Три показателя: экономика ЕС, производство и безработица в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Экономика ЕС продолжит расти, но более медленными темпами
- США продолжают из месяца в месяц наращивать занятость
- Американские заводы увеличивают производительность

На четверг запланировано много экономических отчетов, включая предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI) для Еврозоны. Также на повестке дня стоят несколько публикаций в США, начиная с еженедельного релиза данных о первичных заявках на пособие по безработице. Чуть позже выйдет предварительная оценка индекса PMI в производственном секторе США. Кроме того, сегодня мы узнаем первые результаты индексов PMI для Франции (07:00 GMT) и Германии (07:30 GMT), а также официальную статистику по розничным расходам в Великобритании (08:30 GMT) и продажам на рынке первичного жилья в США (14:00 GMT).

Еврозона: предварительные оценки индексов PMI в производственном секторе и секторе обслуживания (08:00 GMT). Первые результаты опроса представителей бизнеса в Европе помогут составить представление о состоянии макроэкономики в июле. Как показывают самые последние данные, процесс «восстановления» европейской экономики замедляется. Он и так никогда не был устойчивым, поэтому любое ухудшение на данном этапе создаст угрозу новой рецессии. Среднестатистический человек, может быть, и не отличит восстановление от рецессии, но ясно одно: Европа не может позволить себе лишиться тех незначительных темпов роста, которые мы наблюдаем сейчас. В этом контексте участники рынка будут внимательно анализировать предварительные результаты PMI для Европы (а также аналогичные отчеты для Франции и Германии), чтобы понять, как меняется обстановка этим летом.


Экономика Европы растет, но медленными и неустойчивыми темпами. Фото: Thinkstock

Хорошая новость заключается в том, что, по прогнозу аналитиков, показатели PMI для производственного и обслуживающего секторов Европы останутся выше нейтральной отметки 50, которая отделяет цикл подъема от цикла спада. В окончательном отчете за июнь индекс PMI в производственном секторе составил 51,8, а в секторе обслуживания — 52,8. Эти уровни соответствуют умеренным темпам роста. Но проблема в том, что значения индексов постепенно снижаются. Ухудшение особенно сильно заметно в циклически уязвимом производственном секторе, который в июне отметился самыми низкими темпами роста в этом году.

Консенсус-прогноз предусматривает небольшую коррекцию по обоим индексам в предварительном отчете за июль. Другими словами, восходящая тенденция сохранится, но темпы подъема уменьшатся. Насколько это тревожный знак будет зависеть от результатов индексов менеджеров по закупкам для Германии и Франции, которые выйдут незадолго до релиза по Еврозоне. Экономисты прогнозируют, что ситуация в производственном и обслуживающем секторах Германии продолжит ухудшаться. Между тем прогноз сегодняшнего результата PMI для Франции звучит так: незначительный рост, который немного смягчит неблагоприятную экономическую ситуацию, которая сложилась во второй по величине экономики Европы.



США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT).Тот факт, что в предыдущем отчете количество заявок на пособие по безработице неожиданно сократилось и еще больше приблизилось к семилетнему минимуму, дает основание предположить, что умеренный прирост официальной занятости на ежемесячной основе продолжится. Правда, в сегодняшнем отчете количество заявок, которое уменьшилось до 302 000 за неделю, окончившуюся 12 июля, скорее всего, немного увеличится до 310 000. Несмотря на это, нисходящая тенденция, которую демонстрировал этот опережающий индикатор в последнее время, предположительно останется в силе.

Данные, которые меняются от недели к неделе, могут вызывать сомнения, но общую тенденцию к уменьшению количества заявок нельзя не заметить. Более надежный индикатор, среднее за четыре недели значение прироста, в предыдущем отчете опустился до отметки 309 000, что стало самым низким показателем с середины 2007 года. Это весомый аргумент в пользу того, что компании продолжат наращивать темпы найма. Частный сектор в период с февраля по июнь этого года ежемесячно в среднем создавал по 233 000 рабочих мест. Это больше среднего показателя прироста на уровне 197 000, отмеченного за весь 2013 год.

Можно ли говорить об устойчивой тенденции к увеличению темпов создания рабочих мест в США? Ежемесячная статистика позволяет ответить на этот вопрос положительно, а сокращение количества заявок подтверждает такое улучшение. Сегодняшний отчет, скорее всего, принесет с собой новые доказательства того, что благоприятные условия сохранятся.



США: индекс PMI в производственном секторе (13:45 GMT). Как показывают самые последние оценки от Markit Economics, производственный сектор США продолжает развиваться. В июне соответствующий индекс PMI поднялся до отметки 57,3, сигнализировав о «самом значительном улучшении условий для ведения бизнеса за более чем четыре года», как отметила компания в пресс-релизе, опубликованном ранее в этом месяце.

Особенно обнадеживает компонент новых заказов, который в прошлом месяце вырос до 61,2 по сравнению с 58,8 в мае. Такой подъем свидетельствует об увеличении потенциала, который гарантирует оживленную активность в бизнесе в краткосрочной перспективе. Индекс занятости оказался значительно ниже, но продолжает двигаться по пути роста: в июне значение улучшилось до 54 по сравнению с оценкой на уровне 53,7 в предыдущем месяце.

Экономисты ожидают, что сегодня общий индекс поднимется до отметки 57,6. Такой прогноз выглядит вполне разумно, хотя есть небольшие основания надеяться на более высокий результат. Почему? Одна из причин заключается в том, что производительность в секторе обрабатывающей промышленности достигла максимального уровня (79,1%) с момента окончания рецессии в 2009 году, о чем свидетельствуют данные, предоставленные ФРС.

Производительность почти достигла пиковых уровней (в нижней части 80-процентных значений), которые преобладали в экономике до начала кризиса в конце 2008 года. Кроме того, этот показатель «выше среднего за последние 20 лет значения на отметке 78,9%», как заметили на прошлой неделе экономисты из First Trust. Они утверждают: «Дальнейший рост производства в течение последующего года приведет к повышению коэффициента использования мощностей, а значит, у компаний появится больше стимулов к строительству заводов и производству оборудования».

Коротко говоря, производственный сектор уверенно движется вперед, и сегодняшний отчет о PMI, вероятно, покажет, что в июле благоприятная тенденция сохраняется. Это в свою очередь послужит поводом для предположений о том, что экономика США продолжит свое движение по восходящей линии, но с уверенностью об этом можно будет говорить только после выхода всех экономических индикаторов за этот месяц.



Материал предоставлен Trading Floor

Обзор валютного рынка: падение новозеландского доллара

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Когда падает австралийская валюта, главным победителем становится пара EURAUD
- RBNZ дает новозеландской валюте недвусмысленную оценку
- Рынок активно распродает евро


В ходе предыдущей сессии основные валюты демонстрировали небольшую активность – слабость в евро сохраняется, в то время как иена остается устойчивой, а доллар немного распространяет рост по спектру рынка. Масштабные движения в ходе предыдущей сессии продемонстрировал новозеландский доллар, который рухнул на фоне указаний RBNZ (подробнее об этом ниже).

Предварительный индекс HSBC PMI в секторе обрабатывающей промышленности Китая в июле оказался сильнее ожиданий, что говорит о том, что недавние меры Китая по стимулированию вносят свою лепту. Это способствовало интересу к покупке австралийского доллара в ходе предыдущей сессии, однако динамика цен, например, на железную руду, предполагает наличие оснований для проявления осторожности в отношении любого продолжительного восходящего движения австралийской валюты на фоне таких данных. Австралийский доллар становится перегруженным, хотя он едва ли скорректируется ниже до тех пор, пока эта атмосфера фанатичного интереса к риску не столкнется с препятствиями Могу себе представить, что в какой-то момент в будущем мы станем свидетелями неприятной распродажи в рисковых активах, и помимо кросс-курсов евро против валют развивающихся рынков, самый большой куш достанется паре EURAUD. Тем не менее, на данный момент рынку нравится активно продавать евро, и я по-прежнему придерживаюсь нисходящего прогноза в паре евро/доллар.

В ходе предыдущей сессии Резервный банк Новой Зеландии повысил ставки на 0,25%, как и ожидалось, что привело учетную ставку ЦБ к отметке 3,50%. Тем не менее, намерение банка было крайне склонным к смягчению по сравнению с рыночными ожиданиями, поскольку очевидно, что банк намерен занять более нейтральную позицию: "Совершенно разумно теперь провести оценку прежде, чем процентные ставки продолжат корректироваться в направлении более нейтрального уровня". Также было подчеркнуто упоминание о переоцененности новозеландского доллара: "…уровень новозеландского доллара неоправдан и нежизнеспособен, и существует потенциал для ощутимого снижения". Ой.

NZDUSD

Произошедшая в ходе предыдущей сессии стремительная распродажа новозеландского доллара может способствовать падению пары NZDUSD к уровням, которые полностью нейтрализуют предыдущий рост, поскольку под угрозой находится 61,8%-ная коррекция Фибоначчи на уровне 0,8570. Прорыв ниже указанного уровня может открыть дорогу тестированию следующих уровней поддержки по направлению к 200-дневной скользящей средней вблизи 0,8450 и предыдущих минимумов в области 0,8400, а также ознаменовать начало медвежьего прогноза с точки зрения структуры.



Что нас ждет

Сегодня наполненный событиями календарь европейской сессии предлагает предварительные отчеты по PMI в Европе от крупнейших европейских экономик и самой Еврозоны. Швеция публикует свои последние данные по занятости на фоне вчерашнего недолгого падения пары EURSEK ниже области поддержки 9,20 – следите за направлением пары после выхода отчета. Позже выходит отчет по розничным продажам в Великобритании в июне.

Рост доллара США демонстрирует признаки распространения, поскольку пары фунт/доллар и евро/доллар ощущают на себе нисходящее давление, пара USDCAD вырвалась вверх от вчерашней поддержки, а NZDUSD резко упал в ходе предыдущей сессии. Теперь нам нужно только, чтобы пара AUDUSD также упала ниже 0,9400, а пара доллар/иена прорвалась выше 102,00, и мы начнем называть доллар царем горы. Возможно, еще один сильный показатель еженедельного числа заявок на получение пособия по безработице, который выйдет сегодня, сыграет свою роль?

В ходе азиатской сессии не пропустите последние данные по CPI в Японии, хотя они, вероятно, не вызовут сильной реакции, учитывая недавние высказывания Банка Японии о том, что они ждут снижения инфляции в краткосрочной перспективе ввиду базовых эффектов. Завтра неделя завершится выходом отчета IFO в Германии в июле и отчета по ВВП в Великобритании - два показателя, которые определят, сохранится ли невероятно устойчивая нисходящая тенденция в паре евро/фунт или же столкнется с консолидацией.

Экономические данные

New Zealand RBNZ hiked the Official Cash Rate 25 bps to 3.50% as expected
New Zealand Jun. Trade Balance out at +247M vs. +100M expected and vs. +270M in May
Japan Jun. Adjusted Trade Balance out at -¥822.2B vs. -¥642.9B expected and -¥910.8B in May
Japan Jul. Preliminary JMMA/Markit Manufacturing PMI out at 50.8 vs. 51.5 in Jun.
China Jul. Preliminary HSBC Manufacturing PMI out at 52.0 vs. 51.0 expected and vs. 50.7 in Jun.


Экономический календарь (везде время GMT)

Spain Q2 Unemployment Rate (0700)
France Jul. Markit Preliminary Manufacturing and Services PMI (0700)
Sweden Jun. Unemployment Rate (0730)
Germany Jul. Preliminary Markit/BME Manufacturing / Services PMI (0730)
Sweden Jun. PPI (0730)
Euro Zone Jul. Preliminary Markit Manufacturing/Services PMI (0800)
UK Jun. Retail Sales (0830)
US Weekly Initial Jobless Claims (1230)
US Weekly Bloomberg Consumer Comfort Survey (1345)
US Jun. New Home Sales (1400)
US Jul. Kansas City Fed Manufacturing Survey (1500)
Japan Jun. National CPI (2330)
New Zealand Jul. ANZ Activity Outlook/Business Confidence (0100)

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 25 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром евро торгуется в ограниченном диапазоне относительно главных валют. Сегодня в фокусе рынка – германские индексы уверенности потребителей от GfK и настроения от Ifo. В США ожидается релиз отчёта по заказам на товары длительного пользования. Между тем, вчера Международный валютный фонд сократил свой прогноз роста мировой экономики на 2014 год, ссылаясь на слабое экономическое развитие в США и Китае. При этом, оценка роста экономики Великобритании на 2014 и 2015 гг. была повышена в преддверии выхода показателя британского ВВП за второй квартал. В 5 часов утра по GMT евро немного прибавил против американского доллара, торгуясь по цене 1,3468 доллара и несколько опустился по отношению к британскому фунту, составив 0,7925 фунта.

Японская иена выросла на 0,1 процента по сравнению с долларом США, при этом против евро также было отмечено её небольшое повышение. Опубликованные ранее данные показали, что в июне годовой уровень инфляции потребительских цен в Японии сократился.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 19-20 пунктов и 11-12 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 20-21 пункт.

Публикация денежного агрегата M3 и объёма кредитования частного сектора; индикатора потребительской уверенности от GfK, индекса экономических ожиданий, делового климата и оценки текущей ситуации от Ifo, индекса цен на импорт Германии; инфляции, вызванной ростом заработной платы Италии; индекса цен производителей Испании; ВВП и индекса деловой активности в сфере услуг Великобритании запланирована на сегодня.

Danone SA (BN), Lafarge SA (LG), SES SA (SESG), Dassault Aviation SA (AM), Technicolor SA (TCH), Nexans SA (NEX), Caixabank SA (CABK), Anglo American (AAL), British Sky Broadcasting Group (BSY), Pearson (PSON), Alliance Trust (ATST), Spectris (SXS), Seplat Petroleum Development Company (SEPL) и African Barrick Gold (ABG) отчитаются по результатам своей деятельности.

В связи с ослаблением спроса со стороны китайских покупателей объём продаж и прибыль LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA (MC) во втором квартале оказались ниже ожиданий.

По сообщениям «Handelsblatt», соруководители Deutsche Bank AG (DBK) Аншу Джейн (Anshu Jain) и Юрген Фитчен (Jurgen Fitschen) подумывают об усилении мер по сокращению расходов компании, чтобы сэкономить около 4,5 миллиарда евро к концу 2015 года.

Deutsche Boerse (DB1) сообщила о сокращении доходов и операционной прибыли за второй квартал ввиду вялой торговли акций и деривативов.

С целью погасить часть своего долга Promotora de Informaciones SA (PRS) продала долю в Mediaset Espana Comunicacion SA (TL5) в 8,5 процента за 307,5 миллионов евро.

Фармацевтическая компания GlaxoSmithKline (GSK) начала расследование в связи с недавними обвинениями в нарушении ею патента в бывшем подразделении безрецептурных препаратов в Сирии, поступивших со стороны сирийских осведомителей, – пишет «Financial Times».

Согласно «Financial Times», Lloyds Banking Group (LLOY) в начале следующей недели может объявить о согласии выплатить штраф в размере от 200 до 300 миллионов фунтов стерлингов с целью урегулирования обвинений в фальсификации процентной ставки LIBOR.

По информации Reuters, Balfour Beatty (BBY) и Carillion (CLLN) подтвердили участие в предварительных переговорах о возможном слиянии. Ранее, Sky News заявила о том, что о состоявшейся сделке может быть официально объявлено в сентябре.


Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии FANUC (6954) подскочили после того, как компания сообщила о 99-процентном росте чистой прибыли в первом квартале. ITOCHU (8001) продвинулись вперёд ввиду планов компании выкупить акции на сумму около 110 миллиардов японских иен. Shimizu Corporation (1803) подорожали после повышения брокером целевой цены. Advantest (6857), напротив, опустились, на отставании квартальной чистой прибыли компании от ожиданий аналитиков. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента выше на отметке 15371,0 пункта.

В Южной Корее Shinhan Financial (055550) прибавили в цене на сообщениях компании о 10-процентном увеличении промежуточной прибыли. В Китае Huadian Energy (600726) выросли на новостях о том, материнская компания China Huadian планирует консолидировать активы группы и включить некоторые из активов в базу своих подразделений, имеющих листинг акций в секции рынка. Jiangxi Copper (600362) и Tongling Nonferrous Metals Group (000630) торгуются в «плюсе» вслед за увеличением цен на медь. В Гонконге Power Assets Holdings (6) и Cheung Kong Infrastructure Holdings (1038 ) уменьшились в стоимости. Бумаги HSBC Holdings (5) поднялись в цене на фоне повышений тех акций, которые котируются на Лондонской бирже, во время ночной сессии.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,3 пункта ниже.

Публикация объёма заказов на товары длительного пользования планируется на сегодня.

AbbVie (ABBV), LyondellBasell Industries NV (LYB ), Covidien (COV), Aon (AON), American Electric Power Company (AEP), Tyco International (TYC), Moody's (MCO) и Xerox (XRX) объявят о своих результатах сегодня.

В ходе вчерашней продлённой торговой сессии Amazon.com (AMZN) и Pandora Media (P) отступили на 10,6 процента и 10,5 процента соответственно на убытках компаний по итогам второго квартала, оказавшихся больше, чем ожидалось. Chubb Corporation (CB ) опустились на 3,5 процента на урезании компанией прогноза операционной прибыли на 2014 год после снижения прибыли во втором квартале. Starbucks (SBUX) упали на 2,4 процента на опасениях относительно возможного уменьшения роста прибыли.

Вчера во время регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 чуть прибавил и закрылся на рекордно историческом уровне. Между тем, другие основные индексы Dow Jones Industrial Average и NASDAQ Composite закрылись с некоторым понижением при слабой активности инвесторов из-за поглощённости изучением смешанных экономических данных США. UnderArmour (UA) выросли на 14,7 процента и заняли лидирующие позиции среди остальных компонентов индекса S&P 500 после того, как компания сообщила о результатах второго квартала выше ожиданий и увеличила годовой прогноз дохода. Tractor Supply (TSCO) поднялись на 6,6 процента на фоне улучшения настроения инвесторов, способствовавшего росту прибыли за второй квартал на 8 процентов. Facebook (FB ) подскочили на 5,2 процента на сообщениях компании об увеличении продаж во втором квартале на 61 процент. Dr Pepper Snapple Group (DPS) прибавили 4,3 процента ввиду повышения чистой прибыли за второй квартал. Citrix Systems (CTXS) подорожали на 4,2 процента, поскольку прибыль и доход компании за второй квартал превысили оценки аналитиков. Прибыль компании за второй квартал выше прогнозов посодействовала росту Ford Motor (F) на 0,3 процента. DR Horton (DHI), напротив, подешевели на 11,5 процента, как только стало известно, что снижение справедливой рыночной стоимости Чикагской недвижимости вызвало падение прибыли за третий квартал на 23 процента. Qualcomm (QCOM) потеряли 6,6 процента в силу прогноза чистой прибыли на четвёртый квартал ниже оценок экспертов. General Motors(GM) уменьшились на 4,5 процента вслед за резким снижением прибыли во втором квартале в связи с многочисленными отзывами автомобилей. Более слабые, чем ожидалось, продажи во втором квартале привели к сокращению Caterpillar(CAT) на 3,1 процента.


Сводка последних новостей

Рост цен на жильё в Великобритании замедляется

Обзор организации Hometrack, специализирующейся на анализе рынка недвижимости в Великобритании, говорит о том, что в июле цены на недвижимость в месячном исчислении поднялись на 0,1 процента относительно роста в 0,3 процента, отмеченного в июне.

Японская инфляция потребительских цен сокращается

Годовой уровень инфляции потребительских цен Японии в июне опустился до 3,6 процента с 3,7 процента, зафиксированных месяцем ранее.

Уверенность в деловой сфере Новой Зеландии падает

В июле новозеландский индекс уверенности в деловой сфере от Национального банка Австралии и Новой Зеландии отступил до 39,7 с уровня предыдущего месяца в 42,8.

Уверенность в деловых кругах в Новой Зеландии ухудшаются

Новозеландский индекс уверенности в бизнес-кругах от Национального банка Австралии и Новой Зеландии за июль понизился до 45,1 с отметки 45,8, зарегистрированной за прошлый месяц.


Материал предоставлен Saxo Bank

Три показателя: кредитование в ЕС, индекс Ifo, ВВП Великобритании

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Небольшой прирост денежной массы М3 в Еврозоне
- Индекс Ifo прольет свет на экономический потенциал Германии
- Данные по ВВП Великобритании могут повысить шансы на повышение ставки

Самые важные данные сегодня выйдут во время утренних торгов европейской сессии, а, учитывая приподнятое настроение на рынке после вчерашних благоприятных новостей, вполне возможно, что публикуемая сегодня статистика обеспечит умеренно положительную динамику до конца дня. В США в 12:30 GMT выйдет отчет о заказах на товары длительного пользования, который задаст тон торговле на всю американскую сессию.

Еврозона: данные о денежной массе М3 и кредитовании за июнь (08:00 GMT). Согласно прогнозу, в июне денежный агрегат М3 вырос на 1,1% по сравнению с прошлым годом. На прикрепленном ниже графике отчетливо виден процесс сокращения доли заемного капитала в Европе и, как следствие, снижение уровня залогового запаса. Темпы роста агрегата М3 и залоговый запас шли на спад с конца 2012 года, однако в начале 2013 года оба индикатора остановили движение, что может указывать на готовность к возвращению на путь роста. Это вполне вписывается в общую картину. Комплексная оценка банков Европейским центральным банком, подъем экономики в кризисных странах, рост немецкой экономики и потенциальное смягчение требований в области бюджетной экономии — все это может открыть шлюз и выпустить поток кредитных средств.


Смягчение требований в области бюджетной экономии может открыть поток кредитных средств. Фото: Thinkstock

В марте 2013 года брюссельский аналитический центр Bruegel заявил о том, что без кредитов восстановить экономику Еврозоны будет сложно или даже невозможно. Лишь немногим развитым странам удалось это сделать, а многие « счастливчики » выиграли за счет обесценения валюты, но этот процесс члены Еврозоны контролировать не могут. Возможно, целенаправленная программа долгосрочного рефинансирования, реализуемая ЕЦБ, могла бы обеспечить предложение кредита, в то время как переход ФРС на политику ужесточения способствовал бы снижению курса евро/доллара?

Стоит отметить, что в то время как темпы роста денежной массы M3 снижались и в итоге достигли отрицательных значений, узкий агрегат M1 на самом деле вырос с середины 2012 года, поэтому, возможно, не надо слишком сильно полагаться на агрегат М3. На сайте ЕЦБ вы найдете определения различных агрегатов. Там же будет опубликован пресс-релиз по результатам обновления данных.



Германия: индекс делового климата Ifo за июль (08:00 GMT). Консенсус-прогноз предусматривал незначительное снижение индекса делового климата до 114,5 по сравнению с 114,8 в июне. Вчера компания Markit опубликовала предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI), и показатели для Германии оказались лучше, чем ожидалось, что может разорвать цепочку низких показателей, которая тянется с конца 2013 года. В июле индекс PMI в секторе обслуживания прибавил даже больше, чем его производственный аналог. Индекс Ifo и его отраслевые компоненты могут пролить дополнительный свет на то, что скрывается за этим улучшением индикаторов настроений: признаки экономического оздоровления или всего лишь коррекция, вызванная стабилизацией азиатских экономик.

В то время как инвесторы скорректировали в большую сторону свои оценки реальной ситуации, не вошедшие в результаты голосования, всегда существует вероятность отрицательной реакции рынка даже в случае выхода благоприятного отчета. Самую большую опасность представляет то, что слабость производственного сектора может проявиться и в отчете Ifo, и тогда возникнут сомнения в обоснованности оптимизма, который спровоцировал опубликованный вчера отчет Markit о PMI. Стоит иметь в виду, что на момент опроса еще не произошла трагедия с крушением пассажирского самолета на Украине и не планировались новые экономические санкции в отношении России, а значит, высокие результаты могут не привлечь значительного внимания. Также, возможно, стоит обратить внимание на отчет GfK о потребительском климате, который выходит в 06:00 GMT. Пресс-релиз GfK будет опубликован здесь, а отчет Ifo здесь.



Великобритания: ВВП за второй квартал (08:30 GMT). Ожидается, что во втором квартале экономика выросла на 0,8%, что означает прирост на 3,1% в годовом выражении. Это самые высокие квартальные результаты за четыре года. Пересмотр значений в большую сторону может увеличить шансы на скорое повышение процентных ставок, что положительно скажется на курсе фунта, в то время как более низкий результат произведет обратный эффект.

Источник всех графиков: Saxo Bank

Материал предоставлен Trading Floor

Обзор валютного рынка: доллар растет в преддверии заседания FOMC

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- На следующей неделе ожидания более скорого повышения ставки Федрезервом могут укрепиться
- Паре доллар/иена необходимо нечто существенное, чтобы вырваться из диапазона
- Бесконечный бычий забег пары фунт/доллар подходит к концу

Вчера доллар вырос почти по всему спектру рынка, и только валюты развивающихся рынков смогли противостоять крупнейшему росту валюты. Пара фунт/доллар пробила поддержку 1,7000, чему способствовал выход данных по розничным продажам, оказавшихся слабее ожиданий, а пара AUDUSD развернулась после недавней попытки прорваться выше. Даже паре доллар/иена удалось коснуться верхней границы диапазона, поскольку число еженедельных заявок на пособие по безработице в США достигло минимального за восемь лет уровня, почти коснувшись минимального с 2000 года значения.

Вчерашнее значение заявок на пособие по безработице - всего один пункт данных, но кое-кто может утверждать, что именно этот пункт данных в итоге приведет к тому, что Федрезерв начнет привлекать к себе внимание немного более громкими высказываниями в отношении потребности в повышение ставки раньше, чем ожидается на данный момент. Еще несколько недель показателя заявок по получению пособия по безработице ниже 300 000 и значение занятости вне сельскохозяйственного сектора выше 300 000 в июле и августе может коренным образом изменить прогноз по доллару.

На следующей неделе пара доллар/иена в центре внимания - наконец?

Пара доллар/иена часто оказывается наиболее восприимчивой к ожиданиям, касающимся изменения ставки Федрезервом. Несмотря на недавние, тонкие изменения в высказываниях председателя Федрезерва, Джанет Йеллен, которые повысили ожидания - по крайней мере, с моей стороны - того, что Федрезерву придется перенести свое намерение повысить ставки на более раннее время, фактические изменения в таких индикаторах как фьючерсы по федеральным фондам носили достаточно умеренный характер. Следующая неделя либо обеспечит более уверенный перенос этих ожиданий на более раннее время, либо преподнесет дальнейшее подтверждение того, что Федрезерв придерживается предустановленного курса и опасается его изменять, боясь вызвать волатильность на рынке. Дальнейшие намеки в политическом заявлении от Йеллен о том, что Федрезерв все больше доволен улучшениями в секторе занятости.

График: USDJPY

Пара доллар/иена немного выросла в пределах локального диапазона, хотя это, как минимум, нейтрализовало неминуемую угрозу нисходящего прорыва. Потребуется ощутимый перенос ожиданий касательно первого повышения ставки Федрезервом на более раннее время, а также технический прорыв максимума локального диапазона и облака Ишимоку, чтобы создать убедительный довод в пользу того, что пара способна вырваться за пределы диапазона.



График: GBPUSD

Сегодня и на следующей неделе великолепный бычий рынок в паре фунт/доллар либо выстоит, либо падет, поскольку пара нацеливается на определенные решающие уровни поддержки. С тактической точки зрения, пара может пережить угрозу снижения, если она снова устремиться выше 1,7000 на фоне сегодняшнего выхода отчета по ВВП в Великобритании во втором квартале, если значение окажется сильным. Но если доллар США резко вырастет на следующей и в последующие недели, то в последствии вечный бычий рынок получит смертельный удар в среднесрочной перспективе, если пара упадет вплоть до области 1,6750 и более или менее компенсирует рост от минимумов, установленных в конце мая. Область 1,6880 представляет собой последний вздох для тактических надежд быков, выраженный в 61,8%-ной коррекции, если в краткосрочной перспективе пара продолжит снижение.


Источник (все графики): Bloomberg Saxo Bank

В ходе сегодняшней европейской сессии внимание снова будет приковано к Швеции, чему способствует выход последних данных по розничным продажам. Шведская крона выглядит устойчивой, после неудачной попытки удержать рост на фоне слабых показателей вчерашнего отчета по занятости, поэтому пара EURSEK рискует испытать дальнейший спад к следующим уровням поддержки по направлению к 9,1400.

Основным событием станет выход отчета IFO Германии, вслед за тем, как сквозь тучу негативных новостей пробился лучик света в виде вчерашнего предварительного показателя отчета PMI в июле, который предположил увеличение активности в Германии. Этот отчет предложит больше оттенков, учитывая, что компонент ожиданий отчета уверенно взял курс на снижение несколько месяцев назад, в то время как текущая оценка держалась без изменений и незначительно снизилась за последние четыре месяца.

Затем нас ждет предварительный отчет по ВВП в Великобритании, который выйдет после двух негативных для фунта событийных рисков в течение последней пары дней, которые способствовали значительному снижению фунта.

Отчет по заказам на товары длительного пользования в США могут не привлечь особого внимания.

Экономические данные

Japan Jun. National CPI out at +3.6% YoY and Ex Food and Energy at +2.3% YoY vs. +3.5%/+2.3% expected, respectively and vs. +3.7%/+2.2% respectively in May.
New Zealand Jul. ANZ Business Confidence out at 39.7 vs. 42.8 in Jun.


Экономический календарь (везде время GMT)

Sweden Jun. Retail Sales (0730)
Germany Jul. IFO Business Climate Survey (0800)
UK Q2 Preliminary GDP estimate (0830)
US Jun. Durable Goods Orders (1230)

Материал предоставлен Trading Floor

Цены на сырую нефть марки Brent под давлением

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от Оле Слот Хэнсена, эксперта брокерской компании Saxo Bank

- За последний месяц цена на нефть Brent упала на 10 долларов
- Чистые длинные позиции по нефти марки Brent сократились на 37%
- Дисконт на WTI к Brent сужается до 5 долларов США/баррель с 12 долларов начала года

За последний месяц цена на сырую нефть марки Brent опустилась почти на десять долларов, чему способствовало увеличение поставок из Ливии и бесперебойных потоков «чёрного золота» из Ирака при слабом спросе, в первую очередь в Европе, где маржа переработки нефти остаётся на низком уровне, так как импорт нефтепродуктов из других регионов, таких как Персидского залива США, России и Ближнего Востока, оказался более выгодным.

В результате, расчётливые инвесторы в виде хедж-фондов и крупных финансовых менеджеров в очередной раз пытались подстраховаться, и в течение последних трёх недель чистые длинные позиции по сырой нефти Brent наблюдали сокращение на 37 процентов. Это произошло после достижения 24 июня рекордного значения числа контрактов – 242 тысяч. Продолжение ликвидации длинных позиций при нынешних 152 тысяч контрактов не исключено, но тут очень многое будет зависеть от способности Brent удержаться выше отметки 106,75 доллара США за баррель (сентябрьский контракт), так как в течение последних шести дней поддержка сформировалась именно на этом уровне.



В анализируемом месяце впервые спред между первым и вторым фьючерсными контрактами свидетельствовал о завершении ситуации бэквордации с 60 центами за баррель, отражая переход в контанго с 30 центами за баррель (на сегодня). Такого изменения в спреде уже давно не было, особенно в это время года, когда спрос обычно устойчив. Предстоящие работы в Северном море снизят предложение и тем самым помогут уменьшить текущий избыток предложения и стабилизируют уровни спредов.



В США спрос на сырую нефть на уровне выше пятилетнего среднего, так как НПЗ в Мексиканском заливе увеличил производство путём расширения доступа к более дешёвой нефти марки WTI в Кушинге, штате Оклахома, обеспечивающей как внутренний спрос, так и внешний. Это помогает объяснить увеличение поставок нефти в Европу и следующее за этим падение цены сырой нефти Brent. Нефтяной терминал в Кушинге – центр поставок WTI.

Увеличение спроса на «чёрное золото» и улучшение инфраструктуры нефтетрубопровода, по которому в течение нескольких месяцев осуществлялась транспортировка сырой нефти из хранилищ в Кушинге, в настоящее время привели к сужению дисконта цен на WTI к Brent до 5 долларов за баррель по сравнению с 12 долларами, отмеченными в начале года.



В 16:30 по CET должны выйти самые последние недельные данные по запасам сырой нефти в терминале Кушинг от Министерства энергетики США. С недавних пор этот отчёт приобрёл большую актульность в связи с некоторой обеспокоенностью, вызванной быстрым снижением объёмов.

Как пишет «Financial Times», по оценкам аналитиков, как минимум 20 млн. баррелей необходимо прогонять через сети резервуаров и трубопроводов во избежание убытков в этом районе. На прошлой неделе уровень запасов снизился до шестилетнего минимума в 20,3 миллиона баррелей; таким образом, любое повторное резкое сокращение увеличит в дальнейшем время нахождения фьючерса на нефть WTI в бэквордации, который в настоящее время торгуется на уровне 1,65 доллара за баррель между первым и вторым месяцем, а также приведёт к дальнейшему уменьшению скидки для фьючерсов на сырую нефть Brent.



Геополитические проблемы по-прежнему будут играть важную роль при попытке определить адекватную цену сырой нефти. Однако, как уже наблюдалось на практике, это влияние на рынки, как правило, кратковременно, что прежде всего связано с растущей диверсификацией в нефтяном производстве, имевшей место в течение последних нескольких лет, когда производство в менее волатильных регионах обеспечило основную часть роста. На сегодняшний день, цена на сырую нефть Brent устанавливается исходя из размера рисковой премии, равной, по меньшей мере, 5 долларам, но, учитывая высокую степень неопределённости в мире, будет сложно изменить её.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 28 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром евро относительно главных валют торгуется в ограниченном диапазоне. Сегодняшний день не особо изобилует макростатистикой, и поэтому основное внимание трейдеров будет устремлено на инфляцию потребительских цен и уровень безработицы Еврозоны, запланированных на вторую половину текущей недели. Тем временем, участники рынка продолжают размышлять над заявлениями вице-президента Европейского центрального банка Витора Констанцио, выразившего свою уверенность в эффективности недавно введённых мер для решения проблемы низкой инфляции. Между тем, в США члены биржевой торговли находятся в ожидании выхода данных по незавершённым продажам жилья и производственных показателей ФРБ Далласа. В конце недели опубликуют информацию по ВВП США и Федрезерв объявит о своём решении по денежно-кредитной политике. В 5 часов утра по GMT евро чуть потерял против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3428 доллара и 0,7910 фунта соответственно.

Австралийский доллар опустился на 0,1 процента в сравнении с долларом США.

Японская иена несколько выросла как по отношению к американскому доллару, так и евро.


Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 1 пункт и 4 пункта выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 12 пунктов.

Публикация индекса уверенности в деловых кругах Италии запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет.

Teleperformance SA (RCF), Acea SpA (ACE), CFAO SA (CFAO), Worldline SA (WLN), Morphosys AG (MORN), Ansaldo STS SpA (STS), Wincor Nixdorf AG (WIN), Burelle SA (BUR), Reckitt Benckiser Group (RB/), Hiscox (HSX), XP Power (XPP), Goodwin (GDWN), JKX Oil & Gas (JKX) и Filtronic (FTC) отчитаются по результатам своей деятельности.

Audi – подразделение Volkswagen AG (VOW), производящее автомобили премиум-класса – может снизить цены на запчасти в Китае, поскольку Национальная комиссия по развитию и реформам Китая начала расследование на предприятиях автомобильной промышленности в связи с подозрениями, что иностранные автопроизводители завышают цены на свою продукцию и запасные части для китайских клиентов.

Федеральный суд Манхэттена обвинил Deutsche Bank AG (DBK), HSBC Holdings и Bank of Nova Scotia в незаконном манипулировании ценами на серебро и его производные с целью получения незаконной прибыли от торговли.

Согласно «Financial Times», Danone SA (BN) ведёт переговоры с Hospira по продаже ей своего бизнеса медицинского питания приблизительно за 5 миллиардов долларов США.

UniCredit SpA (UCG) вплотную приблизилась к продаже значительной части своего портфеля прямых инвестиций, оцениваемой на 1,5 миллиарда евро, компании SwanCap Partners, – пишет «Il Sole 24 Ore».

В интервью «Financial Times» главный исполнительный директор GlaxoSmithKline (GSK) Эндрю Витти (Andrew Witty) обозначил возможность отделения бизнеса безрецептурных препаратов компании в будущем.

По сообщениям «The Sunday Business Post», Morgan Stanley рекомендовал Royal Bank of Scotland (RBS) подумать над продажей контрольного пакета акций Ulster Bank.

British Sky Broadcasting Group (BSY), наконец, согласилась выплатить 9 миллиардов долларов США в рамках сделки по покупке компаний платного телевидения 21st Century Fox в Германии и Италии – Sky Deutschland AG (SKYD) и Sky Italia соответственно.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.

В Японии Hitachi Chemical (4217) повысились в цене после объявления о высокой квартальной прибыли и сокращении рабочих мест. Resona Holdings (8308 ) пошли вверх на решении компании возвратить государственные средства путём выкупа привилегированных акций. NTT Docomo (9437) поднялись в стоимости после повышения некоторыми брокерами рейтинга акций компании. Yoshinoya Holdings (9861), напротив, отступили на сообщениях СМИ о планируемом компанией публичном размещении акций на 150 миллионов долларов с целью финансирования проекта по расширению бизнеса. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,4 процента выше на отметке 15515,6 пункта.

В Южной Корее KB Financial (105560) подорожали ввиду значительного роста чистой прибыли во втором квартале. В Китае рынки торгуются выше на фоне оживлённого настроения трейдеров в связи с сильными данными по промышленной прибыли страны, опубликованными в минувшие выходные. Bank of Communications (601328 ) подскочили на новостях о том, что компания подала заявление о переходе на смешанную форму через продажу акций частным инвесторам. В Гонконге GCL-Poly Energy Holdings (3800) продвинулись вперёд на сообщении компании о том, что в первом полугодии она выйдет на прибыль. Industrial & Commercial Bank of China (1398 ) тоже прибавили в цене. Так, в пятницу вечером банк объявил о выпуске привилегированных акций на сумму около 13 миллиардов долларов США.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,7 пункта ниже.

Публикация объёма незавершённых сделок по продаже жилья и индекса деловой активности в производственном секторе от ФРБ Далласа планируется на сегодня.

Cummins (CMI), General Growth Properties (GGP), Wynn Resorts (WYNN), Roper Industries (ROP), Tyson Foods (TSN), Eastman Chemical (EMN), Range Resources (RRC) и Coach (COH) объявят о своих результатах сегодня.

В ходе пятничной продлённой торговой сессии Aegerion Pharmaceuticals (AEGR) подскочили на 4,2 процента. El Pollo Loco Holdings (LOCO) продвинулись вперёд на 3,8 процента после роста почти на 60,2 процента в рамках дебютной рыночной сессии того же дня. Time (TIME) и Cincinnati Bell (CBB ) продолжили своё понижательное движение и упали на 8,3 процента и 3,6 процента соответственно. Edison International (EIX) сократились на 3,4 процента несмотря на повышение брокером рейтинга компании с «Hold» до «Buy».

В пятницу во время регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 опустился на 0,5 процента на фоне неудовлетворительных данных по прибыли ряда корпораций. Amazon.com (AMZN) пошли вниз на 9,7 процента, попав в группу самых отстающих среди компонентов индекса после публикации отчёта о более крупных, чем ожидалось, убытках во втором квартале. Aon (AON) потеряли 5,1 процента на доходе компании за второй квартал ниже оценок аналитиков в связи с падением продаж услуг в сфере перестрахования. Visa (V) подешевели на 3,6 процента из-за понижения компанией годового прогноза по росту дохода. Между тем, Starbucks (SBUX) уменьшились на 2,1 процента, хотя рост продаж компании в магазинах США превзошёл ожидания. Прибыль за второй квартал, превысившая оценки экспертов, способствовала повышению VeriSign (VRSN) на 11,6 процента. Xerox (XRX) прибавили 2,4 процента; так, прибыль компании за второй квартал оказалась высокой, невзирая на снижения в течение этого периода.


Сводка последних новостей

В. Констанцио: Агрессивные меры смягчения помогут Еврозоне

Вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Витор Констанцио (Vitor Constancio) считает, что пакет мер, представленный банком во время июньского заседания по денежно-кредитной политике, должен решить проблему низкой инфляции в Еврозоне, способствуя восстановлению её уровня до приемлемого. Кроме того он сообщил, что дополнительные меры в ближайшем будущем маловероятны.

Промышленная прибыль Китая растёт

Годовой показатель объёма промышленной прибыли Китая за первое полугодие 2014 года увеличился на 11,4 процента относительно повышения в 9,8 процента, зарегистрированного за период с января по май.

Материал предоставлен Saxo Bank

Три показателя: доверие в Италии, индекс PMI в секторе услуг и продажи жилья в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Доверие в производственном секторе Италии растет
- Индекс в секторе услуг указывает на 4-х процентный рост экономики США
- Рынок ожидает увеличения продаж жилья в США

Календарь экономических событий в Европе в понедельник не очень насыщенный, поэтому отчет о настроениях в производственном секторе Италии наверняка привлечет к себе повышенное внимание игроков. Во второй половине дня выйдут новые статистические данные из США, которые откроют богатую на макроэкономические отчеты неделю для крупнейшей экономики мира, а именно первая оценка индекса менеджеров по закупкам в секторе услуг от Markit и оценка спроса на жилье на примере индекса незавершенных сделок купли-продажи жилья.

Италия: индекс делового доверия (08:00 GMT). Как показывают публикуемые правительством данные, настроения в производственном секторе третьей по величине экономики Европы в последнее время улучшились. Кому-то это может показаться странным, учитывая макроэкономические трудности, с которыми сталкивается сейчас Италия. Тем не менее, государственная статистическая служба Istat сообщает о том, что настроения на рынке остаются оптимистичными. В июне индекс доверия в секторе обрабатывающей промышленности поднялся до отметки 100 (с учетом сезонных факторов), установив самое высокое почти за три года значение.


Возвращение к «сладкой жизни»? Настроения в Италии опережают реальную статистику. Фото: Thinkstock

Тенденция обнадеживает, хотя данные Istat не соответствуют самым последним результатам опроса, который проводит компания Markit Economics. В июне индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности, составляемый Markit совместно с ADACI, понизился второй месяц подряд. Несмотря на то что индекс по-прежнему находится на почтительном расстоянии от нейтральной отметки 50, незначительное ухудшение противоречит статистике, публикуемой Istat.

Ситуацию усугубляет еще и то, что промышленное производство в стране также падает. В самом последнем отчете за май индекс производства в Италии неожиданно понизился. Дополнительным источником сомнений стало сообщение о существенном сокращении промышленных заказов, которые являются опережающим индикатором промышленной активности.

Статистика Istat дает основание надеяться на то, что в ближайшее время картина улучшится. Но для этого публикуемый сегодня производственный индекс должен сохранить полученные ранее достижения.



США: индекс PMI в секторе услуг (13:45 GMT). Большинство экономических индикаторов в США указывают на продолжение роста экономики, и сегодня мы, скорее всего, получим подтверждение от Markit Economics на примере индекса активности в секторе обслуживания. Консенсус-прогноз предусматривает незначительное снижение индекса в июле с 61,2 до 60. Но даже в этом случае индекс PMI останется на достаточно высоком уровне, сигнализирующем о том, что экономика развивается уверенными темпами.

Из предыдущего отчета за июнь мы узнали, что экономическая активность в секторе обслуживания значительно возросла. Как сообщила компания Markit, компоненты новых предприятий и занятости отметились максимальными темпами роста с момента основания этого статистического индикатора пять лет назад. «Американская экономика демонстрирует существенный подъем активности и открывает вторую половину года с огромным потенциалом, — заявил в прошлом отчете главный экономист компании. — Оценки PMI в производственном секторе и секторе услуг за июнь указывают на продолжение роста, а значит, показатель ВВП за второй квартал в годовом выражении вполне может достичь 4%».

За последние несколько недель, которые прошли с момента публикации этого отчета, большинство экономистов скорректировали свои прогнозы в отношении показателя роста ВВП США за второй квартал, первая оценка которого станет известна на этой неделе в среду. Сейчас она составляет около 3%. Интересно, как сегодняшний отчет о PMI будет соотноситься с предыдущими экономическими данными и как он повлияет на ожидания в преддверии выхода отчета о росте ВВП. Обратите внимание на то, что индекс ISM в секторе обслуживания указывает на более низкие темпы подъема активности, что дает основание предположить, что индекс PMI может скорректироваться сильнее, чем ожидается.



США: индекс незавершенных сделок купли-продажи жилья (14:00 GMT). Жилищный сектор остается слабым звеном американской экономики, поэтому отчет о незавершенных сделках купли-продажи, который является опережающим индикатором спроса в этом секторе, окажется сегодня в центре внимания участников рынка, которые будут пытаться извлечь из него ответ на вопрос о том, что ждет рынок жилья до конца этого года. А именно, сохранится ли в июне потенциал, отмеченный в этом сегменте в последнее время?

Отчет за май был очень обнадеживающим. Количество незавершенных сделок купли-продажи жилья резко увеличилось, в результате чего индекс достиг самого высокого с сентября прошлого года уровня (значение прироста по сравнению с предыдущим месяцем оказалось максимальным за почти четырехлетний период). Такое восстановление подтолкнуло некоторых экономистов выступить с прогнозом о том, что во второй половине года жилищный сектор продемонстрирует рост после неутешительных результатов предыдущих месяцев.

Если тенденция к росту не сохранится, то оптимистичные настроения будут подпорчены. Поскольку жилищный сектор существенно влияет на развитие экономического цикла, от сегодняшнего отчета Национальной ассоциации риелторов (National Association of Realtors) будет зависеть, как в ближайшие дни изменятся оценки следующего этапа макроэкономического тренда.

Если судить по среднему прогнозу, то участники рынка ожидают, что показатель ухудшится по сравнению с предыдущим месяцем: индекс предположительно сигнализирует о росте на 0,3% по сравнению с более ранним показателем роста на 6,1%.



Материал предоставлен Trading Floor

Обзор валютного рынка: оторвется ли доллар от земли на этой неделе?

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Превратится ли устойчивость доллара в нечто большее?
- Основное событие недели – заседание FOMC в среду
- Никогда недооценивайте потенциал Федрезерва для смягчения

В пятницу доллар продемонстрировал более убедительную динамику, продолжив рост: с середины прошлой недели пара AUDUSD компенсировала большую часть восходящей динамики, пара доллар/иена тестировала сопротивление, а пара USDCAD вырвалась за пределы более низкого диапазона и пробила последний уровень прочного сопротивления, не позволявший ей возродить потенциальный бычий рынок (непосредственно выше 1,0800, где проходят минимумы старого диапазона и 200-дневная скользящая средняя). Эта неделя покажет, смогут ли эти признаки устойчивости (на фоне по-прежнему крайне низкой волатильности) стать для доллара чем-то большим.

С технической точки зрения, "нечто большее" выглядит так: мощная волна роста выше, возможно, 102,50 в паре доллар/иена, падение пары AUDUSD ниже 0,9320, рост пары USDCAD значительно выше локальной области 1,0825 и замешательство бычьего рынка в паре фунт/доллар, поскольку пара снова оказывается ниже отметки 1,6875. Или, как минимум, либо первые, либо последние три цели из указанных выше четырех.

Заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в середине недели, очевидно, притягивает к себе основное внимание в отношении прогноза по доллару США. Последняя череда сильных показателей ежемесячных отчетов по занятости и установленный на прошлой неделе восьмилетний минимум в показателе еженедельного отчета по заявкам на получение пособия по безработице, вероятно, усилят определенное обострение в политическом заявлении FOMC на этот раз.

Несложно будет вызвать реакцию рынка – несмотря на недавний рост доллара, рынок скорректировал свои ожидания по ставкам всего на несколько пунктов на период май-июнь 2015 года. Неужели Федрезерв действительно хочет оказаться в октябре этого года в ситуации, когда он по-прежнему будет иметь дело с последними остатками сокращения стимулов (т.е. в итоге всего лишь останавливая увеличение бухгалтерского баланса США), хотя уровень безработицы будет держаться ниже отметки в 6% в течение, возможно, двух месяцев?

Кроме того, поскольку на этой неделе заседание FOMC пройдет без пресс-конференции, потенциал для реакции может оказаться больше для восходящего движения доллара США, поскольку, чем меньше мы видим, как председатель Федрезерва, Джанет Йеллен, бубнит о двусторонних рисках, тем лучше для доллара. Тем не менее, никогда нельзя недооценивать потенциал склонности Федрезерва к смягчению, и существует достаточно большая вероятность того, что мы можем получить всего пару уловок в высказываниях, описывающих экономику, а также целую кучу бессмысленных банальностей о двусторонних рисках политической регулировки.

График: USDCAD

Многозначительная пятничная свеча от пары USDCAD, подобравшейся к краю решающего уровня сопротивления - минимум старого диапазона и 200-дневная скользящая средняя. Дальнейший рост и закрытие выше этого уровня сопротивления к концу недели может ознаменовать начало нового этапа для старого, но еще не совсем мертвого бычьего рынка.


Источник: Bloomberg, Saxo Bank

Что нас ждет

Сегодня экономический календарь пуст, как это и бывает по понедельникам, но неделя насыщена событиями, включая следующие основные событийные риски:

Вторник
• Расходы, розничная торговля и данные о занятости в Японии– если все они продемонстрируют слабые значения, это может укрепить мнение о том, что вскоре Банк Японии начнет действовать, хотя в последнее время они пытались купить время, заявляя, что в краткосрочной перспективе будут смотреть на низкие показатели инфляции сквозь пальцы.

• Потребительское доверие в США в июле – по большей части, это отстающий индикатор, который судит по предыдущим циклам, и в преддверии заседания FOMC будет немного пространства для реакции.

Среда
• CPI в Германии в июле – дефляционный демон ушел на второй план, однако потенциал для достаточно сильной реакции сохраняется, при наличии больших неожиданностей в любом из направлений, поскольку Европейский центральный банк крайне чувствителен к прогнозу по инфляции.

• Изменение в занятости ADP в США в июле – опасный отчет в день заседания FOMC – может сформировать ожидания касательно пятничного отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора.

• Решение по ставке FOMC – самым "голубиным" сценарием является небольшое изменение в высказываниях, описывающих силу занятости, в то время как более "ястребиные" варианты указывают на вероятность того, что дальнейшее укрепление потребует перенесения на более ранние сроки дня, когда FOMC возьмется за рычаг процентных ставок. Также следите за разногласиями, если высказывания будут слишком похожи на предыдущее заявление.

Четверг
• Отчет по CPI в Еврозоне в июле – важный отчет по CPI в преддверии следующего заседания ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе. В зависимости от того, как будет торговаться евро после заседания FOMC, крайняя необходимость в политических мерах ЕЦБ быстро снизится, если показатели этих отчетов по инфляции совпадут с ожиданиями, а пара евро/доллар останется значительно ниже отметки 1,3500 перед заседанием ЕЦБ на следующей неделе.

• ВВП в Канаде в мае – в канадском долларе сохраняется потенциал для дальнейшего снижения, если данные окажутся слабыми. Пара USDCAD может пересечь поворотную точку на 1,0825 перед выходом этого отчета.

• Чикагский индекс PMI в США в июле – последний важный региональный отчет перед отчетом ISM.

Пятница
• Итоговые индексы PMI в секторе обрабатывающей промышленности Еврозоны – предварительный отчет по Германии в июле оказался сильнее ожиданий, особенно, учитывая слабость других немецких данных. Какую общую картину нарисует этот отчет и отчеты по сектору услуг на следующей неделе?

• Занятость вне сельскохозяйственного сектора и уровень безработицы в США в июле – как обычно, важный отчет. Движение, угрожающее отметке 6,0% (по сравнению с текущим значением 6,1%) привлечет пристальное внимание, как и прорыв отметки +300000 в показателе по занятости

• Личные доходы и расходы в США в июне - этот инфляционный критерий, считающийся предпочтительным для Федрезерва, остается вдалеке от опасной зоны. В настоящий момент больше внимания направлено на рост и занятость, чем на инфляцию в США, хотя неожиданный масштабный рост может привлечь пристальное внимание рынка, поскольку укрепит прогнозы по более высоким уровням, ввиду роста инфляционных показателей в США с начала года.

• Индекс ISM в секторе обрабатывающей промышленности США в июле – индексы Empire в секторе обрабатывающей промышленности и ФРБ Филадельфии держались на чрезвычайно высоких уровнях, хотя предварительный отчет Markit продемонстрировал небольшое снижение по сравнению с июнем, тем не менее, он продолжает держаться на отметке 56,3.


Экономический календарь (везде время GMT)

US July Markit Services PMI (1345)
US June Pending Home Sales (1400)
US July Dallas Fed Manufacturing (1430)
Japan June Jobless Rate (2330)
Japan June Overall Household Spending (2330)
Japan June Jobless Rate (2330)
Japan June Retail Trade (2350)
Australia June HIA New Home Sales (0100)
Japan BoJ Board Member Ishida to Speak (0130)
Japan Jul. Small Business Confidence (0500)


Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 29 июля 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с повышением

Этим утром доллар США торгуется с повышением относительно главных валют. Сегодняшний день будет скудным на макроэкономические публикации из Европы, и в связи с этим аппетит трейдеров к риску будет всецело зависеть от показателей США. Ввиду вчерашних слабых данных по незавершённым продажам жилья в Штатах участники рынка будут ждать релиза индекса цен на недвижимость от S&P/Case-Shiller для выявления наличия признаков восстановления в данном секторе. Кроме того, выйдут июльские данные по уверенности потребителей, которые, согласно прогнозам должны сказать об улучшении ситуации. Тем не менее, поведение инвестооров будет отличаться осторожностью в преддверии завтрашней публикации ВВП США за второй квартал и решения Федрезерва по денежно-кредитной политике. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт опустились на 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3432 доллара и 1,6971 доллара соответственно.

Японская иена опустилась на 0,1 процента как по отношению к доллару США, так и евро. Между тем, опубликованные ночью данные за июнь показали неожиданной рост безработицы в Японии.


Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 17-20 пунктов и 2-3 пункта выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 4-7 пунктов.

Публикация индекса цен на импорт Германии; объёма розничных продаж Испании; индекса цен производителей Греции; числа одобренных заявок на ипотечные кредиты, денежного агрегата M4, чистого объёма потребительского кредитования и объёма чистых займов частным лицам Великобритании запланирована на сегодня.

Deutsche Bank AG (DBK), Renault SA (RNO), Cie Generale Des Etablissements Michelin (ML), Qiagen NV (QGEN), Faurecia SA (EO), Puma SE (PUM), Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA (SIS), BP (BP/), GKN (GKN), Informa (INF), Drax Group (DRX), Jardine Lloyd Thompson Group (JLT), PZ Cussons (PZC) и Elementis (ELM) отчитаются по результатам своей деятельности.

Чистая прибыль UBS AG (UBSN) за второй квартала оказалась выше ожиданий и составила 792 миллиона швейцарских франков.

По данным «Bangkok Post», Bayerische Motoren Werke AG (BMW) тратит 9 миллионов евро на повышение производительности на заводе Rayong в Таиланде и модернизацию системы логистики для поддержки растущего внутреннего рынка.

Японская Skymark Airlines ведёт переговоры с Airbus Group NV (AIR) о внесении изменений в план заказов на самолёты A380. Чуть ранее агентство Reuters сообщило, что Skymark подумывает отменить заказ на шесть авиалайнеров A380 стоимостью более 2 миллиардов долларов США.

Symrise AG (SY1) выпустит до 489 274 предъявительских акций без указания номинальной стоимости для финансирования поглощения Diana Group.

Как пишет «Guardian», Lloyds Banking Group (LLOY) отстранил от работы семь сотрудников после того, как банк столкнулся со штрафом в размере 226 миллионов фунтов стерлингов со стороны регулирующих органов за манипуляции с процентными ставками.

По информации Bloomberg, инвестор из Нью-Йорка Барбара Струго (Barbara Strougo) подала в суд против против Barclays (BARC) в связи с падением цен на акции, вызванным иском генерального прокурора штата Нью-Йорк Эрика Шнейдермана (Eric Schneiderman), который обвинил банк во введении в заблуждение своих клиентов в «тёмном пуле».

По сообщениям Sky News, сегодня Wm Morrison Supermarkets (MRW) готова объявить о назначении бывшего финансового директора Tesco (TSCO) Эндрю Хиггинсона (Andrew Higginson) новым председателем компании.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории. Инвесторы находятся в ожидании начала двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США.

В Японии Nissan Motor (7201) выросли благодаря квартальной прибыли, опередившей прогнозы аналитиков. Keyence Corporation (6861) прибавили в цене ввиду сильного роста чистой прибыли в первом квартале. Акции сектора розничной торговли Daiei (8263) и Fast Retailing (9983) зарегистрировали повышение. Однако Nomura Holdings (8604) потеряли в цене на новостях о том, что в связи с обвинениями в мошенничестве налоговая полиция Италии изъяла у компании в Сицилии имущество и денежные средства на сумму 104,5 миллиона евро. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента выше на отметке 15625,8 пункта.

В Южной Корее акции автомобилестроительного сектора Kia Motors (000270) и Hyundai Motor (005380) торгуются в «плюсе». Samsung Electronics (005930) подорожали несмотря на то, что компания откладывает запуск своего нового телефона Tizen. В Гонконге Hong Kong Exchange & Clearing (388 ) пошли вверх на сообщениях о том, что схема «прямой поезд», которая позволяет осуществлять прямую торговлю акциями между Шанхаем и Гонконгом, будет запущена в середине октября. В Китае China National Software & Service (600536) поднялись, заняв своё место среди основных лидеров технологического сектора. При этом Aluminum Corporation of China (601600) подешевели, потеряв недавние повышения.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,4 пункта ниже.

Публикация индекса уверенности потребителей, индекса цен на жильё от S&P/Case-Shiller и индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня.

Pfizer (PFE), Merck & Company (MRK), American Express (AXP), United Parcel Service (UPS), Amgen (AMGN), Anadarko Petroleum (APC), Express Scripts Holding (ESRX) и NextEra Energy (NEE) объявят о своих результатах сегодня.

В рамках вчерашней продлённой торговой сессии Cognex Corporation (CGNX) подскочили на 16,4 процента ввиду результатов компании за второй квартал выше рыночных ожиданий. К тому же, согласно прогнозу компании, доход за третий квартал превысил оценки аналитиков. Превзошедшая ожидания рынка прибыль за второй квартал спровоцировала падение HealthSouth Corporation (HLS) на 8,9 процента. Darden Restaurants (DRI) выросли на 3,6 процента. Так, компания информировала о том, что Кларенс Отис (Clarence Otis) оставляет пост председателя и главного исполнительного директора. Herbalife (HLF), напротив, опустились на 11,8 процента, поскольку доход и прибыль второго квартала оказались ниже оценок экспертов.

Вчера по окончании регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 закрылся почти без изменений. Тем временем, оптимистичное настроение в связи с рядом проведённых корпоративных сделок и высокой прибылью некоторых компаний нивелировало влияние слабых показателей по незавершённым продажам жилья. Family Dollar Stores (FDO) «взлетели» на 24,9 процента на новостях о том, что фирма Dollar Tree(DLTR) купит компанию примерно за 8,5 миллиарда долларов наличными и акциями. При этом, Dollar Tree поднялись на 1,2 процента. Roper Industries (ROP) продвинулись вперёд на 3,9 процента вследствие опередивших ожидания рынка итогов по второму кварталу и повышения годового прогноза прибыли. Tyson Foods(TSN) прибавили 2,6 процента после публикации компанией роста продаж и прибыли в третьем квартале ввиду роста объёмов и цен. Кроме того, компания объявила о заключении договора по продаже птицеводческих предприятий в Мексике и Бразилии, а также подготовке всего необходимого для завершения сделки по приобретению Hillshire Brands(HSH). Ценные бумаги Cummins(CMI), напротив, упали на 3,2 процента даже после повышения компанией годового прогноза дохода. Monster Beverage(MNST) пошли вниз на 3 процента в силу понижения брокером рейтинга с «Buy» до «Neutral». Акции застройщиков Lennar Corporation (LEN), PulteGroup (PHM) и D.R. Horton (DHI) потеряли 2,1 процента, 1 процент и 0,6 процента соответственно.


Сводка последних новостей

К. Ишида: Японский экспорт может показать улучшение

Член правления Банка Японии Кодзи Ишида (Koji Ishida) считает, что хотя показателю японского экспорта в настоящее время и не хватает повышательного импульса, в будущем ожидается улучшение его динамики ввиду ускорения роста мировой экономики. Он также отметил, что структурные изменения могут ослабить экспорт страны в долгосрочной перспективе.

Расходы домохозяйств в Японии падают

Oбъём расходов домохозяйств Японии за июнь сократился на 3,0 процента в годовом выражении относительно уменьшения на 8,0 процентов, зафиксированного в мае.

Розничные продажи Японии идут вниз

В июне японский индикатор объёма розничных продаж опустился на 0,6 процента в годовом исчислении, при этом падение предыдущего месяца составляло 0,4 процента.

Японская безработица растёт

Уровень безработицы Японии в июне продвинулся до 3,7 процента с майских 3,5 процента.

Австралия регистрирует увеличение продаж нового жилья

По данным австралийской Ассоциации жилищной индустрии (HIA), месячный объём продаж нового жилья в стране за июнь возрос на 1,2 процента, тогда как месяцем ранее наблюдалось его понижение на 4,3 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank