Обзор валютного рынка: основные фундаментальные аспекты текущей недели

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Пара евро/доллар продолжает совершать нерешительные движения
- Речь Йеллен может способствовать движению пары доллар/иена
- Австралийский доллар в последнее время демонстрирует рост несмотря ни на что

В пятницу пара евро/доллар предприняла попытку пробить отметку 1,3500, однако ей не хватило решимости, и традиционная линия поддержки (минимумы непосредственно ниже 1,3480) остались нетронутыми, поскольку, очевидно, что это было уже слишком для этого никогда-не-спешащего рынка. Тем не менее, эта попытка пробиться ниже сохраняет нисходящее давление и готовит почву для итогового прорыва, если пара останется ниже уровня 1,3600 и не будет слишком долго колебаться.

Кое-кто предполагает, что риск заключается в том, что торговля в пределах узкого диапазона может продолжиться, поскольку рынок не готов определиться с направлением во время такой низкой волатильности, летней спячки и до результатов заседания Федерального комитета по открытым рынкам, которое состоится 30 июля. Аналогичная картина складывается и в паре доллар/иена и области 101,00/100,75, хотя в этом случае имеется в виду нисходящий прорыв для доллара. Это означает, что пара евро/иена может остаться парой с высоким коэффициентом бета, если пара евро/доллар упадет ниже, как и пара доллар/иена.

График: USDJPY

На этой неделе внимание сосредоточено в двух направлениях – на оба уровня поддержки в паре доллар/иена между 101,00 и 100,75 – см. ниже – и на область 1,3500/1,3475 в паре евро/доллар. Рынок не выглядит готовым к росту иены, поэтому его самонадеянность может оказаться под вопросом, особенно, если в ближайшие недели удастся пробить уровень 100,00 – или, возможно, в ближайшие дни, поскольку в среду нас ждет следующий крупный событийный риск в форме заседания FOMC (с учетом недавнего важного выступления председателя Федерального резервного банка, Джанет Йеллен, это заседаний не будет событийным, поэтому пара доллар/иена может истолковать его как зеленый свет для ликвидации старых длинных позиций). Следите за новостями – за всего годы наблюдения за валютным рынком, на моей памяти, это самый странный рынок в паре доллар/иена.



Грядущая неделя

Сегодня календарь, как обычно, небогат на события, однако до конца недели нас ждет несколько любопытных событийных рисков. Ниже указаны только основные события. С точки зрения событийного риска, на этой неделе в центре внимания окажутся австралийский и новозеландский доллары и, особенно, фунт.

Вторник
• Решение по ставке в Венгрии – банк собирается сократить ставку еще на 0,1% до 2,20%. Когда рынок поймет, что ставка является слишком низкой для страны, которая всего несколько лет назад получила пакет помощи МВФ? Венгерский форинт будет крайне восприимчив к слабому интересу к риску, если это еще возможно.
• Индекс CPI в США в июне – отчеты по CPI привлекали пристальное внимание, и хотя очевидно, что Йеллен из ФРС предпочитает концентрировать свое внимание на занятости, еще один высокий показатель может привлечь внимание рынка, в то время как показатель немного ниже ожиданий может почти не вызвать никакой реакции.
• Выступление Стивенса (RBA) – австралийский доллар выглядит чрезвычайно сильным, несмотря на все жалобы RBA.

Среда
• Индекс CPI в Австралии во втором квартале – в последнее время австралийский доллар растет, несмотря ни на что, поскольку внимание направлено на слабый евро – с этим нерегулярным отчетом связаны двусторонние риски. Неожиданно высокий показатель, вероятно, сильнее всего будет ощущаться в паре AUDNZD, а неожиданно низкое значение может нанести мощнейший удар по паре AUDUSD или AUDJPY.
• Протокол заседания Банка Англии – учитывая небольшие периодические снижения фунта на прошлой неделе, возможно пространство для неожиданностей в обоих направлениях – вниз на фоне отсутствия новостей, и вверх, если группа сторонников ужесточения поднимет больше шума по поводу необходимости в повышении ставок.
• Учетная ставка RBNZ (четверг в Новой Зеландии) – ожидается очередное повышение до 3,5%, но намерение может немного утратить энтузиазм. Тем не менее, сохраняются двусторонние риски, если новозеландский доллар продемонстрирует нерешительность в направлении в преддверии этого заседания. Для пары NZDUSD это заседание звучит как "пан или пропал".

Четверг
• Предварительные индексы PMI в Еврозоне в июле – нисходящая тенденция по-настоящему укрепится, если мы увидим дальнейшее снижение в немецких отчетах по активности.
• Розничные продажи в Великобритании в июне – насыщенная неделя для фунта.
• Предварительный индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности США в июле – данный отчет, вероятно, не получает заслуженного уважения, ввиду своей относительной молодости – это может измениться в ближайшие месяцы.

Пятница
• Индекс CPI в Японии в июне – возможно, рынок проявит больший интерес к японским данным, чем обычно, если к моменту выхода пара доллар/иена пробьет поддержку.
• ВВП в Великобритании во втором квартале – рынок ждет еще одного сильного показателя выше 3% в годовом исчислении, где сторона неожиданности сильнее всего зависит от того, как к этому моменту будут развиваться остальные событийные риски
• Отчет IFO Германии в июле – ждите подтверждения очередного промаха ZEW и других признаков того, что нисходящее движение набирает обороты.
• Заказы на товары длительного пользования в США в июне – непредсказуемая серия данных

Что касается других событий, то у нас в наличии имеется неприятно высокий уровень геополитических давлений в виде сбитого авиалайнера в Украине и конфронтации между Израилем и Сектором Газа, хотя складывается такое впечатление, что рынок решил практически полностью это проигнорировать.

Держите руку на пульсе.

Экономический календарь (везде время GMT)

Italy May Industrial Sales/Orders (0800)
Australia RBA’s Debelle to Speak (2325)
Australia RBA’s Stevens to Speak (0300)

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 22 июля 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется в узком диапазоне

Этим утром доллар США относительно большинства главных валют торгуется в ограниченном диапазоне. Учитывая, что данные по сектору жилой недвижимости США, опубликованные на прошлой неделе, оказались слабее, чем ожидалось, сегодня трейдеры сосредоточат своё внимание на информации по продаже вторичного жилья, а также ценах на жильё в стране, что поможет объективно оценить состояние данной сферы экономики. Кроме того, ожидается релиз июньского индекса потребительских цен; так, по прогнозам, годовая инфляция потребительских цен должна остаться на прежнем уровне. Между тем, ввиду отсутствия ключевых экономических событий в Еврозоне участники рынка будут поглощены анализом вчерашнего отчёта Бундесбанка, где было сказано об ожидающейся стагнации в германской экономике во втором квартале. В то же время Международный валютный фонд повысил свою оценку для роста германской экономики на текущий год. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт несколько прибавили против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3525 доллара и 1,7081 доллара соответственно.

Японская иена потеряла по 0,1 процента против доллара США и евро.

Австралийский доллар поднялся на 0,2 процента в сравнении с американским долларом.


Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 29 пунктов и 14 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 23 пункта.

Публикация торгового баланса Швейцарии; объёма чистых заимствований государственного сектора, чистой потребности государственного сектора в денежных средствах и обзора тенденций в различных отраслях от CBI, в частности, индекса отпускных цен и индекса промышленных заказов Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, выйдет отчёт по государственному долгу Еврозоны за первый квартал.

Publicis Groupe SA (PUB ), Gecina SA (GFC), Sartorius Stedim Biotech (DIM), Sartorius AG (SRT), Mercialys SA (MERY), Enagas SA (ENG), ARM Holdings (ARM), Croda International (CRDA), IG Group Holdings (IGG), Premier Foods (PFD) и Arbuthnot Banking Group (ARBB ) отчитаются по результатам своей деятельности.

По сообщениям СМИ, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) получил тендер на покупку испытывающего финансовые затруднения банка Catalunya Banc SA за 1,2 миллиарда евро. Предположительно, сделка будет завершена в первом квартале следующего года.

Испанский производитель нержавеющей стали Acerinox (ACX) сообщил о пятикратном увеличении чистой прибыли за первые шесть месяцев текущего года, чему способствовал высокий спрос на продукцию на рынках Испании.

Министр по делам бизнеса в Великобритании Винс Кейбл (Vince Cable) заявил, что Совет по медицинским исследованиям заключил партнёрское соглашение с группой из семи ведущих производителей медикаментов AstraZeneca (AZN), GlaxoSmithKline (GSK), Johnson & Johnson, Eli Lilly, Pfizer, Takeda и UCB с целью получить доступ к ряду снятых с производства экспериментальных фармацевтических составов.

Сенатор-демократ и глава постоянного подкомитета Сената США по расследованиям Карл Левин (Carl Levin) обвинил Barclays (BARC) и Deutsche Bank (DBK) в продаже компании Renaissance Technology комплекса опционов, что помогло последней и прочим хедж-фондам уйти от налогов в миллиарды долларов.


Азия: Торги в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории.

В Японии Tokyo Steel Manufacturing (5423) подорожали после повышения компанией годового прогноза прибыли. Chiba Bank (8331) прибавили в цене ввиду объявления компанией об обратной покупке акций. Oriental Land (4661), напротив, как только в СМИ были опубликованы прогнозы, согласно которым прибыль компании за 1 квартал должна показать снижение. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1 процент выше на отметке 15362,9 пункта.

В Южной Корее Hyundai Engineering & Construction (000720) продвинулись вперёд после того, как компания подписала контракт на 775 миллионов долларов США по проекту освоения земельного участка в Сингапуре. В Китае акции сектора недвижимости China Vanke (000002) и Poly Real Estate (600048 ) поднялись в стоимости на сообщениях о том, что Вэньчжоу стал последним городом, где снимут ограничения на покупку домов. Aluminum Corp of China (601600) подскочили вслед за ростом цен на алюминий. В Гонконге BYD (1211) оправились от вчерашних потерь, тогда как Enerchina Holdings (622) выросли на прогнозе компании о росте прибыли на первое полугодие. OTO Holdings (6880), наоборот, отступили в связи с тем, что Гонконгская фондовая биржа обвинила компанию в нарушении правил раскрытия информации.


США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,8 пункта выше.

Публикация индекса потребительских цен, индекса цен на новое жильё, объёма продаж жилья на вторичном рынке, индекса производственной активности от ФРБ Ричмонда и индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня.

Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Verizon Communications (VZ), The Coca-Cola Company (KO), Comcast (CMCSK), United Technologies (UTX), McDonald's Corporation (MCD) и Altria Group (MO) объявят о своих результатах сегодня.

Sanmina (SANM) подскочили на 11,8 процента вследствие превзошедших ожидания рынка результатов третьего квартала. Оптимистичные показатели второго квартала обеспечили рост Chipotle Mexican Grill (CMG) на 10,1 процента. TG Therapeutics (TGTX) подорожали на 5,4 процента после того, как компания дала информацию о протекании текущей 1-й фазы клинического исследования препарата TG-1101. Netflix (NFLX) прибавили 0,7 процента. Так, прибыль компании во втором квартале резко выросла, тем не менее оказалась ниже оценок аналитиков. Rowan Companies (RDC) поднялись на 2,2 процента после того, как хедж-фонд Blue Harbour сообщил о размере владеемой им доли в компании, равной 6,5 процента.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 опустился на 0,2 процента на фоне опасений вокруг обостряющейся обстановки в секторе Газа и распространяющихся разговоров об ужесточении санкций против России со стороны Запада. Yum! Brands (YUM) и McDonald’s Corporation (MCD) пошли вниз на 4,2 процента и 1,4 процента соответственно, поскольку компании прекратили закупку мясной продукции у китайского поставщика ввиду продажи им просроченных продуктов. BB&T (BBT) потеряли 4 процента из-за снижения прибыли во втором квартале; кроме того, выяснилось, что Министерство жилищного строительства и развития городов США провело в компании аудит в отношении выданных государственных кредитов. Среди отстающих сегодня оказались и DaVita HealthCare Partners (DVA), сократившиеся на 3,8 процента, вслед за понижением брокером рейтинга с «Outperform» до «Market Perform». Hasbro (HAS) уменьшились на 2,7 процента в силу дохода за второй квартал ниже ожиданий рынка. EMC (EMC) выросли на 5 процентов; так, после приобретения в компании пакета акций стоимостью свыше 1 миллиарда долларов хедж фонд Elliott Management заявил компании о необходимости отделить подразделение VMware. Allergan (AGN) продвинулись вперёд на 2,2 процента. Компания сообщила о своих планах сократить до 1500 рабочих мест во избежание враждебного поглощения со стороны Valeant Pharmaceuticals International.


Сводка последних новостей

Японский индекс активности во всех отраслях экономики повышается

Индекс активности во всех отраслях экономики Японии в мае продвинулся на 0,6 процента в месячном исчислении, тогда как в апреле было отмечено его падение на 4,6 процента с учётом пересмотра.

Индекс ведущих экономических индикаторов Китая идёт вверх

В июне китайский индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board поднялся на 1,3 процента, при этом в предыдущем месяце его рост составлял 0,7 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank

Три показателя: промышленность в Великобритании, CPI и жилье США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Британская промышленность набирает силы
- CPI в США - ценовое давление растет, но пока лишь незначительно
- Продажи на рынке жилья падают, но общий тренд сохраняет позитивную направленность

Во вторник нас ждет несколько интересных экономических публикаций, включая индикатор условий в производственном секторе Великобритании, рассчитываемый Британской конфедерацией производителей (CBI). Также нас ждет отчет по потребительским ценам и продажи на вторичном рынке жилья в США.


Великобритания: Промышленные тренды CBI (10:00 GMT). Темпы роста британской экономики поражают воображение. Согласно последним аналитическим данным EY Item Club (аналитической группы в Лондоне), темпы роста ВВП в Великобритании достигнут 3,1% в 2014 году, тогда как еще весной прогноз по этому показателю не превышал 2.9%. Более того, группа отметила, что экономическая экспансия стала "более сбалансированной". Позитивную динамику подпитывает "долгожданный процесс перебалансировки британской экономики, которая подразумевает отказ от чрезмерной исторической зависимости от потребителя за счет роста деловых инвестиций и экспорта".


Британская промышленность переориентируется на деловые инвестиции и экспорт. Фото: Thinkstock

Сегодня выходит июльский индикатор промышленных трендов, подготовленный CBI, вряд ли он испортит столь оптимистичную картину. В июне индекс CBI вырос до 11 - это максимальное значение с декабря прошлого года, когда он достиг 18-месячного максимума на отметке 12. Хотя средние прогнозы предполагают умеренный откат до восьми в сегодняшнем отчете, многие аналитики считают, что сектор обрабатывающей промышленности продолжит расти уверенными темпами в обозримом будущем.

Данные Markit Economics рисуют аналогичную картину. "Производственный сектор продолжил расти в июне, таким образом, второй квартал стал для него одним из лучших за последние два десятка лет", - отметили аналитики Markit в последнем отчете по индексу деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) в Великобритании.

Этот сектор чутко реагирует на изменения цикла, поэтому в сегодняшний отчет CBI, вероятно, продемонстрирует некоторое замедление экспансии, однако, в целом, показатели будут свидетельствовать о том, что британское производство чувствует себя прекрасно как никогда. Эти новости, в свою очередь, подтвердят повышение прогнозов EY по ВВП на 2014 год.



США: Индекс потребительских цен (12:30 GMT). “Кажется, инфляция снова растет”, - заявил глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард на прошлой неделе. Многие экономисты не согласны с этим, считая чтоэкономика США по-прежнему растет слишком медленно, чтобы генерировать существенное ценовое давление. Да, инфляция остается низкой по историческим меркам, но некоторые аналитики не исключают вероятности того, что мы стоим на пороге нового цикла умеренно растущей инфляции. Совершенно очевидно, что Буллард в их числе, равно как и те, кто считает недавнее увеличение темпов роста занятости по платежным ведомостям признаком того, что инфляция будет набирать обороты в обозримом будущем.

Сторонники этой точки зрения также отмечают рост индикатора потребительских расходов населения (РСЕ), который используется Федрезервом в качестве основного критерия инфляции. В мае инфляция РСЕ росла на 1.8% в годовом исчислении - это самые высокие темпы с октября 2012 года. Не далее как в феврале этого года этот показатель инфляции не превышал 0.8%.

CPI также устремился вверх, достигнув отметки 2.1% в годовом исчислении за май - это самое высокое значение за два года. Тот факт, что базовая потребительская инфляция (без учета цен на продукты питания и энергоносители) тоже растет, подтверждает усиление ценового давления. По данным исследования, базовая инфляция более точно указывает на ценовую динамику в будущем, нежели общий показатель, таким образом, ее рост говорит о том, что в ближайшие месяцы цены продолжат ползти вверх.

Однако стоит отметить, что рыночные прогнозы по инфляции (на базе разницы между доходностью по 10-летним гос. облигациям и аналогичным облигациям, индексированным с учетом инфляции), держатся на уровне 2.25%. Это несколько выше, чем в последнее время, но в пределах диапазона прошлого года. В этом контексте, пожалуй, не удивительно, что аналитики ждут снижения темпов роста инфляции в месячном исчислении в июньском отчете по потребительским ценам: +0,3% м/м против роста на 0,4% м/м за предыдущий период. Если данные выйдут существенно выше ожиданий, многие аналитики переметнутся в лагерь быков по CPI, однако пока подобное развитие событий кажется маловероятным.




США: Продажи на вторичном рынке жилья (14:00 GMT). Число новых строительных проектов резко упало в июне, омрачив прогнозы по состоянию сектора жилого строительства. Но самые мрачные опасения все же пока необоснованные. Несмотря на то, что число новых строительных проектов в месячном исчислении не оправдало ожиданий, годовые показатели продолжают расти, хоть и не так быстро. Но если динамика строительства нового жилья вызывает много вопросов, продажи домов на вторичном рынке рисуют радужную картину.

В течение двух предыдущих месяцев объем продаж вырос, продемонстрировав первое улучшение в этом году и лучший период непрерывного роста в течение двух месяцев с лета 2012 года (в основном, благодаря стремительному увеличению в мае). Пока еще рано говорить о том, что для рынка недвижимости настали хорошие времена, но показатели выглядят обнадеживающе.

Публикуемый сегодня показатель за июнь вряд ли испортит эту оптимистичную картину. Рынок ждет роста третий месяц подряд: до 100 тыс. (с учетом сезонных факторов, в годовом исчислении). Конечно, этот показатель сам по себе не переломит ситуацию, но еще одно увеличение объема продаж на вторичном рынке поможет развеять опасения о том, что жилищный сектор ждут неприятности. Наиболее вероятный сценарий: темпы роста снижаются до более устойчивых значений - сегодняшний показатель поможет понять, насколько обоснован такой прогноз.



Материал предоставлен Trading Floor

Обзор валютного рынка: доллар присматривается к отчету по CPI в США

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Австралийский доллар укрепляется против новозеландского конкурента в преддверии выхода отчета по CPI
- Отчет по CPI в США может изменить прогнозы по политике Федрезерва
- Хироси Накасо из Банка Японии может пролить луч света на политику

Вчерашний день с таким же успехом мог быть третьим выходным днем, если рассматривать волатильность валют. Основные долларовые пары торговались в пределах чрезвычайно узких диапазонов, хотя паре доллар/иена удалось продемонстрировать немного больше решимости и к утру установить новый трехдневный максимум, что в который раз подвергает сомнению идею о том, что постоянный диапазон с нижней границей в направлении 101,00 когда-либо будет пробит. По всей видимости, сегодня нас ждет решающий день, который подтвердит тот факт, что в настоящий момент глубокое падение нам не грозит. Будем считать область 101,35/25 ключевой тактической поддержкой.

Йенс Вайдманн из Европейского центрального банка выступил с речью, в которой упомянул моральные риски, связанные с низкими процентными ставками, и отметил, что их скорее следует использовать для финансирования дополнительных расходов, а не для консолидации бюджета. Он (разумеется) высказался против дополнительных мер.

Гленн Стивенс из Резервного банка Австралии трижды подчеркнул, что банк находится в режиме ожидания, что говорит о том, что он совершенно доволен текущей политической ситуацией.

График: AUDNZD

В последнее время австралийский доллар набрал обороты против находящегося в уязвимом положении новозеландского конкурента, а публикуемый завтра отчет по инфляции в Австралии за второй квартал, вероятно, будет способствовать дальнейшему росту или приведет к консолидации. В долгосрочной перспективе пара, по всей видимости, формирует основание, а первое подтверждение нового бычьего рынка пролегает выше 1,0825 и на гораздо более высоком уровне – выше 1,1000. Ближайшая поддержка пролегает в области 1,0775/50 на фоне выхода отчета по CPI в Австралии, если он окажется слабее ожиданий.


Источник: Bloomberg, Saxo Bank

Что нас ждет

В начале нью-йоркской сессии динамика должна немного усилиться, поскольку на повестке дня находятся данные по CPI в США в июне. Несмотря на то, что Йеллен, казалось бы, подчеркнула упор на двойной мандат Федрезерва, высокий показатель CPI может стать интересной проверкой для рынка относительно того, что это означает для политики Федрезерва – сдвигает ли рынок ожидания касательно повышения ставок Федрезервом, или доллар падает, поскольку рынок считает, что Федрезерв отстает от кривой и не заинтересован в том, чтобы реагировать на более высокую инфляцию (что означает, что ожидаемые реальные ставки будут ниже и, следовательно, сыграют роль медвежьего фактора для валюты).

Не пропустите азиатскую сессию – не только из-за австралийского отчета по CPI, а также ответа на вопрос о том, сможет ли пара AUDUSD предпринять еще одну попытку прорваться выше 0,9400 (или вернуться к нисходящему движению и поставить под угрозу область 0,9320), но и из-за выступления заместителя председателя Банка Японии, Хироси Накасо, который может намекнуть на политику Банка Японии.

Сегодня я буду внимательно следить за следующими событиями:

• Сможет ли евро снова поставить под угрозу область 1,3500/1,3490 (сильные показатели отчета по CPI в США могут стать возможным катализатором в начале нью-йоркской сессии). Пара выглядит уставшей.

• Начнет ли нервничать пара фунт/доллар, и толчок в направлении к 1,7000-1,7050 выглядит катализатором развития этого сценария, поскольку рынок беспокойно ждет завтрашнего выхода протокола заседания Банка Англии.

• Останется ли пара доллар/иена выше 101,25/35

• Какое направление выберет австралийский доллар, как в кросс-курсах, так и особенно в паре AUDUSD после выхода отчета по CPI в Австралии.

• Также ждите движения в паре USDCAD, которая провела несколько дней в пределах чрезвычайно узкого диапазона.

Кроме того, я в целом надеюсь, что этот рынок сможет стать более энергичным, поскольку вчера пара евро/доллар достигла рекордного периода в 32 дня, торгуясь в пределах диапазона меньше 100 пунктов, в то время как мой индикатор ATR (50-дневная EMA) установила новый рекордный минимум в 0,39%.

Экономические данные (везде время GMT)

UK Jul. CBI Trends in Total Orders/Selling Prices (1000)
Hungary Central Bank Decision (1200)
US Jun. CPI (1230)
US Jul. Richmond Fed Manufacturing Index (1400)
US Jun. Existing Home Sales (1400)
Australia RBA’s Lowe to Speak (0120)
Australia Q2 CPI (0130)
Japan Bank of Japan Deputy Governor Nakaso to Speak (0130)

Материал предоставлен Trading Floor

Еженедельник по облигациям: Рынки довольно устойчивы

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

• США и ЕС пострадают в случае эскалации конфликта вокруг Украины
• Португалия уязвима для новостного риска
• Напряжённость на Ближнем Востоке нарастает

В прошлом месяце мы начали выражать беспокойство относительно двух развивающихся событий на геополитической арене, которые потенциально могут оказать негативное влияние на рынки, особенно на развивающиеся и фондовые. Положение вещей вокруг этих двух конфликтов омрачило нашу оценку развивающихся рынков и позитивную динамику с момента распродаж в 2013 – начале 2014 г.

С тех пор мы наблюдали внезапные распродажи и неудовлетворительную динамику активов с повышенным риском, но никак не настоящий летний крах или поистине турбулентные ситуации. По-прежнему в целом премия за риск на отдельных развивающихся рынках облигаций достаточно привлекательна, но, как мы говорили в июне, некоторые регионы и страны в настоящее время непосредственно вовлечены в геополитические конфликты, как и фондовые рынки в целом.


Украина – лишь одна из нескольких очень горячих точек. Фото: Krivinis

На сегодняшний день пока мало оснований для оживления больших распродаж высокодоходных облигаций и акций компаний развивающихся стран, поэтому сложно сказать будет ли она иметь место. Я думаю, в данном случае было бы уместно выделить 4 фактора, вызывающих опасения:

1. Противостояние Украины и России продолжает носить напряжённый характер. Вчера в результате введения новых санкций четыре российских банка лишились возможности получать долгосрочные кредиты со стороны США. Таким образом, история повторяется, и уровни ликвидности во время торговли как на рынках корпоративных, так и государственных облигаций сокращаются. Главная проблема заключается в уверенности, что эскалация конфликта никоим образом не затронет европейские и американские рынки. Большое заблуждение.

2. Ситуация на Ближнем Востоке, спровоцировавшая рост цен на нефть, до сих пор остаётся неразрешённой. Кроме того, эти события нашли своё отражение и в других странах, и возможно нежелательных сценариев избежать не удастся.

3. На фоне ситуации с португальским Banco Espirito Santo все южно-европейские облигации постепенно возвращаются к прежним отрицательным показателям, приостанавливая тем самым одностороннее ралли. Португалия в настоящее время уязвима для новостного риска, и мы видели лишь скромную реакцию в государственных спредах и CDS в сравнении с той, какой она может быть при кризисе доверия.

4. Наконец, очевидно, что трейдеры по акциям и облигациям пребывают не только на разных ступенях, но в данный момент и на разных планетах, поскольку некоторое время безопасная зона находилась на рынках облигаций с высоким рейтингом, тогда как фондовые индексы всё ещё торгуются в боковом режиме или идут вверх. Отчасти причина этого в чрезмерной ликвидности центрального банка и несущих риски новостных заголовках, однако потребовалось какое-то время, прежде чем расхождение приняло сегодняшние размеры.

На данный момент следует признать устойчивость фондовых рынков и европейского кредитования, что крайне положительно. Необходимо также обозначить текущие проблемы, самые существенные из которых, на мой взгляд, возникают на почве отсутствия ликвидности, например, на российских рынках облигаций.

-- Под редакцией Kevin McIndoe


Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 23 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро относительно большинства главных валют демонстрирует понижательную динамику. Сегодня в фокусе рынка – июльские данные по уверенности потребителей Еврозоны, которые, согласно прогнозам, не должны показать каких-либо изменений. Выступление члена правления Европейского центрального банка Петера Прета (Peter Praet) также привлечёт к себе взгляды трейдеров. В Великобритании опубликуют протокол последнего заседания Банка Англии и выйдет информация по одобренным заявкам на ипотечные кредиты от Британской банковской ассоциации. Кроме того, глава британского центробанка Марк Карни (Mark Carney) со своим докладом по будущему курсу политики тоже попадёт в центр внимания. В 5 часов утра по GMT евро чуть опустился против американского доллара, торгуясь по цене 1,3465 доллара, и потерял 0,1 процента в сравнении с британским фунтом, составив 0,7887 фунта.

Австралийский доллар вырос на 0,4 процента по отношению к доллару США. Между тем, данные за второй квартал сказали о росте годовой инфляции потребительских цен в Австралии.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 20-22 пункта и 5-6 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 8-15 пунктов.

Публикация индекса уверенности потребителей Еврозоны; индикатора делового климата и обзора перспектив развития производственного сектора Франции; торгового баланса Италии; числа одобренных заявок на ипотечные кредиты от ББА и индекса CBI о положении дел в сфере розничной торговли, в частности реализации продукции в Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, выйдет протокол заседания Банка Англии.

Daimler AG (DAI), STMicroelectronics NV (STM), Icade SA (ICAD), Mercialys SA (MERY), Ipsos SA (IPS), Barco NV (BAR), Stratec Biomedical AG (SBS), Cegid Group SA (CGD), Abertis Infraestructuras SA (ABE), Iberdrola SA (IBE), Mediaset Espana Comunicacion SA (TL5), GlaxoSmithKline (GSK), Capita (CPI), Provident Financial (PFG) и Renishaw (RSW) отчитаются по результатам своей деятельности.

По информации «Times of India», Mercedes Benz – германское дочернее предприятие Daimler AG (DAI) – решил удвоить мощность сборочного цеха на своем заводе в индийском городе Пуне ввиду ожиданий двухзначного роста второй год подряд в 2014 г.

Федеральный резервный банк Нью-Йорка обнаружил ряд серьёзных недостатков в работе Deutsche Bank AG (DBK) в США по итогам прошлого года, такие как ненадлежащий надзор и аудит наряду со слабым производственным процессом, – пишет «Wall Street Journal».

Rioforte, одна из холдинговых компаний Banco Espirito Santo SA (BES), подала прошение в суд для защиты от кредиторов ввиду невозможности выплаты некоторых долгов со сроком погашения 9 июля 2014 года.

По сообщениям Reuters, в ближайшие месяцы трейдеры ожидают поставки нефти по трубопроводу Хьюстон-Хоума компании Royal Dutch Shell (RDSA) в более чем двукратном объёме, несмотря на то, что в первые четыре месяца текущего года нефтепровод работал ниже своей мощности.

BHP Billiton (BLT) сообщила о рекордных объёмах добычи железорудного сырья за год, закончившийся в июле. Таким образом, показатели превысили прогноз компании, в связи с чем рост производства в 2015 году продолжится.

Max Petroleum (MXP) сообщила, что они обсудили стратегические варианты для своего бизнеса, включая его продажу, объявив также и о выборе Blackstone Group International Partners LLP в качестве своего эксклюзивного финансового консультанта в вопросе проведения формального процесса продажи.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории на фоне повышений во время ночной сессии на Уолл-стрит.

В Японии Tokyo Electron (8035) упали на информации о том, что правительство Китая против заключаемого фирмой договора с Applied Materials. Lasertec (6920), напротив, выросли после повышения компанией прогноза по выплатам дивидендов. T&D Holdings (8795) пошли вверх, оказавшись в списке основных лидеров роста среди акций страхового сектора. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 опустился на 3,4 пункта торгуясь на отметке 15339,9.

В Южной Корее LG Display (034220) отступили в преддверии релиза отчёта по прибыли компании после закрытия торгов. В Китае акции застройщиков China Vanke (000002) поднялись в стоимости на сообщениях о том, что банки планируют предлагать своим клиентам скидки по процентной ставке ипотечного кредита во второй половине 2014 года. В Гонконге China Telecom (728 ) прибавили в цене на объявлении компании о запуске своей собственной сети 4G. Бумаги AAC Technologies Holdings (2018 ), поставщика акустических компонентов для Apple, продвинулись вперёд на заявлении «яблочной» компании о превзошедшей ожидания рынка прибыли за третий квартал.


США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,1 пункта выше.

Публикация данных по заявкам на ипотечное кредитование от МВА планируется на сегодня.

AT&T (T), Facebook (FB ), Gilead Sciences (GILD), PepsiCo (PEP), Qualcomm (QCOM), Boeing (BA), Biogen Idec (BIIB ), Dow Chemical (DOW) и EMC Corporation (EMC) объявят о своих результатах сегодня.

Вчера в рамках продлённой торговой сессии Broadcom (BRCM) подорожали на 2,7 процента в результате сокращения убытков во втором квартале; кроме того, компания сообщила о намерении ликвидировать 2500 рабочих мест. Microsoft (MSFT) продвинулись вперёд на 1,3 процента после того, как компания озвучила планы вывести своё убыточное подразделение по производству телефонов Nokia на уровень прибыльности в течение двух лет. В то же время, прибыль компании за четвёртый квартал оказалась ниже оценок аналитиков. Xilinx (XLNX), напротив, опустились на 9,1 процента из-за более низкого, чем ожидалось, дохода за первый квартал. Apple (AAPL) подешевели на 0,6 процента в связи с отставанием дохода компании за третий квартал от рыночных ожиданий, тем не менее технологический гигант отчитался по прибыли за третий квартал выше ожиданий.

Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней регулярной торговой сессии прибавил 0,5 процента. Так, настроение инвесторов повысилось благодаря превысившим прогнозы продажам жилья на вторичном рынке в США и оптимистичным данным по прибыли ряда корпораций. Chipotle Mexican Grill (CMG) выросли на 11,8 процента, и заняли лидирующую позицию среди прочих компонентов индекса на прибыли компании за второй квартал выше оценок рынка и повышении годового прогноза продаж. Gannett (GCI) подскочили на 4,8 процента вследствие превзошедшей ожидания прибыли за второй квартал. Apache (APA) поднялись на 4,6 процента ввиду того, что активист-инвестор Jana Partners обратился в компанию с просьбой продать свою собственность за рубежом и вести бурение исключительно на территории США. Среди лидеров роста также оказались и Alcoa (AA), увеличившиеся на 2,8 процента на новостях о покупке директором компании Майклом Моррисом (Michael Morris) 30 120 обыкновенных акций 21 июля 2014 года. Harley-Davidson (HOG) отступили на 5,4 процента в силу урезания компанией прогноза по поставкам новых мотоциклов на 2014 год. Прогноз прибыли на третий квартал ниже ожиданий привёл Netflix (NFLX) к потере 4,6 процента. Прибыль за второй квартал недотянула до ожиданий, что спровоцировало падение Travelers Companies (TRV) на 3,8 процента.


Сводка последних новостей

Накасо: Стимулирование японской экономики продолжится

Замглавы Банка Японии Хироши Накасо (Hiroshi Nakaso) сообщил, что в ближайшем будущем центральный банк не намерен сворачивать свои меры кредитно-денежного стимулирования, так как инфляция в стране только на полпути к своему целевому уровню в 2,0 процента. Кроме того, несмотря на то, что дефляционное давление отсутствовало, вялый экспорт и слабый внешний спрос оказали негативное воздействие на восстановление японской экономики.

Индекс потребительских цен в Австралии идёт вверх

На последовательной основе австралийский индекс потребительских цен за второй квартал 2014 года показал повышение на 0,5 процента относительно роста в 0,6 процента, зафиксированного в предшествующем квартале.

Материал предоставлен Saxo Bank

Три показателя: Франция, розница в Великобритании, доверие в Еврозоне

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Франция может затормозить процесс возрождения экономики
- Великобритания может сбавить темпы роста этим летом
- Председатель Банка Англии Карни может усилить риторику, указывающую на его готовность к ужесточению условий политики


Сегодня день небогат на экономические отчеты в США, но запланированные публикации в Европе и Великобритании прольют свет на перспективы развития макроэкономики. Первым выйдет июльский отчет о настроениях в деловом секторе Франции. Также мы узнаем самую последнюю статистику по розничному сектору из отчета Конфедерации британской промышленности (CBI) о розничной торговле. Чуть позже Еврокомиссия опубликует ежемесячный отчет о потребительском доверии в Европе.


Франция: индикатор делового климата (06:45 GMT). Слабое звено европейской экономики снова окажется в центре внимания в связи с выходом ежемесячных данных о настроениях лидеров делового сектора Франции. Текущие условия не сулят ничего хорошего: судя по последним данным, вторая по величине экономика Европы в лучшем случае находится в состоянии застоя. При этом нельзя сказать, что Франция скатывается в новую экономическую яму, согласно целому ряду индикаторов. Как показали результаты опроса, проведенного компанией Markit, за июнь, ситуация напоминает отчаянные метания. Во-первых, розничные продажи сократились впервые за четыре месяца. Во-вторых, в секторе обслуживания спад наблюдается второй месяц подряд. В-третьих, ухудшилось положение производственного сектора, в результате чего соответствующий индекс менеджеров по закупкам в июне опустился до шестимесячного минимума.


Франция зафиксировала первое падение розничных продаж за четыре месяца. Фото: Thinkstock

Подтвердит ли эту тенденцию индекс деловых настроений? Экономисты считают, что нет. Согласно среднему прогнозу, составляемый правительством индикатор делового климата покажет неплохой результат, по крайней мере, по французским меркам. Ожидается, что в июле индикатор сохранит стабильность на отметке 98, а значит, останется на минимальном с сентября прошлого года уровне. Однако индикатор текущих настроений (который предположительно имеет приоритетное значение) свидетельствует о том, что перспективы ухудшаются. Фондовый индекс CAC-40 в последние месяцы снижается и совсем недавно установил минимальное с марта значение.

Оптимисты считают, что Франция продолжит кое-как двигаться вперед. Как пояснил на прошлой неделе Кристиан Шульц (Christian Schulz) из банка Bernenberg, «риски для экономического роста и инфляции во Франции, тормозящей развитие европейской экономики, усилились». Новый результат индикатора делового климата поможет ответить на вопрос о том, можно ли считать такие оценки рисков чем-то более серьезным, нежели осторожным предупреждением.



Великобритания: отчет CBI о розничной торговле (10:00 GMT). В последнее время британская экономика демонстрировала устойчивые темпы роста, и, судя по доминирующей тенденции, в краткосрочной перспективе благоприятная динамика сохранится. В то же время три опубликованных в понедельник отчета указывают на то, что в течение лета темпы могут замедлиться. Как показали ежемесячные данные, предоставляемые Конфедерацией британской промышленности, в этом месяце производственные заказы сократились сильнее, чем ожидалось. Согласно индексу цен на жилье, который составляет портал недвижимости Rightmove, цены продаж на новые зарегистрированные дома в Великобритании в июле понизились впервые с начала года. Кроме того, в прошлом месяце было зафиксировано падение индекса потребительского доверия Lloyds Bank, первое в этом году.

Незначительное ухудшение статистики едва ли представляет угрозу для восходящей тенденции в Великобритании, однако признаки замедления роста дают повод предположить, что сегодня в ходе запланированного выступления (в 11:45 GMT) председатель Банка Англии Марк Карни может сделать заявления, указывающие на его готовность ужесточить условия политики. «Участники рынка отреагируют на любые намеки Марка Карни на ужесточение, — заявил вчера в интервью агентству Bloomberg исполнительный директор компании Nomura International по корпоративным продажам валюты в Великобритании. — Вероятность повышения ставки Банка Англии в 2014 году гораздо выше, чем у ЕЦБ или ФРС».

В этом смысле единственным экономическим отчетом в Великобритании, который позволит понять возможный ход мыслей г-на Карни, является исследование розничной торговли за июль. В отличие от уже опубликованных на этой неделе данных этот индикатор предположительно отметится значительным ростом после падения до семимесячного минимума в прошлом месяце. Дополнительный контекст для анализа возможных заявления Марка Карни по поводу денежно-кредитной политики можно получить из протокола последнего заседания Комитета по монетарной политике, который выйдет в 08:30 GMT, более чем за три часа до выступления председателя ЦБ.



ЕС: потребительское доверие (14:00 GMT). Как показал результат композитного индекса менеджеров по закупкам для Еврозоны от Markit, темпы экономического роста в Германии замедляются, в то время как французская экономика идет на спад. Значение индекса превышает нейтральную отметку 50, отделяющую подъем экономики от спада, поэтому есть все основания полагать, что общий макроэкономический тренд в Европе останется положительным. Однако препятствий на пути становится все больше, и их источники кроются в двух крупнейших экономиках континента.

Признаком того, что неустойчивое восстановление экономики Еврозоны находится под угрозой, является незначительное снижение Еврокомиссией оценки потребительского доверия в июне. Как ожидают аналитики, в публикуемом сегодня отчете показатель останется на прежнем уровне. Однако принимая во внимание то, что обстановка на Украине накаляется, рискуя повлечь за собой экономические последствия для всех стран Европы, возможностей для иного толкования неутешительных входящих данных очень мало.

Если результат окажется хуже ожиданий, то это станет первым предупреждающим сигналом о том, что макроэкономический тренд может ухудшиться. Портал Now-casting.com недавно пересмотрел свою оценку роста ВВП Еврозоны до уровня 0,2% кв/кв, который соответствует результату роста в первом квартале. Можно ли даже такую низкую оценку назвать слишком оптимистичной? Если сегодня индекс потребительского доверия упадет, то дискуссия на эту тему усилится.



Материал предоставлен Trading Floor

Обзор валютного рынка: все внимание на Банк Англии

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Пара евро/доллар достигла минимума 2014 года на фоне слабости евро
- Область 1,3500 сдерживает любые попытки роста, указывая на снижение пары евро/доллар к 1,3250/00
- Австралийский доллар наслаждается ростом, которому способствовал выход показателя базового CPI во втором квартале, оказавшегося выше ожиданий

Вчера пара евро/доллар достигла новых минимумов 2014 года без каких-либо особых новостей. Снижение было больше связано со слабостью евро, чем с силой доллара США. Слабость евро была особенно заметной, учитывая вчерашний выход показателя базового CPI в США в июне, который оказался немного ниже ожиданий. Нисходящий прорыв в паре евро/доллар указывает в направлении 1,3250/00, как было отмечено вчера, до тех пор, пока область 1,3500 сдерживает любые возникающие попытки роста.

Что касается других валют, то динамика носила ограниченный характер, за исключением австралийского доллара, который подскочил на фоне выхода базового показателя CPI во втором квартале, превысившего ожидания (излюбленный критерий "усеченного среднего" Резервного банка Австралии). Движение на коротком конце кривой австралийских ставок оказывает определенную поддержку этой динамики, поскольку двухлетние ставки держатся примерно на 6-8 базовых пунктов выше недавних минимумов, хотя, по всей видимости, австралийский доллар черпает катализаторы не из политики Центробанка. Интерес со стороны управляющих резервами и сделки carry против евро могут быть возможными источниками покупки, как и дальнейшая корректировка прогнозов по грядущему ослаблению политики со стороны RBA – прогноз по 12-месячной форвардной ставки держится примерно на -0,05% по сравнению с минимумом -0,15%, установленным на прошлой неделе.

Заместитель председателя Банка Японии, Хироши Накасо, выступил с речью, в которой отметил, что "Япония победит дефляцию в обозримом будущем", хотя Банк Японии находится всего в середине пути к цели, согласно его оценке. Он отметил, что Банк Японии будет готов к периоду снижения инфляции в ближайшие месяцы, что вызвано базовым эффектом резкого роста цен на энергоносители в прошлом году, однако добавил, что постепенно инфляция снова наберет скорость в направлении целевого значения в 2%. Он также упомянул, что недавнее снижение расходов, вызванное изменением в области спроса из-за повышения НДС 1 апреля, соответствует ожиданиям Банка Японии.

В общем и целом, это является позитивным фактором для иены, поскольку говорит о том, что Банк Японии продолжает пока держаться в стороне и готов увидеть еще несколько слабых данных прежде, чем делать какие-либо новые политические намеки, пока на рынках облигаций по всему миру сохраняется стабильность. В настоящий момент в иене складывается интересная ситуация, которая состоит в том, что валюте не вредит интерес к риску, в то время как антирисковые настроения предполагают потери.


Выиграет ли токийский рыбный рынок Цукидзе от войны, объявленной Банком Японии, с инфляцией? Фото: Electra-K-Vasileiadou \ Thinkstock

Очевидно, что в настоящий момент евро является предпочтительной валютой для сделок carry, и я не удивлюсь, если неприятная волна антирисковых настроений – (они случаются редко, но никогда не исчезнут полностью!) – вызовет неожиданный рост в евро, по крайней мере, в таких кросс-курсах, как EURAUD.

Новозеландский министр финансов, Билл Ингланд, выступил в речью, в которой заявил о том, что новозеландский доллар держится на "нежизнеспособно высоком уровне", и что "практически каждый, кто за ним наблюдал, приходит к выводу о том, что он...переоценен на 10-15%". Согласен, но медведям по новозеландскому доллару необходимо определенное охлаждение интереса к риску и/или события, которые еще сильнее снизят ожидания касательно того, что Резервный банк Новой Зеландии повысит ставки, чтобы получить нисходящее направление. Тем не менее, наблюдаемый в последнее время рост пары AUDNZD указывает на то, что импульс на бычьем рынке новозеландского доллара сходит на нет. По этому поводу - посмотрим, что скажет сегодня RBNZ об этой ситуации.

Что нас ждет

Марк Карни из Банка Англии выступит с речью, но это "Конференция стран Содружества", поэтому едва ли будут новые политические намеки. Более важной проверке настроений фунт подвергнется при выходе протокола заседания Банка Англии (сегодня в 08:30 по Гринвичу), поскольку мы ждем большего понимания позиции членов MPC в отношении степени экономического спада и возможного времени для первого повышения ставок, которое в настоящее время заложено в цену на конец текущего года.

График: GBP/USD

Фунт/доллар демонстрировал неустойчивость в разворотной области 1,7060 (старый максимум), и, по всей видимости, пара резко вырвется вверх, либо вниз на фоне сегодняшней публикации протокола заседания. Возможно, риски больше склоняются к нисходящей волатильности, если протокол заседания продемонстрирует меньшую склонность к ужесточению, чем ожидается, учитывая недавний рост доллара против евро и количество длинных позиций в фунте на рынке. Тем не менее, разумеется, определенные намеки на приближение момента для первого повышения ставок могут моментально перевести пару в более высокий диапазон.


Источник: Saxo Bank

Позже выступит RBNZ и озвучит последнее решение по ставке. Рынок ожидает, что еще одно повышение приведет ставку к отметке в 3,5%, однако ожидания форвардной ставки немного упали, поэтому решающую роль сыграет намерение, поскольку в последнее время рынок немного снизил форвардные ожидания на фоне данных по инфляции, которые демонстрировали значения ниже ожиданий.


Экономические данные

Australia Q2 CPI out at +0.5% QoQ and +3.0% YoY as expected and vs. +2.9% YoY in Q1
Australia Q2 CPI Trimmed Mean out at +0.8% QoQ and +2.9% YoY vs. +0.6%/+2.7% expected, respectively and vs. +2.6% YoY in Q1


Экономический календарь (везде время GMT)

UK BoE Minutes of July Meeting (0830)
UK Jul. CBI Reported Sales (1000)
UK BoE’s Carney to Speak at a conference (1145)
Canada May Retail Sales (1230)
Eurozone Jul. Consumer Confidence (1400)
New Zealand RBNZ Official Cash Rate (2100)
New Zealand Jun. Trade Balance (2245)
Japan Jun. Trade Balance (2350)
Japan Jul. Preliminary Markit/JMMA Manufacturing PMI (0135)
China Jul. Preliminary HSBC China Manufacturing PMI (0145)


Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 24 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром относительно большинства главных валют евро торгуется в ограниченном диапазоне. Сегодня, учитывая сильные производственные данные из Китая, под пристальные взгляды трейдеров попадут июльские индексы PMI для сектора обрабатывающей промышленности и сферы услуг Германии и Еврозоны от Markit. В США выйдут данные по заявкам на пособие по безработице, деловой активности в секторе фабричного производства от Markit и продажам первичного жилья. Между тем, вчера Международный валютный фонд сократил свой прогноз экономического роста США на 2014 г. и сказал о возможности сохранения Федрезервом процентной ставки на уровне, близком нулю, дольше, чем это ожидается рынками. В 5 часов утра по GMT евро чуть потерял против американского доллара, торгуясь по цене 1,3460 доллара, и несколько повысился в сравнении с британским фунтом, составив 0,7902 фунта.

Австралийский доллар опустился на 0,1 процента по отношению к доллару США.

Японская иена поднялась на 0,1 процента против евро и немного выросла относительно американского доллара. Утренние данные за июнь показали сокращение внешнеторгового дефицита Японии меньше, чем предполагалось.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие и германского фондового индекса DAX, и французского CAC ожидается на 8 пунктов ниже. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 11 пунктов.

Публикация индекса деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, Германии и Франции от Markit; объёма розничных продаж и индекса уверенности потребителей Италии; уровня безработицы Испании; объёма розничных продаж и обзора изменения цен на недвижимость от Hometrack в Великобритании запланирована на сегодня.

Roche Holding AG (ROG), Basf SE (BAS), LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA (MC), Dassault Systemes SA (DSY), Deutsche Boerse AG (DB1), Technip SA (TEC), Repsol (REP), Banco Sabadell (SAB ), Gamesa (GAM), Mapfre (MAP), Bankinter (BKT), Unilever (ULVR), Reed Elsevier (REL), Hammerson (HMSO), Lancashire Holdings (LRE), CSR (CSR) и Rathbone Brothers (RAT) отчитаются по результатам своей деятельности.

Французские власти обязали швейцарскую компанию UBS AG (UBSN) выплатить залог в 1,1 миллиарда евро в связи с ведущимся расследованием уклонения от уплаты подоходного налога.

Mediaset Espana Comunicacion SA (TL5) в отчёте по результатам первого полугодия сообщила о росте общего чистого дохода на 9,6 процента до 468 миллионов евро и скорректированной основной прибыли на 58,6 процентов до 88,1 миллиона евро в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, чистая прибыль сократилась на 23,2 процента до 29 миллионов евро.

По информации «Frankfurter Allgemeine Zeitung», в связи с неблагоприятной рыночной средой SGL Carbon SE (SGL) увеличила объём программы сокращения расходов примерно до 200 миллионов евро.

Anglo American (AAL) и BHP Billiton (BLT) рассматривают возможность продажи совместно владеемого портфеля марганцевых активов в виде двух шахт в Южной Африке, одной – в Австралии, а также перерабатывающих предприятий в обеих странах, – пишет «Wall Street Journal».

Standard Chartered (STAN) развеял слухи по поводу включения председателя сэра Джона Писа (John Peace) в план преемственности руководящих должностей, заявив, что компания единогласно поддерживает главного операционного директора группы Питера Сэндса (Peter Sands) и председателя сэра Джон Писа в целях восстановления прибыльного роста банка.

Как сообщает «Financial Times», British Sky Broadcasting Group (BSY) в пятницу может объявить о сделке по покупке Sky Italia и Sky Deutschland AG (SKYD) у компании 21st Century Fox.

easyJet Plc (EZJ) объявила о своём решении приостановить полёты в Тель-Авив на фоне эскалации насилия между Израилем и сектором Газа.


Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии Nintendo (7974) упали после сокращения брокером рейтинга акций компании, в то время как Mitsubishi Estate (8802) опустились на понижении агентством Moody's долгового рейтинга компании. В то же время, Sony (6758) подскочили после объявления компанией об инвестировании 345 миллионов долларов США в увеличение производства датчиков изображения. FUJIFILM Holdings (4901) продвинулись вперёд на сообщениях о том, что квартальная операционная прибыль компании должна составить примерно 30 миллиардов японских иен. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15292,4 пункта.

В Южной Корее данные за второй квартал 2014 года свидетельствовали о замедлении темпов роста экономики страны. SK Hynix(000660) подешевели в силу падения операционной прибыли во втором квартале. LG Display (034220), напротив, прибавили в цене на прибыли компании за второй квартал выше ожиданий. В Китае рынки продемонстрировали рост на фоне сильных данных по сектору обрабатывающей промышленности страны. Great Wall Motor (601633) выросли на рекомендации брокера к покупке после обнародования компанией предварительных итогов. В Гонконге акции страхового сектора Ping An Insurance (2318 ) и China Life Insurance (2628 ) торгуются в «плюсе». Однако, Huadian Power International (1071) отступили на объявлении компании об увеличении программы размещения акций для привлечения 1,4 миллиарда гонконгских долларов.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,1 пункта ниже.

Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, индекса деловой активности PMI от Markit, объёма продаж нового жилья и индекса производственной активности от ФРС Канзаса планируется на сегодня.

Amazon.com (AMZN), Visa (V), 3M (MMM), Union Pacific (UNP), Bristol-Myers Squibb (BMY), Ford Motor (F), Baidu (BIDU), Celgene (CELG), Caterpillar (CAT), Eli Lilly and Co (LLY), General Motors (GM) и Starbucks (SBUX) объявят о своих результатах сегодня.

В рамках вчерашней продлённой торговой сессии Facebook (FB ) подорожали на 5,5 процента благодаря позитивным итогам второго квартала. Angie's List (ANGI), напротив, пошли вниз на 18,1 процента в силу более высоких, чем ожидалось, убытков по итогам второго квартала. Скорректированная прибыль на акцию ниже рыночных оценок привела TripAdvisor(TRIP) к потерям на 11,1 процента. Qualcomm (QCOM) опустились на 4 процента в связи с отставанием прогноза скорректированной прибыли на акцию на четвёртый квартал от оценок экспертов. Тем не менее, компания информировала о резком росте прибыли в третьем квартале. AT&T (T) упали на 1 процент из-за мрачных данных по второму кварталу. Gilead Sciences (GILD) снизились на 0,4 процента несмотря на результаты второго квартала выше ожиданий.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 прибавил 0,2 процента на фоне сильных данных по прибыли ряда корпораций. Intuitive Surgical (ISRG) выросли на 17,7 процента на итогах за второй квартал, опередивших оценки рынка. Biogen Idec (BIIB ) прибавили 11,2 процента; так, компания повысила годовой прогноз на основании дохода за второй квартал выше ожиданий. Robert Half International (RHI) и Delta Air Lines (DAL) подскочили на 7,3 процента и 3,9 процента соответственно в результате оптимистичных показателей за второй квартал. Высокая прибыль за третьего квартала обеспечила рост Apple(AAPL) на 2,6 процента. Xilinx (XLNX) отступили на 14,2 процента на сообщениях компании о более низком, чем ожидалось, доходе за первый квартал и прогнозе по нему на второй квартал. Juniper Networks (JNPR) уменьшились на 9,6 процента поскольку прогноз дохода и прибыли на третий квартал оказался ниже оценок аналитиков. Доход за второй квартал меньше рыночных оценок спровоцировал падение Boeing (BA) на 2,3 процента. При этом, компания объявила об оптимистичных данных по прибыли за второй квартал и повышении годового прогноза по ней.


Сводка последних новостей

Деловая активность в производственном секторе Японии падает

Японский индекс деловой активности в обрабатывающем секторе от Nomura/JMMA в июле опустился до 50,8 с 51,5 предыдущего месяца.

Японский дефицит внешней торговли товарами уменьшается

Отрицательное сальдо внешней торговли товарами в Японии за июнь сократилось меньше ожиданий – до 822,2 миллиарда японских иен относительно дефицита в 910,8 миллиарда, зафиксированного в мае.

Деловая активность в производственном секторе Китая растёт больше прогнозов

Индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности Китая от HSBC/Markit в июле продвинулся до 52,0, превзойдя ожидания; значение предшествующего месяца – 50,7.

Резервный банк Новой Зеландии повышает процентную ставку

Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) поднял ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов – до 3,5 процента, что совпало с рыночными ожиданиями.

Новозеландский торговый профицит сокращается меньше ожиданий

В июне профицит торгового баланса Новой Зеландии сузился до 247,0 миллионов новозеландских долларов, не дотянув до спрогнозированного значения; месяцем ранее было зарегистрировано 270,0 миллионов.

Рост экономики Южной Кореи замедляется

На последовательной основе скорректированный на сезонность ВВП Южной Кореи за второй квартал 2014 года повысился на 0,6 процента, при этом его рост в предыдущем квартале составлял 0,9 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank

Еженедельник по облигациям: санкции бьют по российскому рынку облигаций

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

• Некоторые корпорации будут процветать, несмотря на ужесточение санкций
• Текущие премии за риск отражают повышенный риск колебаний
• Дипломатическое решение вызовет ралли российских облигаций

Недавнее усиление геополитической неопределённости оказывает давление на российские и другие рынки облигаций развивающихся стран, вовлечённых в эти конфликты.

На фоне по-прежнему высокой степени неясности относительно того, как санкции со стороны ЕС и США отразятся на российских корпорациях и активах, рыночные цены в настоящее время предлагают повышенные премии за риск.

В настоящее время многие корпоративные облигации российских эмитентов принадлежат к инвестиционному классу и обеспечивают стабильно положительный поток денежных средств. На наш взгляд, некоторые из этих корпораций должны оправдать ожидания даже в случае введения более жёстких санкций.

Тем не менее, риск возникновения волатильности высок, учитывая вероятность ещё большего обострения конфликтной ситуации. Текущая рисковая премия как раз и соответствует тому риску. Если же всё-таки вдруг блеснёт луч надежды на дипломатическое разрешение проблемы, то, я так думаю, можно ожидать ралли российских корпоративных облигаций.

В рамках текущего еженедельника по корпоративным облигациям мы детально рассмотрели облигации российских компаний, которые вошли в санкционный список, и приложили файл по бумагам, которые наблюдали наплыв предложений на продажу на новостях о новом пакете санкций.


Владимир Путин контролирует ввод в эксплуатацию нефтегазодобывающей платформы Роснефть. Фото: Rosneft

Материал предоставлен Trading Floor