердцу. Общая динамика в любом случае сохранят восходящую направленность.
Индекс менеджеров по закупкам в розничном секторе Еврозоны за март (08:10 GMT)
Индекс PMI в розничном секторе Еврозоны, публикуемый Markit, в феврале вышел на уровне 48,5, при этом только в Германии он перебрался в зону выше 50, тогда как все остальные страны продемонстрировали краткосрочное ослабление. Глава отдела макроэкономической стратегии Saxo Bank Мадс Койфойд вчера написал о том, что неожиданно хорошие данные по розничным продажам в Еврозоне за февраль говорят о том, что к традиционно высоким немецким показателям, возможно, присоединяться и другие страны – это станет долгожданным признаком того, что улучшаются не только потребительские настроения и индексы PMI в секторах услуг и обрабатывающей промышленности, но и реальная экономика. Инвесторы не оставят без внимания прорыв уровня 50, поскольку он подтвердит восстановление европейской экономики.
Отчет по уровню занятости в США за март (12:30 GMT)
После уверенного роста уровня занятости по платежным ведомостям на 175 тыс. в феврале, а также пересмотра значений предыдущих месяцев в сторону повышения, аналитики ждут очередного существенного увеличения на 200 тыс. Ставка б/р, скорее всего, снизится до январского значения на уровне 6,6%. Погода сыграла с показателями последних двух месяцев злую шутку, но, предполагается, что сегодняшний отчет расставит все по своим местам. Однако не следует придавать слишком большое значение показателю одного месяца, поскольку сезонные корректировки и пересмотры могут внести свои коррективы – об этом нам напоминает The Washington Post.
Не упустите из виду данные по почасовым заработкам и средней продолжительности рабочей недели. Если окажется, что в марте почасовые заработки остались без изменений или немного увеличились, не продемонстрировав снижения после февральского скачка, консенсус-прогноз будет опираться на то, что темпы сокращения стимулирования окончательно определены, и первое повышение ставки мы увидим не позднее 2015 года. После проблем, связанных с неблагоприятными погодными условиями, важным индикатором также является продолжительность рабочей недели. Холодная погода обусловила сокращение рабочих часов, и теперь ожидается возвращение показателя к нормальным уровням. Если восстановление будет существенным, оно будет расцениваться как очередной признак улучшения ситуации на рынке труда.
На представленном ниже графике обратите внимание, на ставку безработицы, которая изображена на перевернутой шкале, а также на рост уровня заработных плат. На определенном этапе это приведет к ужесточению монетарной политики.
Источник: Saxo Bank
Источник: Saxo Bank
Источник: Saxo Bank
В прошлый понедельник глава Федрезерва Джанет Йеллен обратилась к общественности впервые с момента ее инаугурации. Она указала на все еще слабое состояние рынка труда, вследствие чего, по ее словам, монетарная политика должна оставаться «голубиной». Отличная статья на Reuters проливает свет на то, что в преддверии ноябрьских выборов в США, республиканцы пытаются оказать политическое давление на Федрезерв – отчасти с целью угодить своим избирателям и при этом ограничить сферу влияния движения «Чаепитие». Сейчас в разработке находится законопроект, который предполагает «проверку ФРС» и усиление контроля Конгресса за «последним словом» в решениях по монетарной политике.
На самом деле вряд ли что-то изменится, но в течение последних двух лет внутренняя политика США преподносила немало неприятных сюрпризов. Очевидная угроза заключается в том, что Федрезерв прогибается под весом политического давления, чтобы избежать необходимости каждый день присутствовать на слушаниях комиссии Конгресса. Возможно, в этот раз атмосфера геополитической напряженности, сложившаяся из-за России, могла оказать поддержку экономике, тогда как действия ФРС избежали бы такого пристального внимания, а обстановка неопределенности послужила бы оправданием, необходимым для сохранения «голубиного» курса монетарной политики еще какое-то время.
Материал предоставлен Trading Floor
Re: Ежедневные обзоры рынка от Saxo Bank
Евро/доллар пробил поддержку в преддверии выхода отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
∙ Паре евро/доллар не удается сдержать давление продаж
∙ Рынок ждет восстановления показателя занятости вне сельскохозяйственного сектора
∙ В прошлом году пара GBP/CAD продемонстрировала один из наиболее впечатляющих трендов
Вчерашнее заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) показало, что ЦБ не настолько склонен к снижению, как ожидалось, поскольку Марио Драги и его коллегам совершенно не удалось реализовать новые фактические меры по смягчению, например, активно обсуждаемое прекращение стерилизации SMP или даже схему финансирования займов. Все высказывания в отношении инфляции указали на твердую уверенность в отсутствии угрозы дефляционной динамики, даже если Еврозона столкнется с продолжительным периодом низкой инфляции, и что, в конечном итоге, эта инфляция вырастет в следующем году и после. Тем не менее, медведи по евро могут рассчитывать на две вещи: что Драги предположил снижение рисков для роста и, важнее всего, что ЕЦБ был "единодушен" в своем решении о том, что к нетрадиционным инструментам можно будет прибегнуть, если и когда это будет необходимо. Драги даже подчеркнул это в сессии вопросов и ответов, отдельно упомянув количественное смягчение. Это исключает мысль о том, что ярые сторонники немецкого Бундесбанка будут препятствовать более агрессивной политике ЕЦБ, если показатели Еврозоны начнут снижаться.
Пара евро/доллар прорвалась ниже поддержки 1,3700, которая не смогла сдержать давление продаж, и, возможно готовится к стремительному падению по направлению к 1,3500 или ниже. Обратите внимание на рост пары евро/франк, несмотря на склонность ЕЦБ к смягчению; именно такое развитие событий я предполагал, поскольку более склонный к аккомодации ЕЦБ снижает давление на франк и позволяет ему укрепиться в качестве надежной валюты на фоне побочных рисков ЕС. Также примечательно, что пары евро/франк и евро/доллар на протяжении определенного времени демонстрируют отрицательную корреляцию, что может говорить о том, что дальнейшее падение пары евро/доллар делает пару доллар/франк интересной с точки зрения высокого бета-коэффициента для последующего роста доллара.
График: EUR/USD
Основным препятствием на пути вниз для пары евро/доллар может оказаться область между 1,3500 и 1,3400, а линия восходящего тренда пройдет в указанной области примерно в середине мая. Для прорыва пары евро/доллар ниже указанной области может потребоваться выход намного более слабых показателей Еврозоны и/или еще более явное намерение ЕЦБ мобилизовать новые фактические стимулы политики (а не простое обсуждение намерения использовать их при необходимости). С другой стороны, если в ближайшее время пара не прорвется ниже, а мы увидим слабую статистику из США, возвращение пары выше отметки 1,3800 нейтрализует снижение.
Что нас ждет
Для тех, кто не в курсе, сегодня выходит отчет по занятости в США (а также отчеты по занятости в Канаде и индексу деловой активности Ivey PMI). Рынок ждет восстановление показателя занятости вне сельскохозяйственного сектора, поскольку в определенной степени зимние явления дестабилизации, очевидно, оказывали негативное влияние на американскую статистику в последние месяцы. Я полагаю, что риск склоняется к показателю выше ожиданий - значительно выше 200 000 (ожидания Bloomberg держатся непосредственно ниже 200 000). Наиболее интересным вариантом развития событий станет чрезвычайно высокий показатель, превышающий 250 000, и достижение уровнем безработицы забытого Федрезервом США порогового значения 6,5%. Разумеется, чем сильнее показатель, тем выше вероятность того, что он станет угрозой для "прорисковых" валют, уязвимых к перспективам более жестких условий ликвидности. Это связано с мыслью о том, что Федрезерву потребуется повысить напряжение в высказываниях относительно сокращения стимулов и перенести момент первого повышения ставок уже на конец текущего года, к чему рынок, очевидно, пока не готов. Значения в 250 000 может оказаться недостаточно для полной реализации такого сценария, однако значение в 300 000 совершенно точно создаст переполох в предположениях рынка касательно политики Федрезерва (поскольку, в любом случае, политика Федрезерва является реакционной и "прочно закрепленной" в плане отставания).
Будьте бдительны.
График: GBP/CAD
Некоторые кросс-курсы канадского доллара представляют интерес, поскольку большинство из них обладает положительной корреляцией с кросс-курсами доллара США, и рост американской валюты может способствовать росту канадского доллара. Кроме того, внимание к кросс-курсам канадского доллара также связано с сегодняшним выходом отчетов по занятости в Канаде в марте и последним показателям индекса PMI. Интересным примером является пара GBP/CAD, которая продемонстрировала один из наиболее впечатляющих трендов в течение последних 12 месяцев, и в настоящий момент она подбирается к ключевой локальной поддержке, поскольку основные кросс-курсы европейских валют против доллара также совершают прорывы.
Материал предоставлен Trading Floor
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
∙ Паре евро/доллар не удается сдержать давление продаж
∙ Рынок ждет восстановления показателя занятости вне сельскохозяйственного сектора
∙ В прошлом году пара GBP/CAD продемонстрировала один из наиболее впечатляющих трендов
Вчерашнее заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) показало, что ЦБ не настолько склонен к снижению, как ожидалось, поскольку Марио Драги и его коллегам совершенно не удалось реализовать новые фактические меры по смягчению, например, активно обсуждаемое прекращение стерилизации SMP или даже схему финансирования займов. Все высказывания в отношении инфляции указали на твердую уверенность в отсутствии угрозы дефляционной динамики, даже если Еврозона столкнется с продолжительным периодом низкой инфляции, и что, в конечном итоге, эта инфляция вырастет в следующем году и после. Тем не менее, медведи по евро могут рассчитывать на две вещи: что Драги предположил снижение рисков для роста и, важнее всего, что ЕЦБ был "единодушен" в своем решении о том, что к нетрадиционным инструментам можно будет прибегнуть, если и когда это будет необходимо. Драги даже подчеркнул это в сессии вопросов и ответов, отдельно упомянув количественное смягчение. Это исключает мысль о том, что ярые сторонники немецкого Бундесбанка будут препятствовать более агрессивной политике ЕЦБ, если показатели Еврозоны начнут снижаться.
Пара евро/доллар прорвалась ниже поддержки 1,3700, которая не смогла сдержать давление продаж, и, возможно готовится к стремительному падению по направлению к 1,3500 или ниже. Обратите внимание на рост пары евро/франк, несмотря на склонность ЕЦБ к смягчению; именно такое развитие событий я предполагал, поскольку более склонный к аккомодации ЕЦБ снижает давление на франк и позволяет ему укрепиться в качестве надежной валюты на фоне побочных рисков ЕС. Также примечательно, что пары евро/франк и евро/доллар на протяжении определенного времени демонстрируют отрицательную корреляцию, что может говорить о том, что дальнейшее падение пары евро/доллар делает пару доллар/франк интересной с точки зрения высокого бета-коэффициента для последующего роста доллара.
График: EUR/USD
Основным препятствием на пути вниз для пары евро/доллар может оказаться область между 1,3500 и 1,3400, а линия восходящего тренда пройдет в указанной области примерно в середине мая. Для прорыва пары евро/доллар ниже указанной области может потребоваться выход намного более слабых показателей Еврозоны и/или еще более явное намерение ЕЦБ мобилизовать новые фактические стимулы политики (а не простое обсуждение намерения использовать их при необходимости). С другой стороны, если в ближайшее время пара не прорвется ниже, а мы увидим слабую статистику из США, возвращение пары выше отметки 1,3800 нейтрализует снижение.
Что нас ждет
Для тех, кто не в курсе, сегодня выходит отчет по занятости в США (а также отчеты по занятости в Канаде и индексу деловой активности Ivey PMI). Рынок ждет восстановление показателя занятости вне сельскохозяйственного сектора, поскольку в определенной степени зимние явления дестабилизации, очевидно, оказывали негативное влияние на американскую статистику в последние месяцы. Я полагаю, что риск склоняется к показателю выше ожиданий - значительно выше 200 000 (ожидания Bloomberg держатся непосредственно ниже 200 000). Наиболее интересным вариантом развития событий станет чрезвычайно высокий показатель, превышающий 250 000, и достижение уровнем безработицы забытого Федрезервом США порогового значения 6,5%. Разумеется, чем сильнее показатель, тем выше вероятность того, что он станет угрозой для "прорисковых" валют, уязвимых к перспективам более жестких условий ликвидности. Это связано с мыслью о том, что Федрезерву потребуется повысить напряжение в высказываниях относительно сокращения стимулов и перенести момент первого повышения ставок уже на конец текущего года, к чему рынок, очевидно, пока не готов. Значения в 250 000 может оказаться недостаточно для полной реализации такого сценария, однако значение в 300 000 совершенно точно создаст переполох в предположениях рынка касательно политики Федрезерва (поскольку, в любом случае, политика Федрезерва является реакционной и "прочно закрепленной" в плане отставания).
Будьте бдительны.
График: GBP/CAD
Некоторые кросс-курсы канадского доллара представляют интерес, поскольку большинство из них обладает положительной корреляцией с кросс-курсами доллара США, и рост американской валюты может способствовать росту канадского доллара. Кроме того, внимание к кросс-курсам канадского доллара также связано с сегодняшним выходом отчетов по занятости в Канаде в марте и последним показателям индекса PMI. Интересным примером является пара GBP/CAD, которая продемонстрировала один из наиболее впечатляющих трендов в течение последних 12 месяцев, и в настоящий момент она подбирается к ключевой локальной поддержке, поскольку основные кросс-курсы европейских валют против доллара также совершают прорывы.
Материал предоставлен Trading Floor