Три показателя на сегодня: PMI в Еврозоне, PMI в США, индекс ФРБ-Чикаго

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank

Индексы PMI свидетельствуют о хрупкости восстановления в Еврозоне


Кризис в Украине-России остается фактором риска


Экономика США продолжит сбавлять обороты третий месяц подряд

Сегодня день не богат на экономические отчеты, однако индексы деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) от Markit Economics заслуживают самого пристального внимания для оценки макроэкономических трендов в марте по обе стороны Атлантики. Сначала выходят несколько предварительных индексов PMI по странам Еврозоны, в том числе и по валютному союзу в целом. Затем внимание рынка переключится на индекс деловой активности ФРБ Чикаго в США и прогнозное значение индекса PMI в секторе обрабатывающей промышленности. Также нас ждут отчеты по PMI во Франции (08:00 GMT) и в Германии (08:30 GMT).

Предварительные индексы PMI в секторе услуг и обрабатывающей промышленности Еврозоны (09:00 GMT) Судя по значениям индексов PMI за последние месяцы, экономика Европы продолжает медленно восстанавливаться. Об этом также свидетельствуют неоднозначные данные из других источников. Например, согласно данным Ассоциации европейских производителей автомобилей, опубликованным на прошлой неделе в Европе растет спрос на пассажирский транспорт. Между тем, прогнозы по ВВП в Еврозоне на первый и второй кварталы растут, о об этом сообщают в Now-Casting Economics.

Однако когда речь идет о скромных успехах, принято говорит о “хрупком” или медленном восстановлении. На горизонте по-прежнему маячит целый ряд факторов риска, к которым в последнее время прибавились новые опасения, связанные с российско-украинским кризисом. Пока не ясно, как будут развиваться события на этом геополитическом фронте в ближайшие недели и месяцы, но при этом обострение ситуации окажет выраженное неблагоприятное влияние на европейскую экономику. “Темпы роста европейской экономики могут существенно снизиться в случае наиболее тревожного развития ситуации, сопряженного с глубокой рецессией в России – наподобие той, которая наблюдалась во время рублевого кризиса в 1998 году – которая подорвет экономику восточных странах Евросоюза”, - отметили аналитики Deutsche Bank.

На прошлой неделе агентство S&P понизило прогноз по российской экономике – этот факт явно не способствует росту оптимизма на данном этапе. Однако пока, судя по индексам PMI в секторе услуг и обрабатывающей промышленности, общая экономическая динамика в Европе обнадеживает. Последние данные вплоть до февраля “свидетельствуют об ускорении экономической экспансии в Еврозоне до максимальных уровней за последние 32 месяца” – говорится в отчете Markit. Сегодняшние предварительные данные за март, скорее всего, также будут свидетельствовать об улучшении ситуации. Это соответствует’s мартовским прогнозам Ernst and Young – аналитики компании полагают, что “темпы восстановления экономики в Еврозоне постепенно наберут силу в 2014 году”.

Проблема, конечно, в том, что потенциальное влияние российского кризиса сопряжено с большой долей неопределенности, которая сдерживает энтузиазм в отношении Европы. И все же, надеемся, что сегодня нас ждут позитивные данные.





Индекс национальной активности ФРБ Чикаго (12:30 GMT) В целом экономический тренд сохраняет позитивный уклон, однако, по данным ФРБ Чикаго, барометр общей активности указывает на замедление импульса в этом году. Мое эконометрическое моделирование по данному показателю предполагает, что сегодняшний отчет укажет на дальнейшее снижение индикатора в феврале.
Я полагаю, что 3-месячное среднее значение индекса национальной активности ФРБ Чикаго (CFNAI) будет придерживаться исторического тренда роста, о чем говорит нулевая величина (плюс-минус). В этом случае индикатор зафиксирует третий подряд месяц замедления роста. Другими словами, в сегодняшнем отчете будет иметь место эффект от холодной зимы, который уже отразился на целом ряде экономических индикаторов.
Вопрос лишь в том, укажут ли февральские данные на признаки наступления оттепели. Сегодняшний релиз CFNAI не даст ответа на этот вопрос, но мы можем узреть перспективы весеннего тренда в предварительной оценке мартовского PMI в секторе обрабатывающей промышленности, публикация которого последует за данными ФРБ Чикаго.


PMI в секторе обрабатывающей промышленности США (13:45 GMT)Наиболее ярким поводом для ожидания ускорения экономического роста этой весной является резкий скачок индекса PMI в секторе обрабатывающей промышленности. В прошлом месяце эта циклически чувствительная часть экономики продемонстрировала максимальный почти за 4 года прирост. “Результаты февральского исследования указали на резкое улучшение деловых условий в секторе обрабатывающей промышленности после замедления роста месяцем ранее, связанного с неблагоприятными погодными условиями,” - пояснили в Markit.

Сейчас главный вопрос заключается в следующем: продолжится ли восстановление? Одна из причин для оптимистичных прогнозов – недавнее сокращение числа обращений за пособием по безработице, что указало на продолжение улучшения ситуации на рынке труда в ближайшие недели. Опубликованные на прошлой неделе данные показали, что новые заявки на пособие по безработице остаются вблизи минимальных с окончания Великой рецессии уровней. Тем временем, по данным ежемесячного отчета ФРС по промышленной активности, в прошлом месяце объем промышленного производства увеличился. Эта новость вдохновила одного из экономистов на ожидание существенного улучшения макроэкономического тренда в ближайшие месяцы. "Восстановление производства в феврале является очередным доказательством… того, что низкие показатели в конце 2013 и начале 2014 гг. были обусловлены плохой погодой", - сообщил изданию LA Times старший экономист PNC Bank.

Сегодняшняя предварительная мартовская оценка активности в секторе обрабатывающей промышленности станет проверкой для этого прогноза. Незначительное снижение индекса не станет поводом для пересмотра оптимистичных перспектив. Однако более заметный спад поставит под сомнение предположение о том, что недавнее замедление экономического импульса будет исправлено с повышением температур.


Материал предоставлен Trading Floor

Форекс: EURUSD нужно продолжить снижение,чтобы поддержать концепцию быков


Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank

- Комментарии Штейна из ФРС, скорее всего, окажут поддержку доллару

- Быки по доллару ждут падения EURUSD ниже 1.3800

- USDJPY столкнулся с ключевым сопротивлением на уровне 102.75/103.00

Поздно вечером в пятницу, после закрытия рынков, состоялось выступление члена Совета управляющих ФРС Джереми Стейна, который четко обозначил позицию Центробанка в отношении финансовой стабильности и ее последствий для монетарной политики. “Монетарная политика должна быть менее аккомодационной… поскольку оценки премии за риск на рынке облигаций являются аномально низкими”. Это важно как для интереса к риску, так и для доллара США, и может оказать поддержку USD, снова повышая планку для дальнейшего сокращения покупок активов Федрезервом. Мировые рынки активов, похоже, проигнорировали слова члена ФРС, потому что на прошлых торгах фьючерсы на S&P500 подскочили к новому историческому максимуму. Однако это было очень важное выступление, даже несмотря на то, что Стейн был максимально осмотрителен и подбирал слова, дабы смягчить влияние своей риторики на рынки.

Опубликованный на предыдущей сессии предварительный индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности от HSBC в Китае упал до 48.1, отметив третий месяц спада подряд. Интересно, как можно достичь 7,5%-ного целевого уровня экономического роста, когда индикаторы указывают на явное охлаждение. Впрочем, давайте посмотрим, какими будут ответные меры китайского правительства в ближайшие месяцы. Исследование HSBC, в отличие от официальных показателей, сфокусировано, скорее, на оценках негосударственных компаний, при этом официальное значение индекса еще не опустилось ниже 50.

Еженедельные данные по спекулятивному позиционированию показали, что короткая спекулятивная позиция по иене сократилась до октябрьских минимумов, а длинные позиции по евро достигли октябрьских максимумов.

Что нас ждет

Сегодня утром уже вышли несколько интересных отчетов, запланированных на эту неделю: индексы PMI в секторах услуг и обрабатывающей промышленности во Франции, Германии и Еврозоне. Последние пару отчетных периода дивергенция между показателями в США и Европе достигла апогея, поэтому я жду возврата к средним значениям, который позволит закрыть образовавшийся разрыв: либо данные в Еврозоне ухудшатся относительно американской статистики, или данные по США улучшатся относительно европейских показателей. Буквально перед выходом данного отчета вышли сильные данные по мартовскому PMI во Франции за которыми последовали слабые показатели из Германии.

График: EURUSD

После заседания Федерального комитета по открытым рынкам на прошлой неделе, EURUSD перенес глубокий шок и продемонстрировал снижение - теперь дело за рынком, который может продолжить динамику на этой неделе - и в ближайшее время консолидация вблизи уровня 1.3800 сегодня и завтра утром начнет настораживать быков по доллару.


Источник: Saxo Bank

Это последняя неделя текущего финансового года в Японии, уже в понедельник налог на добавленную стоимость вырастет с 3% до 8%. Сегодня выходит отчет по доверию в малом бизнесе, при этом данные по потребительскому доверию уже показали падение к многолетним минимумам в феврале, а прогноз Eco Watchers также упал к минимумам с 2011 года. Показатели по малому бизнесу держатся на верхней границе исторического диапазона (выше 50), хотя в феврале они опустились к минимальным значениям за последние пять месяцев. USDJPY столкнулся с сопротивлением в области 102.75/103.00

Ключевые события на неделю:

Вторник

IFO в Германии за март — следите за компонентом ожиданий, в частности, после неожиданного снижения в феврале.
CPI/RPI в Великобритании за февраль —критерии инфляции по-прежнему в центре внимания
Потребительское доверие в США за март — зафиксировалось на повышенных уровнях в последние месяцы

Среда

Заказы на товары длительного пользования в США за февраль (среда) — волатильный показатель, но очередное высокое значение после хороших январских данных станет поводом для оптимизма

Четверг

Ставки по депозитам Norges Bank — аналитики не ждут изменения ставки, и вообще ничего интересного от заседания не ждут. Вряд ли NOK начнет снижаться без существенного ухудшения рисковых настроений.
Розничные продажи в США за февраль — В Великобритании зима выдалась тяжелой. Вряд ли стоит рассчитывать на многое
Первичные заявки на пособия по б/р в США — они, как правило, начинают расти перед появлением проблем в ежемесячных отчетах, поэтому недавние снижения выглядят обнадеживающе в контексте восстановления экономики.

Пятница

Большой блок данных из Японии — отчет Tankan, расходы домохозяйств, ставка б/р, инфляция и т.д…. однако это февральские значения, а все ждут апрельских показателей из-за грядущего повышения НДС. Слабые данные по потреблению станут тревожным сигналом, потому что, теоретически, грядущее повышение налога должно было стимулировать спрос.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 25 марта 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро торгуется с некоторым понижением относительно главных валют. Сегодня в поле зрения участников рынка попадут индикаторам настроения Германии от IFO, которые, согласно ожиданиям, должны показать незначительное ухудшение ситуации в марте. Кроме того, президент Европейского центрального банка Марио Драги (Mario Draghi) выступит с речью. Между тем, ряд экономических данных из США, запланированных на сегодня, имеет все шансы поколебать настроения участников рынка. В 6 часов утра по GMT евро отступил на 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3826 доллара, и несколько потерял в сравнении с британским фунтом, составив 0,8385 фунта.

Японская иена опустилась на 0,1 процента по отношению к доллару США, при этом немного повысившись против евро.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 33-40 пунктов и 19-20 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 16-17 пунктов.

Публикация индекса делового климата, оценки текущей ситуации и индекса экономических ожиданий в Германии от исследовательской группы IFO; индикатора делового климата, индикатора развития производственного сектора и обзора развития производства в частных компаниях во Франции; индекса цен производителей в Испании; торгового баланса со странами, не входящими в Евросоюз в Италии; индекса потребительских цен, индекса закупочных и отпускных цен производителей, индекса цен на жильё от ONS, индекса розничных цен, числа одобренных ипотечных кредитов от ББА и индекса CBI о положении дел в сфере розничной и оптовой торговли, в частности объёма реализации продукции в Великобритании.

Deutsche Postbank AG (DPB), Terna Rete Elettrica Nazionale SpA (TRN), Partners Group Holding AG (PGHN), Baloise Holding AG (BALN), Neopost SA (NEO), Leoni AG (LEO), Banca Popolare di Sondrio ScpA (BPSO), Carnival (CCL), Kingfisher (KGF), Wolseley (WOS), Polyus Gold International (PGIL), A G Barr (BAG), 888 Holdings (888), Faroe Petroleum (FPM), Nanoco Group (NANO), S&U (SUS), Mar City (MAR) и Accesso Technology Group (ACSO) объявят о своих результатах сегодня.

Sanofi (SAN) подала заявку на покупку подразделение Merck & Company по производству безрецептурных препаратов, – информирует Bloomberg.

Siemens AG (SIE) сообщила о двукратном расширении британской инвестиционной программы до 160 миллионов британских фунтов. Так, инвестиции пойдут на строительство плавающих ветротурбин.

По данным Bloomberg, Vivendi SA (VIV) рассчитывает получить более выгодное предложение от Altice SA (ATC) относительно её подразделения SFR после того, как Bouygues SA (EN) на прошлой неделе увеличила покупную цену до 13,2 миллиарда евро и предложила долю в 21,5 процента в предприятии, созданном в результате слияния SFR с Bouygues Telecom.
Как передаёт BBC, Lloyds Banking Group (LLOY) сократила компенсации людям, которым была ошибочно продана страховка платёжеспособности (PPI), и дополнительно сэкономила более 60,0 миллионов фунтов стерлингов в течение прошлого года.
Исходя из годового отчёта Aviva (AV/) за 2013 год, за первый год работы главному исполнительному директору компании Марку Уилсону (Mark Wilson), которую он получил после того, как акционеры заставили его предшественника покинуть свой пост, была выплачена компенсация в 2,6 миллиона британских фунтов, в том числе бонус в размере 1,1 миллиона.
Monitise (MONI) сообщила о планах привлечь более чем 110 миллионов британских фунтов для финансирования перемещения её бизнеса. Кроме того, её новый партнёр MasterCard дал своё согласие на заключение коммерческого соглашения с компанией по ускорению развития и введения в действие «мобильных кошельков» и систем электронных платежей.

Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории, отображая таким образом потери на Уолл-стрит.
В Японии Taisei Corporation (1801) и Sekisui House (1928) потеряли в цене на информации первой об обнаружении дефектов в жилом комплексе Токио, построенном первой. Daiwa House Industry Company (1925) отступили после понижения брокером рейтинга акций компании. NEC Corporation (6701) торгуются в «минусе». Компания объявила о покупке A123 Systems LLC у китайской Wanxiang Group Corporation примерно за 100 миллионов американских долларов. Sumitomo Mitsui Financial Group (8316), напротив, продвинулись вперёд на сообщениях компании о ведущихся переговорах с шотландским Royal Bank по приобретению американского подразделения. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется без изменений на отметке 14476,2 пункта.
В Гонконге Tongda Group Holdings (698) опустились в силу планов компании продать около 420 миллионов новых акций в целях привлечения до 500 миллионов гонконгских долларов. Позитивная оценка брокера обеспечила рост акциям Tingyi Cayman Islands Holding Corporation (322). В Китае Shanghai International Port Group Company (600018) подорожали после того, как Центральное телевидение страны информировало о том, что компания будет искать частные и международные фонды в качестве стратегических инвесторов. В Южной Корее Samsung Electronics Company (005930) и SK Hynix (000660) подешевели на фоне создания инвесторами нереализованной прибыли после недавних повышений.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,2 пункта выше.
Публикация индекса уверенности потребителей, индекса цен на новое жильё, индекса цен на жильё от S&P/Case-Shiller, объёма продаж нового жилья и индекса производственной активности от ФРБ Ричмонда планируется на сегодня.
Walgreen Company (WAG), Carnival Corporation (CCL), Argonaut Gold (ARNGF), PVH Corporation (PVH), McCormick & Company(MKC), HD Supply Holdings (HDS) и Five Below(FIVE) объявят о своих результатах сегодня.

В понедельник в рамках продлённой торговой сессии Sonic Corporation (SONC) выросли на 7,1 процента на превысившей оценки аналитиков прибыли за второй квартал и оптимистичном прогнозе по ней на 2014 год. Wendy’s Company (WEN) продвинулись вперёд на 1,1 процента после сообщения компании о завершении продажи своих 104 ресторанов в США в рамках программы оптимизации, начатой в июле 2013 года. Walt Disney Company (DIS) подскочили на 0,4 процента на согласии компании приобрести Maker Studios приблизительно за 500 миллионов долларов. Акции Arlington Asset Investment (AI), напротив, упали на 3,1 процента вслед за объявлением о начале гарантированного публичного размещения 2 750 000 акций класса А.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 опустился на 0,5 процента после того, как данные за март показали замедление темпов роста производственной активности в США, а также на фоне сохраняющейся обеспокоенности по поводу ситуации на Украине. Бумаги биотехнологического сектора Alexion Pharmaceuticals (ALXN) и Mylan (MYL) отступили на 6,3 процента и 4,2 процента соответственно, расширив свои пятничные потери. Netflix (NFLX) подешевели на 6,7 процента на новостях о подписании компанией Apple (AAPL) договора с крупнейшим оператором кабельного телевидения в США Comcast Corporation (CMCSA) в целях организации потокового вещания. Apple (AAPL) и Comcast Corporation (CMCSA) пошли вверх на 1,2 процента и 0,6 процента соответственно. NetApp Inc. (NTAP) сократились на 3,2 процента вслед за понижением брокером рейтинга с «Equalweight» до «Underweight». Symantec Corporation (SYMC), напротив, поднялись на 4,9 процента ввиду повышения брокером рейтинга акций с «Market Perform» до «Оutperform».

Сводка последних новостей

Индекс ведущих экономических индикаторов Китая идёт вверх
В феврале китайский индекс ведущих экономических индикаторов от исследовательской организации Conference Board поднялся на 0,9 процента по сравнению с пересмотренным показателем роста предыдущего месяца в 0,3 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank

«Золотое пересечение» оказывает поддержку золоту после тяжелой недели на товарном рынке

Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank

-Рост сырьевого комплекса в 2014 году теряет импульс
-Украинский риск бросает тень на золото, нефть и газ
-Решительные заявления на заседании FOMC подрывают позиции золота

Сырьевой рынок вторую неделю испытывает затруднения, так как некоторые из тех товаров, что наиболее активно росли в начале года, продолжают сдавать позиции. Цены на нефть понизились на фоне замедления спроса и увеличения запасов, драгоценные металлы «напуганы» решительными заявлениями нового председателя ФРС США Джанет Йеллен, а в Бразилии и Вьетнаме на кофейных плантациях, наконец, выпал дождь, из-за чего цены на кофе резко упали. Но под внешней оболочкой лежит геополитический риск в виде напряженных отношений между Россией и Западом из-за Украины, который по-прежнему указывает на потенциальный рост цен на различные сырьевые товары, в частности золото, нефть и газ.

Широкий сырьевой индекс DJ-UBS понизился, так как большинство секторов попали в волну продаж, которые осуществляли тактические трейдеры, в частности хедж-фонды. Они сокращали достигшую больших размеров длинную позицию в условиях ухудшения инвестиционных условий за последние несколько недель. Согласно самым последним данным, хедж-фонды придерживались негативного прогноза (чистая короткая позиция) в отношении лишь одного из 24 торгуемых в США фьючерсов, а именно контракта на медь.



Беспокойство по поводу возможных перебоев с поставками из черноморского региона и засушливые условия в сельскохозяйственном поясе США способствовали росту цены на пшеницу на Чикагской бирже до 11-месячного максимума, прежде чем игроки стали фиксировать прибыль под влиянием новости о том, что в начале апреля в регионе могут начаться дожди. В Европе и Индии ожидается высокий урожай, который должен компенсировать любые потери в США, поэтому возможности для дальнейшего роста на данном этапе ограничены.

Цена на медь достигла минимального за 3,5 года значения, но впоследствии коррекция и признаки спроса помогли металлу показать первый положительный результат за четыре недели. В понедельник выходит индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Китая за март, который поможет оценить текущее состояние экономики. Эта страна потребляет почти 50% мировых объемов, но недавно ее экономика ухудшилась из-за проблем на кредитных рынках. Возможно, контракту на высококачественную медь удастся выйти за пределы устоявшегося диапазона 2,9-3,0 доллара за фунт.

Фьючерсный контракт на кофе сорта Арабика, торгующийся на Нью-Йоркской бирже, пережил самое сильное двухдневное падение с 2010 года. Сообщения о дожде в Бразилии послужили причиной для фиксации прибыли после непрерывного роста, в ходе которого цена в какой-то момент поднялась на 85%. Достигнув отметки почти в 2,1 доллара за фунт ранее в этом месяце, майский фьючерс скорректировался до уровня 1,7 доллара. Ожидания дефицита предложения на мировом рынке в этом году должны оказать поддержку ценам после того, как текущий этап закрытия длинных позиций завершится.



Золото обрело поддержку на графике

Золото в понедельник, после референдума в Крыму, остановилось на подходе к уровню 1400 долларов за тройскую унцию, после чего пережило самое сильное падение за шесть месяцев. Ставки на безопасные активы оказались бесполезными, так как эскалация конфликта после крымского голосования, которой так боялись участники рынка, не произошла. Впоследствии падение усилилось после заявления председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен, с которым она выступила по итогам заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке и которое содержало более решительные заявления, чем ожидали игроки.

На фоне роста цены на золото спрос в Китае уменьшился, чему также способствовало ослабление курса китайского юаня в последнее время. В результате контракт XAU9999 на Шанхайской бирже золота торговался дешевле золота на спотовом рынке. Хедж-фонды активно покупали в начале марта, однако имеющиеся на сегодняшний день данные говорят о том, что такие покупки были обусловлены закрытием коротких позиций, а не открытием новых длинных.


Источник: Saxo Bank

Спустя почти 13 месяцев после того, как я написал о технической фигуре на графике золота под названием «смертельное пересечение», на этой неделе мы увидели, как формируется «золотое пересечение». Такая фигура образуется, когда 50-дневная скользящая средняя пересекает вниз («смертельное») или вверх («золотое») 200-дневную скользящую среднюю. Причина, почему она привлекает к себе внимание, заключается в том, что случается такое относительно редко и может означать изменение направления. В целом, интерес игроков несколько понизился, но поддержка в области линии тренда на отметке 1322 доллара и 200-дневной скользящей средней на уровне 1297 долларов остается в силе. Кроме того, на фоне сочетания «золотого пересечения» с сохраняющимися волнениями по поводу Украины трейдеры, играющие на краткосрочную перспективу и, особенно, на долгосрочную, предпочтут оставаться в длинных позициях по золоту на данном этапе.

Материал предоставлен Trading Floor

После роста облигаций все внимание направлено на кросс-курсы иены, евро/доллар наблюдает за отчетом IFO

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank

Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

∙ Рынки не могут определиться с направлением
∙ Кросс-курсы иены являются главным источником волатильности
∙ Пара евро/доллар может отыграться на фоне данных IFO

В последнее время прогнозировать четкую динамику рынка в сложившихся обстоятельствах было просто бесполезно. Вчера в паре евро/доллар мы наблюдали массовое закрытие коротких позиций, но нам еще предстоит увидеть прорыв ниже на фоне исхода заседания Федерального комитета по открытым рынкам, состоявшегося на прошлой неделе. Пара доллар/иена фактически держалась в пределах диапазона между 100,75 и 103,00 на протяжении почти двух полных месяцев. Пара AUD/USD находится в аналогичном состоянии нерешительности —подтягиваясь вверх снова и снова, но без реальной способности к прорыву.

Волатильность опционов падает камнем вниз, учитывая, что одномесячное измерение подразумеваемой волатильности Deutsche Bank вчера упало до уровня 6,68%, что стало минимальным значением после непродолжительного падения ниже 6,50% в декабре 2012 года на фоне масштабного роста кросс-курсов иены. Кстати, минимальное значение недельного закрытия указанного индекса с середины 2007 года составляло 6,85%, таким образом, если к концу недели не появится выраженный интерес, можно будет говорить о свежих минимумах 6,5 лет в ожидаемой волатильности.

Учитывая подобное расхождение в ожиданиях по монетарной политики, отсутствие направленного интереса немного ставит в тупик, однако будем терпеливыми и посмотрим, что случится в ближайшие дни. Вчерашняя распродажа на рынках активов и масштабный рост облигаций предполагают, что кросс-курсы иены должны быть в эпицентре волатильности в ближайшие дни. Кроме того, до следующего понедельника и, соответственно, до смены финансового года в Японии остаются считанные дни.

Сегодня не пропустите выход отчета IFO в Германии, в частности, компонент ожиданий, который обычно опережает общий индекс, продемонстрировал снижение в феврале, несмотря на то, что общий отчет показал более высокое значение. Что касается немецких данных за март и динамики на рынках активов, то я жду плачевного показателя. Компонент ожиданий индекса ZEW также демонстрировал снижение в последние месяцы, и в большинстве случаев он опережает отчет IFO.





Сегодня в мясной лавке на ярмарке в Берлине предлагают жареные сосиски, но продемонстрирует ли сегодняшний отчет IFO отсутствие делового доверия? Фото: Sean Gallup \ Thinkstock



График: Ожидания ZEW в Германии против ожиданий IFO

Обратите внимание, что ожидания ZEW (белая линия) в последние месяцы демонстрировали ощутимый спад, в то время как ожидания IFO направились вниз только в феврале. Судя по предыстории, чаще всего именно отчет ZEW опережает IFO, и разочаровывающий показатель индекса IFO может оказать сегодня давление на евро, после очередного скачка в областях ключевой поддержки в паре евро/доллар вчера. В любом случае, в ближайшее время паре евро/доллар необходимо определиться с направлением в краткосрочной перспективе. (Источник графика: Bloomberg)







Напряжение со стороны Украины

Также приглядывайте за Украиной, где словесные высказывания остаются чрезвычайно опасными, а общая эскалация продолжается. К настоящему моменту США и их союзники выдворили Россию из состава Б8, Украина, по всей видимости, играет с поставками электричества в Крым, а бывший лидер Украины в постыдных телефонных разговорах упоминает уничтожение этнических россиян с помощью ядерного оружия, и все это не способствует снижению давления. Россия также подняла цены на газ для Украины до уровня, превышающего стоимость для остальных направлений. Вчера немецкий журнал Der Spiegel опубликовал статью, в которой предполагается, что Меркель хотела бы занять твердую позицию в отношении России.

Сегодня другие событийные риски включают выход данных по инфляции в Великобритании за февраль, отчет по потребительскому доверию в США за март и данные по продажам новых домов в США за февраль. Также в 16.00 по Гринвичу с речью выступит Марио Драги из ЕЦБ. Сегодня в 16.30 по Гринвичу Вейдманн из ЕЦБ/Бундесбанка проведет пресс-конференцию с иностранными СМИ в Берлине.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 26 марта 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Сегодня утром евро торгуется с понижением против большинства основных валют, продолжая предыдущий период спада после разочаровывающих данных в Германии. Ввнимание участников рынка будет сосредоточено на индексе уверенности потребителей от Gfk Германии, который может показать, что доверие потребителей в апреле остаётся стабильным. По другую сторону Атлантики, данные по заказам на товары длительного пользования за февраль привлекут внимание рынка с целью определения степени воздействия экстремальных погодных условий на экономику США. В 6 часов утра по GMT евро сократился на 0,1 процента в сравнении с долларом США и британским фунтом, торгуясь на отметке 1,3807 доллара и 0,8359 фунта соответственно.

Японская иена несколько опустилась против доллара США и выросла на 0,1 процента по отношению к евро.

Австралийский доллар прибавил 0,4 процента относительно американского доллара после того, как губернатор Резервного банка Австралии Гленн Стивенс (Glenn Stevens) дал оптимистичный прогноз на экономический рост страны.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие британского фондового индекса FTSE100 и французского CAC ожидается на 12 и 18 пунктов выше соответственно. Индекс Германской фондовой биржи DAX откроется повышением на 39 пунктов.

Публикация индикатора потребительской уверенности Германии от Gfk; объёма розничных продаж и индекса уверенности потребителей Италии; индикатора потребления Швейцарии от UBS запланирована на сегодня. Информации по ключевым показателям Великобритании не будет. Кроме того, внимание инвесторов будет сосредоточено на выпуске квартального бюллетеня Национального банка Швейцарии.

Mediolanum SpA (MED), Permanent TSB Group Holdings Plc (IPM), Freenet AG (FNTN), Orpea SA (ORP), Gagfah SA (GFJ), Jungheinrich AG (JUN3), Emmi AG (EMMN), BKW AG (BKW), KUKA AG (KU2), Bellway (BWY), Phoenix Group Holdings (PHNX), EnQuest (ENQ), APR Energy (APR), Bilfinger Berger Global Infrastructure SICAV SA (BBGI), Lamprell (LAM) и Marshalls (MSLH) сегодня отчитаются по результатам своей деятельности.

Как пишет «The Financial Times», сегодня Инспекция по контролю за деятельностью финансовых организаций Великобритании может объявить об оштрафовании британского подразделения испанской Banco Santander SA (SAN) на сумму около 12,5 миллионов фунтов стерлингов за предоставление непригодных инвестиционных советов своим клиентам.

По информации Bloomberg, Orange SA (ORA) рассматривает продажу вышек для базовых станций мобильных сетей в странах Африки к югу от Сахары и Египте.

В соответствии с директивой Федеральной авиационной администрации США об осуществлении немедленного внесения исправлений в последнюю версию Boeing 747-8, компания Deutsche Lufthansa AG (LHA) провела проверку степени воздействия программного сбоя на флот Boeing 747-8.
UK Financial Investments limited объявила о планах продажи ещё одной 7,5-процентной доли в Lloyds Banking Group (LLOY) на сумму около 4,2 миллиарда фунтов стерлингов.
Asia Resource Minerals (ARMS), ранее известная как Bumi, завершила отделение от Bakrie Group, оцениваемое в 501,0 миллион долларов, положив тем самым конец разногласиям в совете директоров индонезийской угледобывающей компании.

Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.
В Японии Kirin Holdings Company (2503) прибавили в цене ввиду планов компании увеличить годовые дивиденды в следующем году и объявления об обратной покупке акций. Повышения брокера обеспечили рост бумагам Kajima Corporation (1812) и Taisei Corporation (1801). Акции экспортного сектора Olympus Corporation (7733), Fujitsu (6702) и Sony Corporation (6758) зафиксировали повышения. Nippon Kayaku Company (4272), напротив, отступили в силу понижения брокером рейтинга акций. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется без изменений на отметке 14427,4 пункта.

В Гонконге China Mengniu Dairy Company (2319) пошли вверх благодаря выходу оптимистичного показателя годовой прибыли. Agricultural Bank of China (1288) подорожали на сообщениях о росте прибыли за год. В Китае Air China (601111) подешевели по причине сокращения годовой чистой прибыли. В Южной Корее Hyundai Motor Company (005380) и её филиал – Kia Motors Company (000270) продвинулись вперёд на информации о том, что последняя планирует строительство своего четвёртого завода в Китае.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,1 пункта выше.
Публикация объёма заказов на товары длительного пользования и ипотечное кредитование от Ассоциации ипотечных банков (МВА) планируется на сегодня.

Paychex (PAYX), Verint Systems (VRNT), Movado Group (MOV), Francesca’s Holdings Corporation (FRAN) и REX American Resources Corporation (REX) объявят о своих результатах сегодня.

Во вторник во время продлённой торговой сессии Five Below (FIVE) стремительно поднялись на 15,7 процента в результате более высоких, чем ожидалось, итогов за четвёртый квартал. PVH Corporation (PVH) выросли на один процент ввиду скорректированной прибыли за четвёртый квартал, опередившей прогнозы аналитиков. При этом компания дала осторожный прогноз на полный год и первый квартал 2014 года. Steelcase (SCS) подскочили на 6,3 процента благодаря получению крупной прибыли за четвёртый квартал. Facebook (FB), напротив, отступили на 0,8 процента в силу негативной реакции инвесторов на решение компании приобрести Oculus VR примерно за два миллиарда долларов наличными и акциями. International Game Technology (IGT) подешевели на 7,4 процента в связи с понижением годового прогноза по прибыли и решением компании сократить семь процентов штата.
Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней регулярной торговой сессии прибавил 0,4 процента, развернувшись от падения двух сессий ввиду того, что мартовский индикатор уверенности потребителей США превысил ожидания. McCormick & Company (MKC) продвинулись вперёд на 5,5 процента вследствие превзошедшей ожидания экспертов прибыли за первый финансовый квартал. Walgreen Company (WAG) пошли вверх на 3,3 процента несмотря на то, что прибыль за второй квартал оказалась ниже рыночных оценок. Цена на бумаги Freeport-McMoRan Copper & Gold(FCX) возросла на 1,5 процента вслед за увеличением цен на медь. Акции технологического сектора Seagate (STX), International Business Machines Corporation (IBM) и Hewlett-Packard (HPQ) подорожали на 4,0 процента, 3,6 процента и 2,9 процента соответственно. Carnival Corporation (CCL) потеряли 5,0 процента по причине крупных убытков за первый финансовый квартал.

Сводка последних новостей

Локхарт ожидает повышения процентных ставок во второй половине 2015 года
Глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт (Dennis Lockhart) сообщил, что центральный банк США может поднять свои основные процентные ставки не раньше второй половины 2015 года. При этом он добавил, что фактические сроки могут быть несколько отодвинуты, поскольку рынок труда страны ещё не полностью восстановился после спада.

Драги: ЕЦБ готов к введению дополнительных мер с целью предотвращения дефляции

Глава ЕЦБ Марио Драги (Mario Draghi) заявил, что центральный банк готов к введению дополнительных мер денежно-кредитной политики в случае появления понижательных рисков для ценовой стабильности.

Индекс цен на корпоративные услуги Японии идёт вверх

В феврале японский индекс цен на корпоративные услуги в годовом исчислении поднялся на 0,7 процента, совпав при этом с пересмотренным показателем повышения прошлого месяца.
Стивенс: Австралийская экономика покажет признаки укрепления уже в этом году
По мнению главы Резервного банка Австралии (РБА) Гленна Стивенса (Glenn Stevens), Австралия демонстрирует обнадеживающие признаки перехода от горнодобычи к другим отраслям, и экономика страны может укрепиться уже в этом году. Он также высказал свои ожидания относительно того, что в ближайшем будущем процентные ставки будут оставаться на одном уровне, а увеличившаяся заработная плата снизит серьёзные инфляционные риски.

Финансовые условия Австралии улучшились

В отчёте по финансовой стабильности RBA было отмечено, что финансовые условия в Австралии наблюдают улучшение, а текущее состояние рынка жилья не несёт угрозы финансовой стабильности страны. Тем не менее, RBA предупредил, что банки не должны ослаблять свои стандарты кредитования и центральный банк будет внимательно следить за активностью в жилищном секторе

Материал предоставлен Saxo Bank

Три показателя на сегодня: потребительское доверие в Германии и Италии, отчет по заказам в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank

-Первая публикация отчета по потребительскому доверию в Германии с начала украинского кризиса
-Геополитические риски придадут пикантности показателю из Италии
-Ожидается улучшение данных по заказам на товары длительного пользования в США

Индикаторы потребительского доверия из Германии и Италии привлекут внимание рынков в аспекте экономических перспектив Европы в свете российско-украинского кризиса. Затем США опубликуют данные по новым заказам на товары длительного пользования, которые станут своего рода проверкой утверждений многих о том, что в ближайшие месяцы мы увидим оживление роста после слабой динамики в первом квартале.

Индекс потребительского климата Gfk в Германии (07:00 GMT) Вчерашние результаты исследования деловых настроений в Германии от Ifo указали на стабилизацию оценки текущей ситуации в марте в сравнении с предыдущим значением. Как показал отчет, компании не проявляют излишнего беспокойства в отношении потенциального влияния российско-украинского кризиса на экономику, по крайней мере, сейчас. Впрочем, что касается перспектив, корпоративный сектор «не выразил такую уверенность в дальнейшем развитии ситуации в сфере бизнеса», - сообщает Ifo.

Что же можно сказать о потребительских настроениях? Сегодняшний отчет позволит ответить на этот вопрос. В своей недавней публикации Gfk отметил, что в феврале немецкие потребители сохранили оптимистичный настрой. «Потребители продолжают считать, что экономика Германии идет по пути восстановления, - комментирует исследовательская фирма. - Индикатор готовности к совершению покупок остался вблизи очень высокого уровня, лишь немного снизившись».





На ярмарке в Берлине можно отведать национальные деликатесы… Но испытывают ли немецкие потребители оптимизм в отншении экономики Германии? Фото: Адам Берри \ Thinkstock



Выживет ли оптимизм в условиях геополитической турбулентности, обусловленной ситуацией на востоке? Сейчас есть все основания полагать, что в конечном итоге за это придется заплатить довольно высокую цену. В свете того, что против России вводятся новые санкции, другие страны тоже пострадают. «Мы по-прежнему готовы усилить меры, включая координированные по секторам санкции, которые окажут серьезное воздействие на экономику России, если она продолжит обострять ситуацию», - заявили члены стран Б7 в понедельник.

Главная угроза для Германии связана с тем, что страна может лишиться поставок энергоносителей из России, пояснил недавно аналитик из Euromonitor International. Тем временем коммерческие потери будут относительно минимальными. Несмотря на то, что Германия является главным торговым партнером России, «потеря рынка в лице России не причинит серьезного вреда немецкой экономике или какой-либо отдельной ее индустрии», - написал Гедрюс Рудис в начале текущей недели. Звучит обнадеживающе, но сохранят ли оптимизм потребители? Сегодняшний отчет Gfk укажет на первые предвестники того, как потребители будут реагировать на события, связанные с развернувшимся кризисом.



Потребительское доверие в Италии (10:00 GMT) Сегодня третья по величине экономика Европы снова окажется в центре внимания – мы узнаем результаты отчета по потребительскому доверию. Как и в случае с Германией, которая опубликует свой показатель первой, экономические новости из Италии будут рассматриваться сквозь призму ухудшающихся взаимоотношений между США/Европой и Россией.

До того, как геополитические риски приобрели статус проблемы, появились робкие признаки стабилизации потребительских настроений в Италии на чуть более высоких уровнях в сравнении с первой половиной 2013 года. Это было связано с улучшением процесса восстановления экономики (в 4-м квартале прошлого года ВВП вырос впервые за два года). Тренд не выглядел убедительным, но в любом случае был долгожданным. Однако в феврале доверие потребителей снизилось, поставив под вопрос устойчивость восстановления итальянской экономики.

Российский фактор только усиливает неопределенность. Не в пользу роста экономики также говорят и данные по расходам в розничном секторе, которые резко сократились в декабре. Впрочем, относительная стабильность официального индекса доверия (критерий, отражающий самые последние данные), говорит о том, что сегодняшний отчет по розничным продажам за январь может отразить улучшение показателя потребления (публикуется часом ранее, в 09:00 GMT). Но с учетом распространения геополитических рисков, текущий климат не выглядит особенно благоприятным для шаткой экономики, столкнувшейся с серьезными препятствиями, даже в идеальных условиях.

Если перспективы на самом деле лучше, чем они выглядят, возможно, мы узнаем об этом из сегодняшних отчетов по настроениям и расходам. К сожалению, недавняя оценка расходов в розничном секторе в лице индекса PMI от Markit, указала на ухудшение. Данный индикатор продолжает демонстрировать спад, причем все более быстрыми темпами. «Несмотря на то, что в целом состояние итальянской экономики улучшается, условия в секторе розничной торговли очевидно остаются сложными», - отметил экономист Markit в мартовской отчете PMI.



США: Заказы на товары длительного пользования (12:30 GMT) Суровая зима немного замедлила экономику, но потребители по-прежнему не теряют оптимизма и верят, что темпы ее роста снова ускорятся. Такой главный вывод можно сделать на основании результатов опубликованного вчера отчета Conference Board по настроениям потребителей. «В марте показатели потребительского доверия улучшились на фоне восстановления индикатора краткосрочных перспектив после снижения в феврале», - отмечается в комментариях к отчету.

Возможно, широкая общественность и горит желанием выдать национальной экономике кредит доверия, но что думают деловые круги? Сегодняшний отчет по февральским заказам на товары длительного пользования может пролить немного света на этот вопрос. Хотя результаты этого отчета являются запаздывающими по сравнению с показателями настроений от Conference Board, экономисты все же полагают, что на фоне сложных погодных условий в феврале повысился спрос на дорогостоящие товары длительного пользования. Согласно консенсус-прогнозу, ожидается, что в прошлом месяце заказы выросли на 1.0% в сравнении с январским значением. В этом случае февраль станет первым месяцем роста с ноября прошлого года. Однако благоприятные результаты сегодняшнего отчета по этому циклически чувствительному индикатору дадут основания для ожиданий улучшения макроэкономического тренда.

На самом деле даже самые скептичные эксперты проявляют немалую долю оптимизма. «Условия во многих секторах – включая рынок труда, потребительский сектор и рынок жилья – в ближайшие два года улучшатся, тогда как инфляция будет оставаться пассивной», - подчеркнул президент Национальной ассоциации экономики бизнеса (NABE), анализируя новое исследование экономистов. Сегодняшний отчет по заказам на товары длительного пользования станет своего рода критерием для оценки обоснованности этого прогноза.



Материал предоставлен Trading Floor

Евро оказывает сопротивление сторонникам ослабления в ЕЦБ, а AUD/USD пробил 200-дневную скользящую среднюю

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank

Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank


-Чиновники ЕЦБ спровоцировали спад евро/доллара на фоне QE и разговоров о снижении евро
-Речь Драги охладила пыл медведей по евро
-Пара AUD/USD оказалась выше 200-дневной скользящей средней впервые с апреля 2013 года

Вчера чиновники Европейского центрального банка подняли любопытную шумиху на рынке, которая увлекла пару евро/доллар прямиком к нижней границе диапазона, сформированного после заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Самым интересным было предположение Йенса Вайдманна из ЕЦБ/Бундесбанка о том, что количественное смягчение не исключено, если будут покупаться все облигации, а не только периферийные, и если покупка облигаций не будет использоваться для покрытия фискальных дефицитов. Данное высказывание главного официального представителя Бундесбанка может сыграть ключевую роль, если восстановление европейской экономики застопорится. Позже в тот же день Вайдманн неуклюже отметил, что не видит проблемы, связанной с валютным курсом, и что он "не гарантирует принятия мер в рамках монетарной политики на данном этапе", забрав второй рукой то, что он, казалось, дал нам первой.

Словацкий член правления ЕЦБ, Йозеф Макух, также выступил вчера с речью, в которой предположил, что QE является подходящим вариантом в случае необходимости, и что ЕЦБ готовит меры по борьбе с угрозой дефляции. Он также полагает, что евро упадет к концу года. Удивило то, насколько сильно такую очевидную эскалацию в высказываниях об ослаблении проигнорировали такие пары как евро/доллар, евро/иена и евро/фунт после первоначального спада.

Возможно, именно речь председателя ЕЦБ, Марио Драги, в которой он поздним вечером поделился своим оптимистичным прогнозом, предполагающим, что ЕЦБ может начать ужесточение политики, лишила медведей по евро энтузиазма. Тем не менее, я считаю странным, что некоторые кросс-курсы с евро держатся на высоких уровнях; это говорит о том, что медведям по евро нужно больше сил, чтобы пробиться ниже уровней поддержки и обусловить дальнейший спад в указанных кроссах.




Возможно, именно вчерашняя речь Марио Драги сдержала энтузиазм распродажи евро. Фото: Thinkstock

В текущих условиях австралийский доллар продолжает пользоваться неплохим спросом, поскольку недавняя волна более сильной австралийской статистики и нейтральный тон заявления о намерении Резервного банка Австралии сочетаются с самонадеянностью в отношении Китая, провоцируя бегство медведей по австралийской валюте и закрытие коротких позиций. В ходе предыдущей сессии Гленн Стивенс из RBA выступил с речью и отметил, что австралийские условия торговли, вероятно, ухудшатся ввиду снижения цен на сырье, хотя и не так сильно, как этого предполагают пессимистичные эксперты. Он также отметил, что "продолжительный баланс валютного курса, вероятно, ниже, чем мы предполагали ранее". Учитывая рост австралийского доллара почти по всему спектру рынка, можно предположить, что ЦБ уже не так заинтересован в вербальных интервенциях, кроме того, действующее заявление о намерении в отношении монетарной политики выдержано в нейтральных тонах.

График: AUD/USD

Вчера пара AUD/USD закрылась выше 200-дневной скользящей средней впервые с апреля прошлого года, когда она торговалась вблизи 1,0500. Не вижу причин, которые могли бы прервать восходящее движение, однако полагаю, что любое ослабление интереса к риску может воспрепятствовать дальнейшему росту. Следующий интересный уровень представляет собой 61,8%-ную коррекцию Фибоначчи от падения с 0,9750 до 0,8660, которая проходит в области 0,9340. Целевое значение, рассчитанное на основе перевернутой фигуры "голова и плечи", проходит непосредственно на уровне 0,9300, таким образом, область 0,9300-50 может оказаться в центре внимания быков, если данное движение получит развитие.


Источник: Saxo Bank

График: EUR/AUD

В течение прошлого года популярной парой для сделок была пара EUR/AUD, и сегодня она приближается к важным уровням поддержки. Поток пары EUR/AUD на прорыве этой важной поддержки может также стать катализатором "финального" шага в росте пары AUD/USD.


Источник Saxo Bank

Что нас ждет

Сегодня очередной относительно спокойный день, а основные события ожидаются лишь в ходе американской сессии в виде последнего отчета по заказам на товары длительного пользования (волатильная серия данных – показатель за январь был неплохим, таким образом, еще один хороший показатель станет более красноречивым, чем резкое ухудшение). Также сегодня выходят отчеты Markit по индексу деловой активности PMI в европейских странах. Краткое рассмотрение серии отчетов по услугам Markit предполагает, что она отстает от серии официальных отчетов по индексу ISM вне сектора обрабатывающей промышленности, как минимум, на месяц, поэтому не привлечет особого внимания рынка.

Мне кажется, что ответ на вопрос о том, где стоит доллар против остальных основных европейских валют и иены, нам нужно получить сегодня или, как самое позднее, завтра. В связи с этим я пристально слежу за областями 1,3775/50 и 1,3850/75, чтобы получить намеки на то, в каком направлении пара евро/доллар совершит следующее движение. Я по-прежнему склоняюсь к снижению, однако нейтральный импульс последних нескольких дней лишил меня уверенности в этом прогнозе.

Будьте бдительны. Мы можем завершить текущую неделю с минимальным уровнем подразумеваемой волатильности (на базе недельного закрытия, согласно критерию подразумеваемой волатильности всего валютного рынка Deutsche Bank) с июля 2007 года, когда обнаружение убытков, связанных с услугами Беара Стернса, привело в движение мировой финансовый кризис. В сентябре 2006 года, когда указанный индекс упал ниже текущих уровней впервые с середины 1990-х годов, он оставался низким на протяжении 10 месяцев, за исключением пары небольших рывков, таким образом, если остальные рынки активов сохранят спокойствие, мы можем на некоторое время застрять в пределах узких диапазонов.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 27 марта 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется смешанно

Этим утром доллар США демонстрирует разнонаправленную динамику относительно главных валют. Инвесторы проявляют осторожность ввиду усилившихся беспокойств после заявления президента США Барака Обамы о введении новых антироссийских санкций. Между тем, сегодня внимание участников рынка обращено на первичные заявки по получению пособия по безработице и данные по незавершённым продажам жилья, что поможет им в оценке степени восстановления американской экономики. Кроме того, третий пересмотр показателя ВВП США за четвёртый квартал однозначно привлечёт взгляды. Ввиду почти полного отсутствия макрособытий на европейском рынке, инвесторы с нетерпением ждут выхода индексов уверенности французских и итальянских потребителей наряду с данных о розничных продажах в Великобритании с целью прогноза дальнейшего направления. В 6 часов утра по GMT евро прибавил 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3793 доллара, и несколько опустился в сравнении с британским фунтом, составив 1,6576 фунта.

Японская иена опустилась на 0,2 процента по отношению и к доллару США, и евро.

Европа: Рынок откроется «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX ожидается на 34-38 пунктов и французского CAC – примерно на 21 пункт ниже. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 30-33 пункта.

Публикация показателя объёма кредитования частного сектора и денежного агрегата М3 Еврозоны; индекса уверенности потребителей Франции; индекса уверенности в деловых кругах Италии; объёма розничных продаж и индекса цен на жильё от Nationwide Великобритании запланирована на сегодня.

Afren (AFR), International Public Partnerships Limited (INPP), Stock Spirits Group (STCK), Graphite Enterprise Trust (GPE), Hilton Food Group (HFG), Henry Boot (BHY), Velocys (VLS), Intesa Sanpaolo SpA (ISP), United Internet AG (UTDI), Pirelli & C. SpA (PIL3), Wendel SA (MF) и CTS Eventim AG (EVD) отчитаются по результатам своей деятельности.

UBS AG (UBSN) временно отстранила от работы четырёх трейдеров в США, Сингапуре и Швейцарии в связи с обвинением в манипуляциях на валютном рынке, – передаёт Bloomberg.
Агентство Fitch Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам Banco Popular Espanol SA (POP) со «стабильного» до «негативного» и подтвердило прогноз по Banco de Sabadell SA (SAB) как «стабильный». Тем не менее, Fitch сохранил долгосрочный рейтинг дефолта эмитента для двух банков на уровне «BB +».

Peugeot SA (UG) подписала окончательное соглашение о продаже французскому правительству и Dongfeng Motor Group доли своих акций в рамках мероприятий по увеличению своего капитала приблизительно на три миллиарда евро.

Siemens Medical Solutions, дочерняя компания Siemens AG (SIE), получила контракт от министерства обороны США на 1,8 миллиарда долларов США.

По информации Bloomberg, GlaxoSmithKline (GSK) и Merck & Company перестали оказывать финансовую поддержку американским пациентам с низким уровнем дохода, застрахованным согласно Закону о защите пациентов и доступном медицинском обслуживании США, ввиду неопределённости в отношении законности данной страховой программы. Кроме того, GlaxoSmithKline подписала соглашение с институтом Сенгера (Wellcome Trust Sanger Institute) и Европейским институтом биоинформатики в целях получения доступа к большому объёму данных генетических исследованиий.

RBS Citizens Financial Group – американское подразделение Royal Bank of Scotland Group (RBS) – сообщило, что Федеральная резервная система США, завершив обзор плана компании по капиталовложениям на 2014 год, и выразила неодобрение по поводу ряда его качественных аспектов.

Азия: Торги идут смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправлено.

В Японии Toyota Motor Corporation (7203) пошли вверх на объявлении об обратной покупке акций приблизительно на 360,0 миллиардов японских иен. Акции её конкурентов Mazda Motor Corporation (7261) и Suzuki Motor Corporation (7269) также торгуются с повышением. Nissan Motor Company (7201), напротив, отступили ввиду того, что бумаги торговались без права на получение дивидендов. ITOCHU Corporation (8001) потеряли в цене по причине понижения брокером рейтинга акций. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,7 процента выше на отметке 14577,4 пункта.

В Гонконге CITIC Pacific Limited (267) подорожали вслед за обнародованием планов покупки активов у её материнской CITIC Group Corporation. Tencent Holdings (700) пошли вниз ввиду согласия купить 28-процентную долю в южнокорейской CJ Games. В Китае Huayi Brothers Media Corporation (300027) опустились несмотря на увеличение чистой годовой прибыли. Бумаги Dongfang Electric Corporation (600875) и China Shipping Container Lines (601866) торгуются с понижением. В Южной Корее Samsung Electronics (005930) и SK Telecom (017670) в авангарде после того, как последняя запустила последнюю версию флагманского смартфона.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,3 пункта выше.
Публикация объёма ВВП, ценового индекса расходов на личное потребление, объёма незавершённых сделок по продаже жилья, числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице и индекса производственной активности от ФРС Канзаса планируется на сегодня.

Accenture (ACN), Red Hat (RHT), Signet Jewelers (SIG), Lululemon Athletica (LULU), GameStop Corporation (GME), Worthington Industries (WOR) и Restoration Hardware Holdings (RH) объявят о своих результатах сегодня.

В среду в рамках продлённой торговой сессии Citigroup (C) отступили на 5,2 процента после отклонения Федрезервом США плана компании по капитальным вложениям как одного из этапов ежегодного стресс-тестирования. Wells Fargo & Company (WFC), Bank of America Corporation(BAC) и Goldman Sachs Group (GS), напротив, пошли вверх на 1,1 процента, 0,9 процента и 0,2 процента соответственно в результате одобрения ФРС бюджетов компаний по капитальным вложениям. К тому же, Bank of America Corporation дала согласие на выплату Федеральному агентству жилищного финансирования 9,3 миллиарда долларов в качестве компенсации ущерба от продажи бракованных ипотечных облигаций. HB Fuller Company (FUL) подешевели на 2,9 процента в силу отставания результатов первого квартала от рыночных ожиданий. Paychex (PAYX), напротив, поднялись на 3,4 процента вследствие превзошедшей ожидания рынка прибыли за третий квартал и увеличения годового прогноза роста по ней.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500, совершив разворот вниз, опустился на 0,7 процента после заявления президента США Барака Обамы, вызвавшего беспокойства о возможном обострении ситуации на Украине. Facebook (FB) сократились на 7,0 процентов из-за негативной реакции инвесторов на решение компании потратить 2 миллиарда долларов на покупку Oculus VR. Peabody Energy Corporation (BTU) упали на 2,7 процента по причине понижения брокером рейтинга акций компании. Quest Diagnostics (DGX), Tenet Healthcare Corporation (THC), и Laboratory Corporation of America Holdings (LH) подорожали на 5,6 процента, 5,2 процента и 4,2 процента соответственно ввиду введения палатой представителей Конгресса США законопроекта с пересмотренной ставкой оплаты труда работников клинической лаборатории. DIRECTV (DTV) подскочили на 5,7 процента вслед за новостями о ведущихся переговорах компании с Dish Network Corporation(DISH) касательно слияния их бизнесов. Превысившая ожидания экспертов прибыль за четвёртый квартал обеспечила рост PVH Corporation (PVH) на 3,6 процента. Garmin Limited (GRMN) пошли вверх на 1,7 процента благодаря повышениям брокера.

Сводка последних новостей

Дж. Буллард: Причин для оспаривания эффективности политики ФРС немало
Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард (James Bullard) считает, что хотя нетрадиционная денежно-кредитная политика центрального банка давала положительные результаты, она также привела к нежелательной волатильности на мировых рынках, в связи с чем остаётся немало спорных моментов. По его словам, повышение целевого уровня инфляции с двух до четырёх процентов – не очень хорошая идея.

Пять банков, включая Citigroup, «провалились» на стресс-тесте ФРС США

ФРС США в последнем раунде своего стресс-тестирования отклонил планы распределения капитала Citigroup Inc. и других четырёх банков, ссылаясь на то, что кредитные организации не способны противостоять суровым экономическим условиям. Между тем, 25 других банков из 30 получили одобрение для своих запланированных дивидендных выплат и выкупа акций.

Рост китайской промышленной прибыли замедляется

За первые два месяца 2014 года объём промышленной прибыли Китая в годовом исчислении поднялся на 9,4 процента по сравнению с ростом в 12,2 процента за двухмесячный период с декабря 2013 года по январь 2014 года.

Торговый профицит Новой Зеландии поднимается до трёхлетнего максимума

В феврале положительное сальдо торгового баланса Новой Зеландии увеличилось до 818,0 миллионов новозеландских долларов, самого высокого уровня с апреля 2011 года, при этом пересмотренный профицит предыдущего месяца равен 286,0 миллионам долларов.

Материал предоставлен Saxo Bank

Три ключевых показателя на сегодня: Денежная масса в Еврозоне, розничные продажи в Великобритании, ВВП за 4 квартал в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank

-Низкая инфляция - по-прежнему серьезная проблема для Еврозоны


-Покупатели работают над восстановлением британской экономики


-Решаем вопрос о том, как погода повлияла на экономику США

Сегодняшние данные по денежной массе в Европе вернут инвесторам интерес к Европейскому центральному банку и возродят споры о том, достаточно ли он делает для того, чтобы снизить угрозу дезинфляции/дефляции. Затем нас ждут данные по розничным продажам в Великобритании и окончательные данные по ВВП в США за четвертый квартал.





Расходы домохозяйств выросли за последнее время, способствуя устойчивому восстановлению британской экономики. Фото: peplow



Денежная масса М3 в Еврозоне (09.00 GMT): Экономическое течение в Европе, наконец-то развернулось в сторону экспансии, об этом свидетельствуют предварительные показатели индекса менеджеров по закупкам (PMI) Markit за март. “Экономика Еврозоны продолжает расти максимальными темпами с первой половины 2011 года,” говорится в пресс-релизе. Некоторые считают, что жесткая историческая корреляция между PMI и ВВП говорит о том, в ближайшее время нас ждут новые позитивные данные. Предположительно, список восстанавливающихся показателей пополнится данными по инфляции, которые держатся вблизи исторических минимумов. Годовой показатель инфляции, измеренный при помощи индекса потребительских цен, в феврале снова упал к 0.7% - ЕЦБ объявил о неожиданном снижении ставки, когда индекс опустился до этого уровня в предыдущий раз.

Низкая инфляция - это большая проблема, но, скорее всего, ценовое давление начнет расти в ближайшие месяцы. Об этом свидетельствуют позитивные отчеты по деловым настроениям. Кроме того, Центробанк твердо намерен устранить угрозу дефляции на корню. Ранее на этой неделе чиновники ЕЦБ говорили о том, что они готовы к новым мерам, направленным на предотвращение дальнейшего снижения цен.

Появились и первые признаки того, что ЕЦБ не намерен ограничиваться лишь словами, а готов перейти к действиям. В предыдущем отчете денежные агрегаты М1 и М3 зафиксировали рост годовых показателей - впервые почти за год. Повторит ли февральский отчет эту позитивную динамику?

“У ЕЦБ много инструментов [для борьбы с дефляцией], [и] конечно один из них - увеличение ликвидности”, - отметил член управляющего совета ЕЦБ Джозеф Макуч на этой неделе. Даже склонный к ужесточению Йенс Уидман, глава Бундесбанка, согласен с этим, по крайней мере, в теории. Сегодняшний отчет по денежной массе в феврале позволит нам понять, готов ли банк применить эту теорию на практике.



Источник: Европейский центральный банк

Розничные продажи в Великобритании (09.30 GMT):Увеличение расходов играло важную роль в восстановлении британской экономики. В этом нет ничего удивительного, хотя некоторые аналитики полагают, что это ведет к нездоровому восстановлению и формированию зависимости от потребления. Деловые инвестиции, активность в секторе обрабатывающей промышленности и экспорт выглядят далеко не так оптимистично. Тем не менее, высокие показатели расходов домохозяйств по-прежнему дают нам повод для оптимизма. В идеальном мире британская экономика опиралась бы на сбалансированный набор факторов. На самом деле, сейчас предпринимаются действия для достижения такого баланса. Но сейчас экономике требуется значительная доля потребления, чтобы поддержать позитивный макроэкономический тренд.

Согласно прогнозам экономистов, сегодняшний отчет по розничным продажам за февраль не испортит вечеринку. Ожидается, что показатель вырастет на 0.4% в месячном исчислении после существенного снижения в январе. Годовой показатель, скорее всего, снизится из-за значительного роста в предыдущие месяцы, оставшись при этом на достаточно высоком уровне 2.5%.

Исследование Британской конфедерации производителей (CBI), говорит о том, что розничные продажи в этом месяце росли немного медленнее, поэтому сегодняшние данные могут выйти ниже прогнозов. Но это все-таки будет рост, а не снижение. “Темпы роста снизились, отчасти, из-за поздней Пасхи и Дня матери в этом году”, - отметили аналитики CBI в своем последнем отчете. "По этой же причине многие ритейлеры ждут хороших продаж в следующем месяце".





Источник: Бюро национальной статистики в Великобритании

ВВП в США за 4 квартал (12.30 GMT):Сегодня Штаты публикуют третью оценку ВВП за 4 квартал, которая, вероятно, покажет, что экономика страны росла быстрее, чем предполагалось. Экономисты полагают, что темпы роста достигнут 2.7% (с учетом сезонных факторов) по сравнению с 2.4% в отчете, опубликованном в прошлом месяце. Приятная новость, но сегодняшний отчет привлечет внимание инвесторов к более важному вопросу: к прогнозам по ВВП за первый квартал (которые будут опубликованы 30 апреля); ожидается, что показатель снизится до 2.0%.

На это указывает моя эконометрическая модель, да и другие экономисты ждут аналогичных результатов за 1 квартал. Считается, что во всем виноваты плохие погодные условия. Но сегодняшний отчет по ВВП за 4 квартал поможет нам понять, насколько могут измениться эти прогнозы. В частности, следите за существенными отклонениями от предыдущих оценок. Например, в отчете, опубликованном в прошлом месяце, темпы потребительских расходов увеличились, что привело к повышению годового процента роста до 2.6% - это максимум почти за два года. Очень важно, чтобы в сегодняшнем отчете сохранилась такая позитивная динамика, потому что весеннее пробуждение экономики все еще остается лишь надеждой, не подкрепленной фактами.





Источник: Бюро экономического анализа США.

Материал предоставлен Trading Floor